云铝股份：氧化铝投产将推动业绩显著改善

　　中信建投

　　公司发布公告，2009年非公开发行股票募集资金投资项目云南文山铝业有限公司80万吨氧化项目正式投产运行。氧化铝自给率将逐年上升，氧化铝自给率最终可达80%以上。铝土矿-氧化铝产业链成本优势，明显按照13年87万吨铝产量，氧化铝自给率达到48%测算，可为公司节约生产成本3.2亿元，增厚EPS0.18元左右。印尼限制铝土矿出口，公司竞争优势突显。盈利预测和评级：预测公司2012~2014年EPS为0.06元、0.34元和0.47元，业绩增长趋势明确，维持“增持”评级。