信雅达：金融IT业务的强劲势头带来业绩拐点

　　华创证券 研究员：高利

　　投资要点：

　　多年积累带来金融IT业务的强劲势头

　　信雅达目前的金融IT业务主要分成三个部分：金融软件、金融设备、金融服务。

　　公司已在空间巨大的“流程银行”改造市场中取得了50%以上的市场份额，而“流程银行”系统作为银行重要的信息系统将提高公司的议价能力。金融设备业务中支付密码器的放量为公司业绩提供了很好的支撑。以银行金融数据录入业务为主的金融业务，将保持30%左右的稳定增长。

　　环保业务通过战略调整，亏损风险已大降

　　在环保科技领域，由于转动极板式电除尘器研发成功，公司的经营重心已经从成套设备转向除尘设备的改造领域。这对环保业务提高周转率，降低资金占用和原材料波动风险，具有较大作用。

　　股权激励计划实施支撑业务快速发展

　　公司近期推出的股权激励计划已经确定2011年11月2日为授予日。本计划所涉及的信雅达A股股票，合计不超过1060.5万股，占股本总额194,554,880股的5.45%，采用限制性股票的方式，授予价格为每股5.88元%。公司股权激励计划的实施将极大地调动骨干员工的工作积极性，并减轻管理费用的上升压力。

　　风险提示

　　1. 流程银行改造市场的需求释放稍慢于预期。

　　2. 金融设备业务的波动性超出预期。