省广股份：打造全产业链整合平台

　　省广股份是一家大型综合性广告公司，属国家一级广告企业。公司主营业务为向客户提供整合营销传播服务，具体包括品牌管理、媒介代理和自有媒体三大类业务。作为本土优秀的广告企业，公司拥有出众的创意能力、良好的品牌优势以及优质的客户资源。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2014年综合每股盈利预测值分别为0.77元、1.00元、1.22元，对应动态市盈率为24倍、18倍、15倍；当前共有19位分析师跟踪，其中建议“强烈买入”、“买入”、“观望”的分别为7人、9人、3人，综合评级系数1.79。

　　日信证券判断公司今年的经营能维持一个不错的态势，内生式的增长能分享整个广告业的一个发展速度，外延式的增长如果有所突破有望助力公司整体业绩，总体上判断12年公司业绩增速应该在30%左右。公司目前主要是：媒介代理、品牌管理、自有媒体和公关业务四大部分。媒介代理是公司传统业务，随着公司上市后，意欲打造全产业链的广告整合营销公司，其他业务尤其是品牌业务发展较快。日信证券认为，未来公司在数字新媒体领域的布局，也会是继大力发展品牌管理业务后的第二个发力点。

　　公司于2012年5月24日公布关于广告数字化运营系统投入使用的公告，其广告数字化运营系统在验收通过后，将在公司正式投入使用。中投证券认为，该系统在国内的覆盖面、样本量等方面均超过国际品牌管理公司，并以消费者为中心运用多种心理学提供持续动态数据，有助于弥补公司数据短板、提升业务人员的工作效率和部门间协同作用；同时鉴于该系统在国内的领先地位，公司的业务推广和品牌影响力将得到进一步提升，具体表现为提高提案成功率和客户黏性等，从而达到强者恒强的效果。

　　华创证券表示凭借并购、新媒体营销、跨区域跨行业和跨国别的发展，公司有望进入到发展的快车道，公司便捷的融资渠道、强大的客户粘性、强大的人才优势和本土文化优势，有望在中国广告行业的再次爆发和整合中抢得先机，从而快速提高市占率，奠定本土传播龙头的位置。另外，就行业来说，中国广告行业已经进入到稳定的发展阶段，未来会逐步进入到行业的快速整合阶段，而随着中国消费市场的升级和品牌竞争的升级，以及新媒体营销的大量采用，两者的发生意味着未来中国广告行业还是会存在再次爆发的可能。

　　日信证券预测公司2012年-2014年每股收益为0.67元，0.79元和0.94元，给予公司“推荐”评级。

　　风险因素：宏观经济情况低于预期，影响到广告投放。