高盛套现重创香港市场 杨凯生回应减持工行风波

　　本报记者 金水 北京报道

　　高盛精准地赶在欧债危机蔓延到意大利之前减持套现15亿美元的工行H股，并通过唱多做空香港H股，减持并多赚超过3亿美元。高盛减持套现在香港金融市场引发连锁反应，香港市场美元需求飙升，美元对港元的汇率从11月9日开始已经连续上涨三天；恒生指数在11月10日暴跌5%。

　　工商银行行长杨凯生没有预料到高盛的一次减持会引来那么多的关注，还会引发市场的波动。11月9日，在国际金融论坛期间，杨凯生接受《华夏时报》记者采访时回应了高盛减持工行H股的风波。他表示，高盛持有工商银行H股早已过了解禁期，高盛曾经与工商银行方面沟通过自己持有的金融和银行资产在整个资产比例中太高，他们要进行资产调整，并一再表示仍然看好工商银行的投资价值。

　　“刚刚公布的三季报显示，工商银行利润实现了28%以上的增长，收入结构也得到优化，并不存在高盛看空工商银行的情况。”杨凯生表示。

　　精准套现空袭香港市场

　　11月9日，高盛在场外市场减持套现工行H股的销售文件曝光，以最低4.88港元出售24亿工行H股，这一价格比当天5.19港元的收盘价有0.31港元的折价，折价率近6%。巧合的是，当天晚上意大利就爆发了主权债危机，意大利10年期国债收益率飙升破7%。美国市场开盘就暴跌，并波及到第二天亚洲市场，这种恐慌情绪甚至影响到已经企稳的A股。

　　11月10日，意大利国债危机和高盛减持风波重创亚洲股市，终结了银行股连续上涨的势头，工行H股暴跌8.67%，A股也遭拖累，银行股大跌，工商银行下跌2.75%。此前，工行H股10月4日见底3.46港元后开始上涨，到11月9日，最高价格涨到了5.22港元，最高涨幅达到50%，但第二天就开始暴跌，收盘价只有4.74港元。

　　统计数据显示，对冲基金已经布局了大量做空意大利国债的头寸，高盛折价减持套现工行H股无疑也成为亚洲市场做空的一个触发点，并通过香港市场影响到A股的走势。

　　国际对冲基金并没有放弃做空中国的想法，高盛减持套现事件和意大利国债危机在时间上惊人的巧合，触动了国际资金流出香港。香港市场美元对港元的汇率11月9日开盘从1∶7.7686一路飙升，11月10日，最高达到1∶7.7832，涨幅达到0.18%，在杠杆率极高的外汇交易市场，这样的波动完全可以让做空的对冲基金获利丰厚。香港恒生指数在这一天也暴跌5%以上，做空恒指和港元的对冲基金在这一天大获全胜。

　　投资者担心的是高盛套现会不会引发国际投行对中资银行的连锁减持，进一步加重恐慌的情绪。

　　多赚3亿美元“口水溢价”

　　记者发现，高盛从减持前的10月份就开始唱多香港H股，连续发布看多中国经济和股市的报告，工行H股一个月内涨幅超过了29%，高盛由此多赚了超过3亿美元。

　　这已经是高盛第三次减持工商银行，也不是高盛第一次玩唱多减持的游戏。第一次是2009年6月套现19亿美元；第二次是2010年10月，高盛套现23亿美元；这一次高盛通过场外套现金额达到15亿美元。每次减持高盛都有唱多的报告出台。

　　高盛发布的第三季报显示，从2008年金融危机以来，高盛再现3.93亿美元的季报亏损，亏损原因是资产价格下跌，导致投资亏损。高盛通过唱多做空工商银行H股多赚的钱就可以弥补三季报的亏损。此前，美国银行通过减持建设银行筹资83亿美元，实现了三季报由亏损转为盈利。

　　2006年，包括安联集团和美国运通公司在内的高盛投资团入股工商银行，总投资金额37.8亿美元，高盛以25.8亿美元取得7%股权，安联10亿美元持股2.5%，美国运通投入2亿美元，占0.5%。如今，仅高盛就套现57亿美元，不仅收回25.8亿美元的投资，还获得了超过30亿美元的利润。高盛仍然还持有79亿股工商银行H股，按照11月10日收盘价计算，这部分股权市值达到374亿港元，按照当天的汇率，约合48亿美元。高盛入股工商银行获得的投资收益达到78亿美元，投资回报超过300%。