农林牧渔：猪肉价格止跌反弹 积极布局消费股

　　8月份农产品价格指数继续创新高，预期9月回落

　　全球极端气候多发、耕地面积减少、日本地震导致其粮食进口增加、发达国家将保持货币政策宽松，在这个大背景下国际粮价进入持续上升通道。国内粮食、糖等农产品均在高位运行，棉花价格暴跌，畜产品进入景气周期，政府出台政策稳定物价的前提下，我们认为短期内粮食等农产品震荡运行，中长期上涨的趋势不变。9月份在农产品供应充裕和政府调控物价的背景下，农产品价格指数有望回落。

　　猪肉价格“假摔”，水产品价格下滑

　　七月份猪肉价格下跌，只是处于周期性的震荡调整，并不是实际意义上的拐点。我们认为当前受中秋等节日因素影响，部分地区肉类备货需求阶段性增加，因此短期内猪肉价格仍有上涨动力，将在10月份左右出现回调态势，但11月份以后又会出现新一轮反弹，春节前后将会达到周期性高点，拐点最早会出现在明年2月。

　　据商务部23日发布的商务预报监测，本月重点监测的食用水产品价格小幅下跌。我们认为受南方旱涝自然灾害和养殖成本增加等因素影响，供应量下降导致价水产品价格总体处于高位运行。

　　9月投资策略：关注水产品涨价带来的投资机会和抗通胀品种

　　猪肉价格止跌反弹，养殖企业利润丰厚，关注生猪养殖企业的投资机会，新五丰（600975）、大康牧业（002505）等；受水产品供需不平衡和养殖成本上升影响，水产品价格保持高位运行，关注主营淡水鱼的大湖股份（600257）；在通胀环境下，消费类股票一直都有优异的表现，关注主营白酒和肉制品的顺鑫农业（000860）、主营黄酒的古越龙山（600059）投资机会。