油气开采：政府对症下药 非常规气开发必加速

　　事件：政府鼓励非常规油气资源开发的政策频频出台

　　2011年12月31日，国家能源局发布《煤层气（煤炭瓦斯）开发利用“十二五”规划》。

　　规划提出，2015年，煤矿瓦斯事故起数和死亡人数比2010年下降40%以上；煤层气产量达300亿立方米，其中地面开发160亿立方米，基本全部利用，煤矿瓦斯抽采140亿立方米，利用率60%以上；瓦斯发电装机容量超过285万千瓦，民用超过320万户；“十二五”期间，新增煤层气探明地质储量1万亿立方米，建成沁水盆地、鄂尔多斯盆地东缘两大煤层气产业化基地。

　　“十二五”期间，沁水盆地煤层气产业化基地建设项目总投资378亿元，到2015年形成产能130亿立方米，产量104亿立方米；鄂尔多斯盆地东缘煤层气产业化基地建设项目总投资203亿元，到2015年，形成产能57亿立方米，产量50亿立方米。

　　2011年12月31日，国土资源部在其官网发布新发现矿种公告，页岩气被正式列为新发现矿种，将对其按单独矿种进行投资管理，至此我国已发现172种矿产。

　　1月3日，国土资源部油气中心副主任张大伟表示，第二轮页岩气探矿权招标工作已准备完毕，本月内将发布招标公告；同时，页岩气“十二五”发展规划已进入政策发布前的部委会签阶段。

　　页岩气探矿权首次公开招标于2010年6月27日举行，共邀请了6家国有企业参与竞标四个区块的探矿权，中国石油化工股份公司和河南省煤层气开发利用有限公司各竞得一区块。

　　张大伟表示：第二轮页岩气探矿权招标不仅局限于国有企业，有资质的民营企业也可参与招标，但对于外资企业能否参与竞标，还在商讨之中。

　　2011年1月30日，2011年修订版《外商投资产业指导目录》将正式施行，新版《目录》允许外商投资油页岩、油沙、重油、页岩气、海底天然气水合物等非常规油气资源的勘探和开发，同时提高对外商投资中国炼油产业的要求，而2007年版只允许外商与国内企业在这些领域进行合作。

　　自2011年12月26日起，在广东省、广西自治区开展天然气价格形成机制改革试点，其中包括：放开页岩气、煤层气、煤制气等非常规天然气出厂价格，实行市场调节。

　　我们的点评与分析

　　政府近期出台的系列政策，针对制约非常规气产业链发展的两大关键障碍（有无独立的探矿采矿权+能否合理成本以持续盈利，我们预期这些政策将在未来对产业的发展产生很大的正面效应。

　　资本市场对页岩气&煤层气开发最大的担心有两块，一是政策上未明确为独立矿种，投资方是否敢于大力投资？二是中国页岩气&煤层气开发的成本区间最终会是多少，投资能否持续盈利？这两个担心也是制约整个产业链发展的两大障碍：独立的探矿采矿权+合理成本以持续盈利。

　　政府这次将页岩气列为独立矿种，消除了市场对页岩气的第一个担心；《煤层气“十二五”规划》定下宏伟目标，预示着煤层气开发的政策障碍也必将消除。

　　新《外商投资产业指导目录》消除外商在非常规油气领域投资的限制，有助于市场消除第二个担心；因为目前非常规气开发的关键技术尚掌握在国外，只有积极与外商合作、引进先进技术，才有可能降低成本实现盈利。

　　我们在2011年12月28日点评《天然气产业链跟踪之一：价格试点开始，利好非常规气》中论述了：允许页岩气&煤层气&煤制气出厂价格市场调节，与进口气和国产常规天然气等竞争，在未来国内天然气价逐渐提升的大背景下，打开了国产非常规气的盈利空间/成本上限。这有助于消除市场的第二个担心。