网优行业：把握后3G时代网优行业投资机遇

　　1.全球网优市场需求稳定，未来将持续增长。随着全球手机用户数的上升及业务流量的增长，移动通信网络运维服务需求也随之高企，其全球市场规模将由2006年的65.95亿美元增加到2010年的107.81亿美元，4年间复合增长率约为13.07%。未来三到五年，如何在2G/3G/WIFI等多网联营的复杂环境下做好用户体验、提高服务质量，将是运营商们必须解决的问题，这也给网优行业带来了巨大的发展空间。据CCIA预测，全球网络优化市场规模将从2011年的114.62美元增长至2015年的141.84亿美元，年均复合增长率将达5.47%。

　　2.国内运营商在全业务竞争压力、营销及品牌建设需求的推动下将加大对网络优化的投资力度。近年来，随着移动通信市场的快速发展，我国网络优化市场也保持了较高的增长速度，尤其是移动运营商更加注重客户维系、营销和品牌建设后，对网络质量的关注度逐步提升，网络优化系统的采购也逐年递增。据CCIA统计，我国网优市场规模将从2006年的77.54亿元增长至2010年的155.23亿元，年复合增长率达19%。由于3G信号穿透性较差的特性，在大规模3G基站建设之后，运营商后续投资重点将主要集中于对无线网络进行优化扩容以增强用户体验上面。因此，国内网络优化市场增速将快于整体投资增速，预计未来5年将有望维持在15%左右。

　　3.国家政策扶持以及运营商3G业务需求将为网优行业长期发展提供不竭动力。"十二五"期间，我国将加快光纤宽带网络、下一代互联网和新一代移动通信基础设施建设，基本建成宽带、融合、泛在、安全高效的新一代通信基础设施。为了实现上述目标，国家将继续加大对电信业的投资力度。我国移动通信设备的市场需求将进一步扩大，对应的无线网络优化市场也将得到发展。与此同时，我国3G用户渗透率已突破10%，进入到规模爆发阶段。3G用户数的直线上升，在为运营商带来更多数据业务收入的同时也使得网络流量急剧增长。飞速增长的网络流量加大了运营商对现网进行优化的需求。在此情势下，我们预计，未来2年，三大运营商对3G网络优化的投资增速将保持在20%上下。

　　4.投资建议。受到投资拉动的影响，以及政策面的大力扶持，网络优化行业各上市公司业绩成长较为确定，行业正进入飞速发展阶段。我们继续看好行业未来的整体表现。鉴于行业基本面向好，估值较高，存在一定风险，我们建议投资者可适当关注业内估值较低，安全边际高同时技术优势明显，市场占有率较为确定的个股。推荐标的：三元达（002417），三维通信（002115），世纪鼎利（300050），华星创业（300025）。