医药行业2012年中期业绩前瞻

　　我们对重点覆盖的40家公司12年中报业绩进行前瞻，大部分符合预期，部分品种略超预期，预计40家公司12Q2表观净利润同比增长20%，略高于12Q1的19.3%，略低于11Q2的22.5%：

　　预计主业净利润增长40%以上的9家（公司后两个数字依次为EPS、净利润同比增幅）：华海药业（0.28元，表观15%，主业增长65%）、浙江震源（0.21元、65%）、中新药业（0.42元、表观增长60%，剔除出售中央药业投资收益增长约20%）、瑞康医药（0.23元，45%）、国药一致（0.81元、42%）、康美药业（0.31元，表观55%，剔除所得税率影响增长约40%）、天士力（0.78元、表观增长12%，主业增长约40%）、上海凯宝（0.45元、40%）、嘉事堂（0.18元、40%）；预计主业净利润增长30～40%的7家：片仔癀（1.14元、35%）、恩华药业（0.33元、35%）、利德曼（0.29元、35%）、华东医药（0.59元、32%）、云南白药（1.06元、30%）、华润三九（0.53元、30%）、千金药业（0.2元、30%）；预计主业净利润增长20～30%的9家：同仁堂（0.25元、28%）、康恩贝（0.18元、-20%，主业增28%）、益佰制药（0.32元、25%）、信立泰（0.56元、25%）、众生药业（0.53元、25%）、誉衡药业（0.29元、25%）、沃森生物（0.58元、25%）、恒瑞医药（0.46元、22%）、智飞生物（0.29元、20%）；预计主业平稳增长的12家：爱尔眼科（0.22元、17%）、鱼跃医疗（0.26元、15%）、贵州百灵（0.22元、15%）、康缘药业（0.26元、13%）、科华生物（0.25元、12%）、九州通（0.1元、15%）、东富龙（0.51元，表观10%，剔除所得税基本持平）、东阿阿胶（0.76元、10%）、国药股份（0.36元、10%）、浙江医药（1.42元、7%）、乐普医疗（0.34元、6%）、奇正藏药（0.22元、5%）；预计主业下降的3家：海正药业（0.25元、-8%）、华兰生物（0.33元、-12%）、上海莱士（0.11元、-30%）

　　我们对截至7月3日医药板块业绩预警的57家公司进行分析：

　　预增公司34家：预增超过50%的6家；30～50%的5家；0～30%的23家；

　　预减公司15家：预减0～-50%的12家；-50%以上的3家；

　　预计亏损的8家