装不进地产改给钱 ST筑信或获海航系7.9亿注资
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-08-22 03:30 来源: 证券时报网
证券时报记者 仁际宇
在经受注入地产项目受阻、延长注入资产承诺时间被否等挫折后，海航系控制下的ST筑信(600515)今日推出急就章。新的增发方案并不涉及资产注入或购买，海航国际旅游岛开发建设(集团)有限公司以7.9亿元现金注入方式代替海航置业控股(集团)有限公司履行股改承诺。
ST筑信的增发预案显示，此次增发的对象为海岛建设，发行底价不低于6.21元/股，发行股票的数量预计不超过约1.27亿股，海岛建设将以7.9亿元现金认购上述股票。募集资金中，5.6亿元用于归还银行贷款，2.3亿元用于补充营运资金。
此次非公开发行完成后，海岛建设持股数量约为1.27亿股，持股比例为30.09%，成为ST筑信第一大股东；实际控制人海南航空股份有限公司工会委员会间接控制筑信股份的股权比例提高至39.49%。
资料显示，海岛建设此次出资入股ST筑信是为了代替海航置业完成针对ST筑信的股改承诺。海航置业于2009年8月以增资方式控股ST筑信控股股东天津市大通建设发展集团有限公司，从而间接控股ST筑信。当时，海航置业承诺以不低于5亿元的优质资产进行注入，所注入的资产在注入完成后两个会计年度内实现的净利润累计不低于6000万元。
值得注意的是，ST筑信在此次非公开发行可行性报告中指出，此次募集资金7.9亿元全部用于偿还银行贷款和补充营运资金，相当于减少等额银行借款，若以7月7日调整后一年期人民币贷款基准利率6.56%测算，此次非公开发行股票募集资金全部用于偿还银行贷款和补充营运资金后，公司每年预计可节约利息费用约5182.40万元，在非公开发行完成后两个会计年度内预计将累计节约利息费用1.04亿元，扣除所得税费用后累计为公司带来净利润增加额预计将达到7773.6万元。
以货币现金充当“优质资产”、用节省的财务费用折算净利润增量，海航系似乎只是在向ST筑信输血，并非改善公司的造血功能。不过，这种海航系授之以鱼的资产注入方式恐怕也属无奈之举。根据上述股改承诺，ST筑信曾于2010年3月1日启动重大资产重组，后由于拟注入资产所在行业受到宏观调控政策影响而放弃。随着注入资产的承诺期大限已至，海航系拟将上述资产注入承诺事项的启动时间延长12个月的动议又在ST筑信股东大会上遭到否决，因此匆忙推出不包含任何实物资产的增发方案，可能是海航系的急就章。不过上述资产注入方案，仍需通过ST筑信股东大会的考验。