疲弱股市吹响反攻集结号 惊魂一周尾盘翻红

　　晨报记者 陈重博

　　几年前的年底，一部贺岁档电影《集结号》让大家印象颇深。如今，沉浮多年的股市“集结号”，也已在股民们的耳边回荡。在管理层的振臂高呼下，本周股市上演了由悲到喜的转折——既有全周近150点的大跌，也有周五尾盘半小时近40点的急涨。惊心动魄的一周就这样戏剧性地落下帷幕。

　　增量资金蓄势待发

　　近一周以来，鼓励长期资金入市的举措和观点，不绝于耳。

　　近日，中国证监会主席郭树清提到，可以将全国近2万亿元的养老保险资金和2万多亿元的住房公积金组织起来或者委托给一个机构，学习社保基金投资股市。昨天，中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》，这意味着境外人民币投资境内证券市场正式开闸。据介绍，人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资境内证券的试点将从基金公司、证券公司的香港子公司开始，运用其在港募集的人民币资金在经批准的人民币投资额度内开展境内证券投资业务，初期试点额度约200亿元。

　　上海睿信投资管理公司董事长李振宁认为，从近期管理层的一系列讲话，可以看到管理层在扩大投资者队伍方面态度鲜明，目前应该大力发展资本市场，增加直接融资的比重，这从整个宏观经济的角度对中国经济是有好处的。

　　绿绿盘面哀鸿一片

　　让我们再回到本周盘面，行业方面，本周所有分类行业无一幸免全部以绿盘报收。其中，电力、银行和石油行业相对抗跌，分别收低0.82%、1.40%和1.86%，有色行业则以10.16%的周跌幅领跌，整体弱势特征十分突出。尽管传统防御型板块继续发挥着其特有的稳健性，同时以资源类为代表的周期性板块遭抛弃，不过大市值品种率先企稳的迹象，在一定程度上封杀了股指进一步深跌的空间。

　　距离2007年上证综指6124点已经过去了四年，进入2012年，将是第五个年头。A股市场已经挥别牛市四年了，继续着A股牛短熊长的历史规律。今年的市场走势逃不开宏观调控的影响，与历史上被宏观调控的2004年至2005年很相似。回顾2011年，经济从过热到放缓、公司盈利从高峰到低谷，在宏观调控下是一个正常反应现象。只是今年在宏观调控下，经济由过热放缓，年中经济转折过于陡峭，超出了大多数人的预期，因此市场出现了大幅度下跌。

　　2012年迎接新起点

　　“站在现在这个时点看，我认为，应该乐观些。”诺德配置的基金经理王正说。

　　兴业全球基金投资总监王晓明则认为，今年底至明年初市场投资机会不大，明年难以见到大的整体性机会，目前经济的休整需要1到2年。明年可能会进行财政、货币政策微调，经济增速波动不大。

　　也有分析观点指出，流动性是决定A股市场能否上涨最关键的因素。广发基金投资管理部总经理陈仕德表示，在未来一段时期内，央行货币政策保持中性的概率较大，经济着陆期，全社会货币流通速度趋于下降，各主体的经济行为趋于保守，在没有明显的财富效应下，A股市场的资金流入不乐观。对于明年A股的投资机会，关键要看市场资金的流动性如何。“我们认同经济转型的迫切，资产泡沫的达摩克利斯之剑，流动性匮乏的痛苦等等问题……”博时卓越品牌股票基金经理聂挺进认为，“但我们也不应忽视许多企业家正在做事，做着正确的事和按正确方式的做事；我们应该嘉许这些企业，正确配置资本，分享它们创造的财富增值。”