基金周报:兼顾消费成长和主题投资适当关注折价优势封基

国金证券股份有限公司 王聃聃，张剑辉


　　本周市场大幅震荡,先有国际板即将推出传闻引发指数单边下跌,后有央行降低存准率正式标志货币政策紧缩周期结束,利好刺激下A股市场也出现较大幅度的反弹。流动性偏紧局面将会有所改善,但对全面放松还是不可抱过多期望。同时,我们认为市场反转趋势的形成还需要看到真实需求的见底回升,未来一段时间基本面的下行仍将惯性延续。但盈利和估值双杀的最坏时期已经过去,因此依然对市场呈中性态度。就基金投资组合的构建,考虑到接下来市场投资情绪依然谨慎、震荡格局或延续,建议投资者继续保持相对稳健的配置策略,除了重点关注操作风格相对稳健的品种,侧重食品饮料、医药生物、电力、金融等防御配置的品种也可作为核心配置。此外,在经济周期特征偏弱背景下,受益政策扶持的相关主题基金以及成长风格基金仍有望活跃,投资者可适当搭配把握结构性投资机会。重点关注的产品,如:兴全有机增长、鹏华成长、嘉实增长、工银成长、广发聚富、富国天惠等。

　　适当关注折价优势品种--封闭式基金投资建议截止到11月25日,25只传统封闭式基金平均折价10.57%,虽然处于年内较高水平,但整体优势不足,传统封闭式基金价格与市场走势或基金业绩表现关联更为密切。投资者可从个体角度出发,选择投资管理能力、折价率具备相对优势的品种适当关注,如金泰、金鑫、天元、普惠、裕阳等。此外,我们大成优选和建信优势目前静态到期年化收益率分别为10.19%和5.6%,较传统封基仍具备相对优势,如若市场企稳可侧重关注。