西凤酒尝鲜白酒理财产品

　　在消费不断升级的大背景下，外来资本对白酒行业的“热情”随之加速。据不完全统计，“出没”在第86届全国糖酒商品交易会期间的食品饮料行业研究员近70名，而券商则多达200家。

　　赚足人气的是，3月20日，陕西西凤酒集团股份有限公司(以下简称“西凤酒”)与上海国际酒业交易中心(以下简称“交易中心”)签署战略合作协议。这预示着，交易中心即将发行第三支酒品——“国典凤香50年年份酒【2012珍藏版】”。

　　新金融记者采访获悉，虽然，国典凤香还未发行，古井贡酒的发行工作已经排上日程，而汾酒等后来者，还处在“洽谈当中”。

　　新金融记者 淮纯菊 成都报道

　　西凤酒发力

　　从白酒行业的三剑客之一——徐可强加入西凤酒的那一刻起，西凤酒似乎就注定不在“默默无闻”。

　　2011年，如果对徐可强而言是“适应环境”的话，今年，年近古稀的他和西凤酒则开始一起发力。

　　今年正月初四，交易中心总裁李雯峰专程前往成都拜访徐可强，邀请西凤酒去上海发行西凤高端白酒理财产品。

　　“其实，徐可强加盟西凤酒之后，就一直关注着资本市场的动向。他对打造品牌很有心得，当然，西凤酒也有需求。合作意向基本从一开始就确定了，虽然具体的细节还不曾谈拢，但该进行的准备工作一项都没有落下。”参与了此次合作的工作人员向新金融记者介绍说。

　　西安，3月2日，西凤酒高端产品品鉴会如期举行。

　　中国白酒界15位专家对“凤香经典”和“国典凤香”进行品鉴后，一致认为，这两款酒既继承和发展了凤香型白酒的风格特征，又具有独特的酒品个性，代表着凤香型白酒中的高端精品。

　　3月20日，糖酒会举办前夕，双方签订战略合作协议。

　　转天，在成都市公证处两位公证人员的见证下、发行评审委员会的评审后，“国典凤香”50年成功通过交易中心的发行审核。

　　“接下来，就等上市发行了。”评审会结束时，李雯峰高兴地对与会人员说。

　　“从第一次见面到评审会，一直在谈价格，这也是合作过程中最困难的一个环节。双方都在据理力争。”上述工作人员说。就在评审会的最后时刻，徐可强还在与交易中心谈发行价格。

　　“所谓发行价格，就是‘国典凤香’50年在交易所上市的认购价。这很大程度上决定了投资者是否能赚到钱，也决定了西凤酒是否能得到期望的利润。”徐可强曾经的部下、深谙投资之道的肖竹青解释说。

　　虽然企业获得营收很重要，但在肖竹青看来，这次合作完全称得上是一次成功的创新营销。他也在很多场合、多次表述过这个观点。

　　他认为，对西凤酒而言，因为上市发行的酒品都是限量版，通过事件营销吸引眼球对酒厂的品牌提升有很大的好处，也有利于将来西凤酒运作上市。还会让一部分有购买力、但不曾消费过西凤酒的人群去体验西凤酒的品质。更重要的是，西凤酒可以一次性拿到一笔数额不菲的款项，“何乐而不为呢？”

　　如果说2012的开局，西凤酒足以“风光”，自然离不开西凤酒2011年对高端产品的开发。

　　在西凤酒获四大名酒荣誉60周年的庆典上，徐可强公开表示，为了 “提升品牌价值，提升中高端产品销量，加快全国化进程”，西凤酒重点设计打造了“凤香经典西凤酒”、“国典凤香西凤酒”等核心产品、形象产品。达到了中国高端名酒水平，适应了全国市场的需求。

　　“与此同时，我们对原有产品线进行了全面的梳理和整合，扶持有市场、销量大、能盈利的产品，对同质化、销量小、盈利能力差、透支品牌价值的产品，坚决予以淘汰！今后，我们将进一步加大市场投入，加大核心产品的打造力度，促进核心产品销售快速增长。”徐可强无比坚定地在台上强调。

　　当然，对于一个在1956年品牌价值就达到141.48亿元，位居中国白酒品牌价值排行榜北方类第一名的酒企而言，徐可强也清楚地认识到，西凤酒“由于历史的、体制的、机制的和观念上的种种原因，发展已经落后其他名酒企业很多，差距很大。但是我们有信心、有决心、有能力复兴西凤四大名酒地位，重回中国名酒第一阵营。”

　　数据证明，西凤人确实在为西凤酒的复兴而努力。

　　2011年，西凤酒实现销售收入35亿元，创下历史最好水平。2012年第一季度销售收入将突破8亿元，利税总额达到了2.5亿元，利润在1亿元以上，实现了西凤酒历史上同期最好的业绩。

　　投资热持续

　　白酒，被资本看好，已是事实。

　　“目前，行业内外资本、海内外资本都对中国白酒行业均十分热衷，其直接原因是毛利润比较高。”糖酒会期间，中国酒类流通协会副秘书长、中国糖业酒类集团副总经理杨成刚对媒体表示。

　　据杨成刚介绍，国内白酒类上市公司共有14家，这些公司去年业绩都有60%以上的增长，发展态势非常健康。目前，已有5家企业进入了100亿的行列。

　　而发行“白酒理财产品”的模式，不仅被资本看好，还被80%以上的酒企看好。对西凤酒发行“国典凤香”50年的意义，肖竹青没有说错。

　　糖酒会期间，西凤酒与交易中心的合作被多次提及，有更多的酒企打算“尝鲜”，也有更多的交易中心打算运作“白酒理财产品”。

　　“继西凤酒之后，我们将要发行一款古井贡的产品；很快会有红酒产品上线，而且，红酒产品绝对会给投资者带来惊喜，价格非常适合投资；还有很多酒企在跟我们谈合作。”李雯峰对新金融记者说。

　　据新金融记者采访获悉，汾酒等诸多酒企正在与交易中心洽谈合作事宜。而其他酒类交易中心也均在酝酿着自己的白酒理财产品。

　　而国内另一酒类交易中心、一位不愿具名的负责人也对新金融记者透露：“大概在5月份，也会有酒类产品发行，而且是全球认购。”

　　没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨。这句话放在白酒投资领域，一样适用。

　　“交易中心参照了伦敦国际葡萄酒交易所的做法，同时又有自己的创新。”李雯峰说，“交易中心不仅与酒厂直接合作，而且还在每款酒品上市时进行全额投保，委托银行对客户资金进行监督以保障客户的资金安全。”

　　对于交易中心的定位，李雯峰更愿意用“中小投资者的守门人”来界定。“交易中心只为酒企和投资者提供平台，这种做法也有利于白酒行业的规范。”而营销专家肖竹青，则对交易中心的商业模式给予了充分肯定，并在多种场合提及。

　　在肖竹青看来，交易中心的商业模式是携程模式：携程承诺介绍1万客人来住宿，要求住宿打五折；再承诺旅客，预订就打五折。交易中心同样如此：向酒厂一次现金买1亿的酒，不要进场费开瓶费，要求5折；然后交易中心告诉投资人，来交易中心买酒可以5折保真优惠。由于买酒人非常多，酒品首次申购又只有8%的中签率，所以很多投资人只能去二级市场购买；这样一来，中签者至少有1倍升值空间。

　　“通过规模采购，投资人即可以实现，半价买名酒、所认购的酒还有一倍的溢价空间。”肖竹青强调。

　　然而，这种模式也有不同的声音。中投顾问食品行业研究员梁铭宣认为，这种模式给白酒这类产品增加了投资品的属性，而实际上对于酒类的收藏、交易在国外已经具备一套成熟的评级和交易机制，对产品价值的保值升值有一定的推动作用，但是当前我国发展并不健全，尚无完善的机制和销售渠道，短期内难以形成所需要的“规范”。

　　梁铭宣还强调，目前这种新模式在我国发展尚不成熟，其蕴含着较大的投资风险和隐患，需要警惕这种虚拟交易对实体经济带来的冲击。

　　当然，资本喜欢白酒并不是2012年才有的事。

　　据一位卖了14年酒的销售高管介绍，白酒变得热门，大约在10年前就开始了。而这些年，“热度只不过在持续罢了。”

　　他给出的理由更加简单，白酒每年都有20%的增长空间，其他哪个行业能做到。

　　虽然都是资本运作，但与交易中心不同的投资方式有很多。参股、注资、并购、运作上市等方式似乎更“传统”。

　　相对而言，资本大佬们比较喜欢“传统”模式。不论是联想控股董事长柳传志对白酒表现出的浓厚兴趣，还是维维集团董事长崔桂亮的“跨界”运作，他们似乎更愿意自己花钱，自己玩。

　　而最新的传闻是，联想已经悄悄入股了安徽迎驾酒，从而成为其战略投资者。这是继联想酒业入股湖南武陵、收购乾隆醉后，又一次并购白酒企业。

　　无可厚非的是，这次并购如果属实，则暗合了国家支持食品行业的宏观政策。2012年初发布的《食品行业“十二五”规划》也显示，“支持白酒企业形成规模化的大型酿酒企业集团、大力推动酿酒产业集群建设、继续推动酿酒企业进入资本市场。”

　　对资本说不

　　在众人拾柴火焰高的投资热潮下，总有人愿意更加冷静客观地对待资本，对待资本带给白酒行业的冲击。

　　泰山酒业集团总经理张铭新认为：“对行业而言，资本的力量是巨大的。但企业的发展现状不同，对待资本的态度也就不同。”

　　张铭新补充说，一些企业在高速发展过程中，需要外来资本的支持。他们希望通过资本进驻来加快企业的发展、调整企业机制、改变企业经营模式。“虽然一些有资本的公司找过泰山酒业，也有合作意向，但目前，我们对外来资本的欲望不是很浓、兴趣不大。”

　　张铭新还对新金融记者透露，前段时间，一投资机构的投资部经理和市场营销总监还拜访过泰山酒业。“我们也安排了集团相关领导进行了接待，但没有达成合作意向。”

　　“集团目前遵守‘三不’原则：不熟悉的行业不介入；不上市；外来资本不考虑。”张铭新强调。

　　对于外来资本，张铭新表现出了“泰山”般的沉稳。当然，这与泰山酒业自身的发展是分不开的。

　　据泰山酒业提供的数据显示，2011年，虽然外部经济环境变化和行业竞争日益加剧，但泰山酒业各项工作取得了新的突破，实现销售收入13.8亿元，利税3.6亿元，再创历史新高，综合实力、经济效益继续保持全省同行业领先地位。

　　然而，与其他白酒板块的龙头企业相比，作为鲁酒龙头的泰山酒业显得慢了些。2011年的白酒行业继续“高歌猛进”，行业的总产量、销售收入、利润分别同比增长30%、39%和49%左右。从行业发展来看，强者愈强，弱者愈弱的“马太效应”越来越明显，一线企业正在上演“加速度”，中小企业则正在被边缘化。而处于行业中间地带的二线名酒则正面临历史的抉择和市场的淘洗。

　　当然，张铭新也不满意目前泰山酒业的发展现状。即便如此，面对外来资本的诱惑，张铭新坦言：因企业性质不同，对资本的考虑也就不同。从做企业的角度来讲，我们更愿意做企业的“主人”，虽然企业的发展速度会慢一些，但也要掌握企业的“话语权”。

　　“不求最大最强，只要健康稳步地发展，在战略上要深思熟虑。”张铭新对新金融记者说。

　　这不禁让人想起去年11月，孔府家酒董事长邱振新拒绝被联想控股收购一事。或许，在面对外来资本诱惑的时候，鲁酒企业显得更加“淡定”。

　　对西凤酒与交易中心的合作，张铭新认为是白酒行业的一种创新模式，“很好”。但同时强调，这种模式一定要建立在互惠互利、共赢的基础上。另外，一个企业的产品有固定的市场和渠道，这样的合作一定不能和现有的市场发生冲突，否则，对企业来说就会造成“伤害”。

　　“上海政府的背景、银行第三方存管，比较靠谱。”一位美股操盘手看了交易中心的“股东构成”和“开户流程”后对新金融记者说。但“仍旧存在幕后交易的可能性”，他说。

　　而梁铭宣认为，由于该领域尚未形成完善的经营模式和监管体制，因此，无法排除道德风险而带来的不合理交易，存在幕后交易或其他隐情的可能性还是比较大的。

　　在众多酒企频频推出“年份酒”、“高端产品”的热潮中，“高价”似乎成为高端白酒的必然趋势。就白酒行业而言，目前各个地方品牌都有价值不菲的高端酒。

　　“年份酒、高端酒的炒作势必会推高相关产品的价格，同时或带来投机风险，而这又会反作用于实体经济市场，大量的市场泡沫或威胁到实体经济的稳定发展，从长远看，将该种模式逐步规范化、完善化将有利于白酒与资本结合的长久发展。”梁铭宣对新金融记者说。

　　当然，对一个新生的白酒投资模式，还不能过早地去评价他好与坏，就如上海市酒类专卖管理局卢荣华局长所言的那般，“我们对他寄予厚望。”