机构预计4月份CPI将回落 降准预期或将延后

　　CUBN记者 郭安丽 北京报道

　　按照惯例，国家统计局将从5月11日开始公布4月主要宏观经济数据，4月份居民消费价格(CPI)和工业品出厂价格(PPI)数据届时也将浮出水面。《中国联合商报》从部分市场机构获得报告显示，由于食品价格出现季节性回落，再加上翘尾因素小幅降低，预计4月份CPI同比涨幅将在3月份3.6%的基础上小幅回落，或至3.4%左右；而PPI同比则将继续负增长。

　　另外，5月3日，央行进行了650亿元人民币7天逆回购，释放了货币政策进一步宽松的信号，市场对降低存款准备金利率的预期也延后。

　　食用农产品或致CPI回落

　　尽管3月CPI一度出现反弹，但进入四月份，随着天气转暖，大量鲜菜上市增加了市场供应，供需紧张的矛盾状态得以缓解。

　　商务部公布的价格监测数据显示，4月份食用农产品价格持续下行回落，月末则略有反弹，其中蔬菜、猪肉价格降幅较为明显，粮食价格基本稳定。

　　商务部监测的4月23日至29日当周的数据显示，18种蔬菜批发价格小幅回升，但此前菜价已经连降五个周，而猪肉价格自春节后持续下跌，比前一周下降0.1%，与1月下旬比下降14.1%。

　　国泰君安发布的研究报告认为，从商务部、统计局、农业部等多部门公布的数据来看，4月食品价格出现一定的环比回落，预计4月CPI同比上涨3.4%，其中食品价格环比下降0.8%，非食品价格环比上涨0.3%。

　　高盛亚洲经济学家宋宇也预测，3月国内成品油价格上调对4月CPI构成一定影响，预计4月CPI同比上涨3.5%，PPI同比下降0.6%。

　　中信证券发布的报告预计，4月食品价格环比将有所回落，同时预计非食品价格延续前期的涨幅放缓过程，加上CPI翘尾因素比3月小幅回落0.1个百分点，因此预计4月份CPI同比涨幅可能在3.3%左右，继续保持前期的涨幅放缓态势。

　　北京领先国际金融公司首席经济学家董先安预计，4月CPI同比涨幅为3.3%；第一创业证券和华创证券的预测值则较低，为3.2%。而申银万国证券预计，4月份CPI涨幅为3.5%；兴业银行首席经济学家鲁政委认为，4月份CPI涨幅预计在3.4%左右，与年初市场预期相比，CPI降幅明显偏慢。

　　另根据国家统计局此前公布数据，PPI同比涨幅已经连续8个月回落，3月份更是同比下降0.3%，自2009年11月之后再次呈现负增长，创下27个月来的新低。

　　本报粗略统计，多家机构对4月CPI涨幅预测数据均在3.2%~3.5%之间。

　　央行重启逆回购 降准预期延后

　　与去年CPI高位运行的态势相比，尽管今年以来通胀压力明显缓解，但仍处在较高水平。3月份CPI同比涨幅一度反弹至3.6%，而4月CPI的预估也超过三个百分点，未来走势如何，市场担忧通胀或卷土重来。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群在接受媒体采访时表示，3月CPI涨幅出现反弹只是短暂现象，预计二季度CPI同比涨幅会低于一季度的3.8%。当然，业内人士也表示，未来CPI走势还要取决于国家宏观调控政策，尤其是金融货币政策的调整。

　　每月CPI数据公布前后，往是央行动用存款准备金率或者利率等货币政策工具进行宏观调控的敏感期。中国国际经济交流中心专家张永军此前向《中国联合商报》记者表示，无论是国际经济环境还是国内需求变化，都有必要通过放松货币政策来刺激需求。

　　5月3日，央行进行了650亿元人民币7天逆回购，中标利率为3.53%，低于同期市场利率30余个基点。分析人士指出，央行重启逆回购旨在释放流动性，并且引导市场利率回归。

　　央行此举距离1月19日上次进行逆回购，已过去三个多月。此次意外进行逆回购，也推迟了部分市场人士度降低存款准备金率的预期，预示着市场对降低存准的预期延后。

　　逆回购是指央行公开市场操作的一种工具，指的是约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。逆回购是央行为市场注入流动性，即更多货币的一种操作。

　　分析人士指出，本次逆回购属于公开市场操作范畴，且逆回购的重启有利于缓解信贷需求不足，属于适度的政策微调。

　　央行此前曾表示，将适时进行公开市场操作和降低存款准备金率，稳步增加市场流动性。央行此时进性逆回购，货币政策宽松进入实质阶段。

　　光大银行首席宏观分析师盛宏清表示，5月3日650亿元的逆回购意味着央行把下调存款准备金的空间预留给了未来，预计到二季度末或三季度初才会进行下一次降准，而这期间将持续进行逆回购以释放流动性。

　　“由于降低存款准备金率也可以刺激增加信贷，如果中长期贷款仍然投放消息得话，近期降准的可能性仍存，窗口期在5月10日之前。”招商银行资金交易部刘俊郁向记者说道。