昨日沪深两市大盘在早盘跳空高开后，股指一度冲击半年线，但由于卖盘不断增加，股指震荡回落，尾盘甚至一度出现跳水。截至收盘，两市大盘双双收小阴线，板块处于多数下跌状态，其中飞机制造、酿酒板块领涨，水泥、房地产、传媒娱乐等板块领跌。两市股指分别报收于2859．57点和12158．1点，下跌0．46％0．59％。两市合计成交1578亿元，与上一交易日基本持平。

　　量能低位徘徊

　　行情如同鸡肋

　　受隔夜外围股市、商品市场表现良好提振以及承接前日反弹走势，昨日早盘沪深两市股指双双小幅高开，随后在酿酒、金融等板块的带动下，多方对半年线展开反击，无奈市场参与热情依然保守，导致股指无功而返，半年线得而复失。午后，大盘顺延早盘的跌势继续下行，沪指10日和5日线相继失守，最终在2850点上方止步。个股出现大面积下跌，市场量能依旧在低位徘徊，整体行情如同鸡肋。

　　昨日大盘出现冲高回落，主要是由三大原因导致的：第一，虽然4月份新增外汇占款较3月份出现了回落，但仍处于高位，对流动性造成的压力依然较大。第二，相关报告显示4月份房价上涨的城市仍占绝大多数，预计未来调控政策仍会继续出台。第三，前几日护盘明显的权重板块表现较为弱势，尤其地产板块拖累明显，并且前日热炒的国际板概念个股遭受冷落，说明主力做多决心不强。

　　技术上看，昨日大盘高开回补缺口后，攻击半年线失败，日线上收出一根一阴穿两阳的Ｋ线，成交量出现3067点调整以来的地量。ＫＤＪ指标死叉有延续调整的技术性要求，因此大盘短期仍会有小幅调整。但值得注意的是，昨日调整地量出现，一方面说明市场的参与积极性在下降，另外也告诉大家市场已经跌无可跌，短期底部特征逐渐显现。而且消费类热点不断走强，也说明市场主力对新热点的发掘逐步深入，这对后市大盘反弹有积极作用。操作上，由于大盘近期主要以震荡筑底为主，趋势尚未根本性扭转，而且热点涣散，操作难度较大。投资者一定要保持冷静心态，切忌盲目追涨杀跌，等待市场趋势明朗后再适当参与。华讯投资

　　市场压力不减

　　上涨行情难启

　　为何经历了大幅杀跌和连续横盘震荡之后，大盘始终未能出现有力度的反弹，主力究竟在担心什么？

　　首先，美元继续表现出上涨预期。美元指数虽然在触及高点后出现反复，但其反弹的趋势仍未遭到明显的破坏。本周三美联储会议上，多数委员认为美联储可能需要较预期更早收紧货币政策并出售资产，且美国最近几个月通胀压力明显加大，令美元指数继续上涨可期。

　　其次，6月初加息忧虑。虽然5月以来国际大宗商品期货价格出现一定回落，输入性通胀压力有望得到缓解，但国家统计局发布的50城市主要食品平均价格变动情况显示，价格上涨范围较4月下旬扩大，而且连续三期全面下跌的蔬菜价格出现了变化，部分蔬菜价格小幅上涨。这令投资者对未来通胀形势以及再度加息的不利影响忧虑升温，也导致主力对股指上涨的前景较为悲观。

　　第三，滞涨忧虑的强化。一季报绩差公司令投资者对中国经济增速重新审视，在国家宏观调控以及连续紧缩政策影响下，经济增速放缓毋庸置疑，但同时又面临通胀，使得投资者产生滞涨忧虑并不断强化。

　　第四，直接融资压力。近期有关国际板、新三板新闻不断，令投资者对未来二级市场扩容压力产生忧虑。

　　在上方技术重重压制和市场人气低落的情况下，上述四大压力对市场犹如雪上加霜，主力发起一波轰轰烈烈的上涨行情难度较大。不过，就短期而言，一旦技术上的超跌反弹需求释放出来，大盘就可出现放量长阳的突破走势。中证投资