每日经济新闻

　　核心提示：从率先披露的多家基金二季报看，较一季度末，仓位总体变化不大，更多是小幅调整。

　　今日，基金二季报正式拉开序幕，基民关心的基金仓位增减、资产配置方向，以及重仓股也将一一呈现在市场面前。

　　从率先披露的博时、工银瑞信、东吴、国投瑞银、长盛等多家基金公司的二季报来看，较一季度末，基金仓位总体变化不大，更多是小幅调整。而从行业配置的布局来看，在过去的二季度基金的动作更为明显。对于后市，基金的分歧依然很大，工银瑞信整体上更偏向蓝筹股，而东吴基金则更偏向成长股。

　　基金仓位波动不大

　　虽然市场经历了4月中旬开始的下跌，不过从今日披露的工银瑞信、东吴、博时等多家基金公司的二季报显示，基金仓位总体变化不大。

　　从这几家基金来看，高仓位的基金依然坚守在高仓位，而低仓位基金也依然维持在较低的水平。也有一些基金进行了减仓，但仓位调整的幅度并不大。

　　从具体基金来看，东吴价值成长一季度末的仓位为79.29%，接近80%，截至二季度末，该基金的仓位为75.04%。博时特许价值二季度末的仓位不降反升，从一季度末的77.91%上升到二季度末的80.63%；广发小盘成长的仓位则从一季度末的不到90%跃升至92.16%；工银瑞信核心价值的二季报则显示，其仓位仍然维持在88%的水平。

　　适当增持周期股

　　在二季度的绝大部分时间，周期股成为不错的防守对象，中小板依旧选择大幅调整。基金在适当参与周期股机会的同时，选择被错杀的成长股的投资思路也在近期得到体现。

　　东吴进取策略的二季报显示其适当调整了持仓结构，对于持续高增长的个股坚定持有，有选择地参与了有色、煤炭、新材料等行业的阶段性投资机会。博时主题则选择降低股票仓位的比例，大幅增加地产行业的配置。

　　博时主题表示，地产行业的龙头公司在平淡的世道中扩大了自己的领先优势，销量同比均大幅增长。无论从什么角度考量，这些公司均已经比较便宜。

　　广发小盘增持的是水泥、地产、食品饮料和煤炭行业，减持了部分医药、装备制造等板块。

　　东吴选成长工银爱蓝筹

　　很显然，7月以来这波反弹已被不少基金公司预判。不过，宏观经济周期、货币政策等多方面因素也让基金并没有过于乐观。在上市公司的估值面前，基金也认为低估值蓝筹和日渐合理的成长股都会存在机会，只是各家前行的脚步似乎并不统一。

　　东吴基金旗下整体看好成长股。东吴进取策略在二季报中表示，展望下半年，在行政、货币等多政策共同作用下，通胀可能呈现高位徘徊、逐步回落的走势，货币政策紧缩接近后期，出现局部放松迹象，经济增长依然强劲，以上多重因素支持市场向好。

　　在资产配置上，东吴进取策略依然看好符合经济结构调整的大消费和新兴产业，选择真正具有核心竞争力、成长突出的个股进行长期投资，同时，努力把握经济中出现的新变化，对周期类行业积极参与。而纵观东吴旗下基金显然对食品饮料以及医药生物等大消费行业出手相对较重。

　　工银瑞信蓝筹基金经理则认为，在反弹行情中，可以加大周期类行业的配置比例，比如稀有金属、钢铁、化工、煤炭、资本品、电子器件等行业；非周期类行业相对收益较小，不宜超配，包括服装纺织、零售百货、日常消费品等行业。

　　他认为，中小盘风格股票本轮下跌幅度很大，在反弹行情中涨幅也会比较大。在仓位上不进行大的变动下，对已经持有并跌幅较大的股票进行增持摊低成本，减少非周期股配置，增加周期股票配置。

　　工银瑞信中小盘在配置上，也注重在主板市场精淘中小板股，重仓股中不乏煤炭股以及有色股的身影。

　　向来比较偏向大盘蓝筹风格的博时基金，旗下基金分化较为明显，有的坚持看好低估值类的周期股，有的偏向新兴成长行业。

　　博时主题认为，许多蓝筹公司估值水平已经充分反映了潜在的各种负面因素，下跌的空间较为有限。在通胀的压力缓解后，这些公司存在明显的估值修复需求。另一方面，中小板、创业板公司的调整才到中局，并未结束，短暂的反弹后将继续向下寻求基本面的支撑。在这些高估值公司的风险彻底释放后，市场才会出现系统性机会。

　　

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