王慧娟

　　核心提示：文章所述5只基金不仅在十大重仓股的选择上口味各异，而且在持股集中度等方面有着明显的差别。

　　基金二季报揭秘了包括广发聚丰、易方达价值成长、华夏红利、华夏优势增长、中邮核心成长在内的5只规模最大的开放式超大型股票型、偏股型基金的行业配置，而这些超大规模基金的投资取向，或会给投资者带来一点启发。

　　这5只超大规模基金资产管理规模均在200亿元左右，合计管理资产1070亿元。其中，广发聚丰的资产管理规模最大，二季度末达到243.49亿元，易方达价值成长规模为222.61亿元，华夏红利规模为207.77亿元，华夏优势增长规模为198.98亿元，中邮核心规模为196.93亿元。作为“身家”达200亿的庞然大物，在震荡市下想要取得不错的收益实属不易。数据统计显示，上述五只基金二季度的收益率分别为：0.32%、-6.65%、-3.21%、-4.95%和-7.06%，均超越了股票、偏股型基金二季度-7.95%的平均收益率。

　　记者发现， 虽然同为超大规模基金，但这5只基金在投资风格上却表现得迥异。根据基金二季报显示，这5只基金不仅在十大重仓股的选择上口味各异，而且在持股集中度等方面有着明显的差别。

　　从选股方面来看，广发聚丰持股集中度最高，重仓股市值占净值大小比例平均在5%左右，其第一大重仓股为潞安环能，共持有6511万股，占该基金股票投资市值比例的9.57%，同时持有贵州茅台和盐湖股份市值也占基金股票投资市值的8%以上。华夏优势增长重仓股市值占净值比例平均约4%，其他3只基金的该项比例在3%以下。其中，华夏红利持股较为分散，持股市值占基金股票投资市值比最高的是贵州茅台，但该比例也仅为3.02%，十大重仓股中股票市值占基金股票投资市值比不足2%的超过5只。

　　从行业配置来看，5只超大型基金中，中邮核心成长更偏好中联重科、潍柴动力、徐工机械、柳工、山推股份等工程机械类；广发聚丰、华夏红利增持了海螺水泥、贵州茅台等上游水泥建材、下游食品饮料的配置，二季度取得了非常不错的业绩；易方达价值成长显现出明显的白马选股策略，多为以天地科技、神火股份、烟台万华等为代表的价值型成长类股票。而华夏优势增长的投资风格则非常多样化，个股特征明显，行业分散；二季度期间对万向钱潮、海螺水泥、中国化学各增持超过1500万股，同时也不同幅度增持了东阿阿胶、莱宝高科、综艺股份和亚太集团。

　　从操作方面而言，广发聚丰和易方达价值成长在二季度一直保持90%以上的高仓位运作，在超大型基金中仓位占比较高。华夏优势增长也从一季度的74.72%低仓操作，增至二季度末93.16%的高仓位。华夏红利一直在85%左右仓位运作，而中邮核心成长仓位则是从一季度的93.12%减仓至二季度的84.97%。记者同时发现5只超大型基金持股相比其他基金对重仓股的频繁更替，显得更为稳定。广发聚丰的一季度末和二季度末的重仓股只是持股比例略有调整，在股票的选择上基本保持不变。