全球经济前景不明影响新兴市场决策

　　新兴市场的货币政策不得不在经济增长和输入型通胀的双重夹击下艰难权衡

　　本报记者 李汉桥报道

　　面对不佳的经济复苏前景，部分新兴经济体货币政策已出现悄然松动。

　　8月31日，巴西央行突然宣布，从9月1日起，将基准利率下调0.5个百分点至12%，而此前分析师普遍认为其将按兵不动。巴西央行表示，促使其作出降息决定的最大原因在于世界经济增长疲弱。

　　实际上，为缓解通胀压力，巴西今年已经连续5次上调银行基准利率，从10.75%上调至12.50%，使得巴西成为世界上利息最高的国家。巴西此次降息是今年来首次。

　　巴西央行在随后一份声明中指出，全球经济增长乏力，为确保巴西国内经济实现适度增长，政府必须要审时度势，对以往政策作出适时调整，降息势在必行。

　　巴西财长吉多·曼特加随后解释道，欧美等发达国家发生的金融危机已对巴西产生了冲击，很有可能使巴西今年国内生产总值增幅降至4%。

　　经济合作与发展组织(OECD)秘书长安吉拉·古里亚日前也表示，预计全球经济复苏步伐将放缓，该机构此前警告过的各种风险开始显现。

　　经合组织还表示，2011年第二季度主要经济体之间的商品贸易增速大幅放缓。这是全球经济可能正失去增长动力的又一迹象。根据经合组织的一份报告，七大工业国(G7)和巴西、俄罗斯、印度、中国、南非等主要新兴经济体今年二季度的进口增速仅为1.1%，低于第一季度的10.1%；出口增速则从7.7%放缓至1.9%。

　　也就是说，经济前景趋于暗淡是促使巴西降息的主要原因。另外，据巴西政府最新公布的数据，巴西工业生产6月份萎缩了1.6%，而且整体经济活力也出现了自2008年以来的首次下降。

　　实际上，在新兴经济体中，巴西并不是率先采取降息措施的。此前，土耳其央行也曾出人意料地将基准利率下调至5.75%的纪录低位，为的是防止全球经济隐忧导致土耳其经济发展停滞的风险。分析人士则认为，在经济增长前景不明的背景下，全球货币政策的风向或将悄然转变。

　　而在亚洲，一系列数据都在传递这样的信息：随着欧美地区经济遭遇滑坡，新兴市场央行也随之陷入焦灼。相关数据显示，今年二季度，印度经济仅增长7.7%，为18个月以来最低的增长率，去年同期为8.8%。新加坡第二季度国内生产总值(GDP)也亦出现下降。菲律宾公布的有关数据则显示，由于服务业疲弱、对外贸易低迷及建筑业出现两位数萎缩，第二季度GDP增幅由第一季度的4.9%放缓至3.4%。

　　苏格兰皇家银行新兴亚洲市场的一位策略主管表示，近期令人担忧的经济增长数据可能使得亚洲一些经济体的央行暂缓出台进一步紧缩政策。如果全球状况继续恶化，亚洲一些经济体的央行甚至可能在未来数月放松货币政策。

　　在印度洋的另一端，南非财政部长普拉温·戈登近日也表示，南非政府已经做好准备，将竭尽所能保护南非经济在当前的全球经济环境下免受冲击。戈登说：“南非政府在对本国的债务情况进行评估和管理的同时，不会影响对基础建设的投入，南非政府会尽一切努力来实现经济复苏。”“在我们看来，全球经济经历‘二次衰退’的几率是40%，而非许多人恐惧的50%，不过这将取决于世界其他地区是否迅速地采取行动来应对他们自己的问题，让我们拭目以待。”

　　也就是说，欧美量化宽松的货币政策下，新兴市场的货币政策正在经济增长和输入型通胀的双重夹击下艰难权衡。