商品期货集体跳水（热点透视）

　　

　　

　　市场人士指出，商品期货多数品种在8月前都已经创出历史新高，目前市场氛围已经转空，在欧债危机担忧加剧、全球经济前景不佳、美元被迫走强的背景下，大宗商品期货伤不起

　　欧债危机反复发作

　　大宗商品期货市场近日阴雨连绵，9月19日，国内商品期货市场普跌，遭遇“黑色星期一”。其中，天胶期货盘终跌4.67%，聚乙烯期货尾盘触及跌停价位，期铜、期锌跌幅超过3%。

　　全球商品期货市场也是跌声一片。纽约商品交易所（NYMEX）原油期货、伦敦金属交易所（LME）铜期货在亚洲电子盘时间段跌幅均超过1%。

　　9月16日至17日在波兰召开的欧盟财长会议未就欧债危机取得实质性成果，令市场悲观情绪上升。另外，市场对欧元信心重挫，美元被迫上涨，这些因素都打压大宗商品市场。市场人士指出，这是昨日大宗商品期货市场下跌的最直接原因。

　　当前，市场投资者风险偏好转移，资金撤出期货这样的高风险市场，投入避险投资品种（如黄金、美元）的怀抱。美元指数9月19日一早直接站上77一线，美元的被动走强也给以美元计价的国际大宗商品带来压力。

　　光大期货研究所所长叶燕武向《国际金融报》记者表示：“鉴于欧债危机愈演愈烈，欧元疲弱已经毋庸置疑，美元的被动走强有望持续。”

　　美联储公开市场委员会将于9月20日至21日召开议息会议。叶燕武认为：“新一轮量化宽松货币计划（QE3）推出的概率并不大，即使推出，对经济复苏的帮助也极其有限。正常来说，全球将进入金融市场去杠杆的阶段，未来市场流动性将回归正常，至少水位将下到更低的位置，因此大宗商品期货市场将失去货币流动性这一利多因素。”

　　经济担忧持续加剧

　　此外，市场人士认为，目前影响大宗商品市场最深刻也最重要的是全球经济的增速放缓。上海中期期货分析师李宁接受《国际金融报》记者采访时说：“商品市场主要品种大幅下跌，反映了国内外环境不容乐观。”

　　“值得关注的是，欧债危机最终将以何种方案解决。”叶燕武指出，“现在，整个欧元区岌岌可危，外围援助可能性变小，这些国家最终可能都要选择收缩财政来解决危机，因此未来欧元区经济萎缩的可能性非常高。”

　　美国经济复苏也遇到了失业率高企这只“拦路虎”。上周末，美国华尔街举行大规模罢工，李宁认为，高失业率挥之不去，美国百姓对此不满，而市场也对美国经济复苏保持担忧。

　　全球经济宏观不确定性拖累了国际商品期货市场，也间接影响了中国市场。而物价上涨也为国内期货市场带来利空。上周，商务部公布数据显示，猪肉、鸡蛋、粮食等关系国计民生的诸多食品仍在涨价。“此外，上证综指连续地量成交也拖累了市场信心。这些因素都压制了国内商品期货市场的人气。”李宁说。

　　短期回落概率增大

　　对于具体商品期货品种，市场人士认为，近期创出新高的品种值得投资者警惕。

　　“8月，黄金与白糖期货双双创出新高，价格处于历史高位，回落风险较大。”叶燕武表示，“此外，期铜和天胶的基本面不佳，处于下跌趋势中，也具有大幅下挫的条件。”

　　不过，叶燕武表示：“农产品期货具有较大的不确定性，较难判断方向。即使下跌，因其有刚性需求，跌幅也不会过大。”

　　此外，市场对黄金期货的争议较大。9月19日，国内市场黄金期货逆势大涨3%，体现了市场的避险心态。

　　花旗集团称，若欧洲主权债务危机升级，那么2012年黄金将最高升至每盎司2500美元。并指出未来12个月，黄金可能短暂飙升至每盎司2000至2500美元。

　　但叶燕武也提出：“黄金是衡量市场流动性的标尺，如果市场流动性开始收缩，黄金期货也不能幸免，必将出现回落。”