刘世锦：中国经济增长将进入转换期

　　作者： 陈伟 | 来源： 中国经营报

　　最近物价见顶回落，但是经济增长的速度也在放缓。大家都在讨论下一步的走势到底如何？讨论这个走势的时候，我想非常重要的是认清性质，它仅仅是在宏观紧缩政策背景之下，一个短期、周期性的回调呢？还是因为中国经济中长期增长潜力下降而成为一个趋势？

　　最近我们对国际工业做了一些研究，发现大多数国家进入工业化之后并没有进入高收入阶段。在人均收入达到1.1万国际元(是一种国际公认度较高的购买力平价指标，不是现价美元)，都无一例外出现增长速度的自然回落，回落幅度是在30%~40%之间，由高速增长阶段进入了中速增长阶段。

　　日本转换周期大体在1973年左右出现，韩国是在上世纪90年代中后期，德国大体上是在上世纪60年代的后期。2010年中国的人均GDP已经接近8000国际元，如果继续保持目前的增长速度，有很大可能性在今后两三年也达到1.1万国际元的水平，进入增长速度可能会下台阶的时间窗口。在今后两三年，最多三五年的时间，我国经济增长速度由高速增长转入中速增长，将是一个大概率事件。

　　在这样一个增长阶段转换期，首先基础设施投资增长速度逐步下降。中国的经济增长大体上有一个特点，从总需求的角度来讲，消费事实上比较稳定，进出口有比较大的或然性，支持经济高增长的主要是高投资。在投资中，基础设施大体上占比是30%左右，房地产大概是25%左右，设备投资占30%左右。这三项合起来，大体上能够占中国投资 85%左右。

　　但近几年基础设施投资已经由过去大概四五年平均占比将近30%降到20%左右。房地产的投资，如果剔除保障性住房投资的话，实际增长速度也会下降，事实上最近一两个月房地产的投资速度已经开始下调。基础设施、房地产的投资速度下降以后，再加上出口的速度降低对投资的负面影响，最后设备投资增长速度也会有所回调。

　　从区域来看，中国沿海几个大省市，包括广东、江苏、山东、浙江、上海、北京等大概占了全国GDP50%，近年来它们在全国GDP增速排名持续下降，特别是上海投资出现了负增长，这是过去很多年从来没有过的现象。如果中国经济增长阶段发生变化，东南沿海地区在某种意义上来讲经济增长也可能会率先回落。

　　这样的增长阶段转换是一个过程，需要若干年的时间。那么，对这种阶段转换怎么看？第一，这是一个正常现象，体现了经济增长的规律。第二就是中长期潜在增长率在下降。第三，中国经济增长从10%左右降到6%~7%这样的水平，从国际范围来讲仍然是不低的速度。

　　在这种情况之下，提升中国产业竞争力比任何时候都更加重要，而在新的背景之下如何提升中国产业竞争力，有几个问题需要研究。一是经济活动不确定性大大增加，无论政府还是企业，决策出错的可能性比以往30 多年中任何一个时候都要高。这个时期决策一定要非常谨慎。无论是基础设施，还是相当多的工业部门需求的空间仍然有，但是需求的峰值与产能的峰值会逐步接近。如果我们仍沿用过去的思维模式，很可能出现投资和产能过剩的局面。

　　二是在这种增长格局转换背景下，产业和企业将会进入大规模调整重组期，这或许是中国改革开放30多年以来最重要的一次调整重组。最根本的是，在成本上升，需求已经开始相对收缩，或者在未来继续收缩的情况下，产业和企业将会有大的调整，这种调整某种意义上已经开始了。在这种情况之下，企业需要思考：是将被淘汰出局，被别人兼并呢？还是去兼并别人。

　　过去总是讲速度低一点，效益才能好一些，但实际情况恰恰相反，速度越高效率越好。企业靠规模扩张，规模扩张之后整个成本会下降，所以效益就会很好。

　　三是现在需求会相对收缩，在这种情况之下，企业必须调整模式、转变方式。未来也许会转变成这样的模式：一个行业中间有几个领先大企业，比如4家、6家或者8家会占到整个产业50%~60%的市场，剩下30%~40%的市场就留给专业化，有特色的中小企业。

　　通过企业重组之后将会成长出一批具有长期竞争力的企业，这些企业大部分还是中国现在已有的传统产业领域内的企业。这里需要纠正一个偏见：所谓企业有竞争力一定是高技术。其实一个企业的竞争力包括多方面，比如生产规模很大，占有某种特殊资源，有很好的盈利模式和商业模式，当然也包括很好的技术，这些都会成为核心竞争力。

　　最后，中国需要着力发展创新型民营龙头大企业。从国际上来讲，有国际竞争力产业的龙头企业创新能力都比较强，其他企业可以跟它配套。在一个行业中间，100个企业中真正具有创新能力的企业可能只有5家，最多10家，其他企业基本是模仿。而这种龙头企业一般来讲都是民营企业。日本、德国、韩国和中国台湾的领头企业基本上不是国有企业，而是民营企业，中国则还是国有企业主导。

　　当然中国已经有了一些比较好的民营企业，比如华为、联想等等。但这些企业现在还太少，如果我们每个行业有一两家华为式的企业，中国经济从低成本要素驱动向创新驱动转变，应该说就有了很好的基础。