大盘缩量震荡 一波三折暗藏玄机

　　

　　昨天两市股指跳空高开，略做上冲后，地产板块拖累股指走弱，临近中午收盘，券商股突然崛起，带动股指快速上攻5日均线，受制量能低迷和跟风盘较弱，股指最终未能站上5日均线。截至收盘，两市成交量维持低迷，个股涨跌各半。上证综指开盘2383．89点，最高2396．83点，最低2372．16点，收报2383．03点，上涨2．81点，涨幅0．12％，成交464．15亿元；深证成指开盘9908．12点，最高9961．66点，最低9833．44点，收报9884．70点，下跌1．55点，跌幅0．02％，成交498．78亿元。

　　大盘低位震荡不宜过分悲观

　　在房地产市场步入寒冬之季，国家并没有放松对房地产市场房价过快上涨现状的监控。市场人士对此解读为明年政府将继续实行抑制房价的政策；对于创业板企业来说，强制分红是否有利于提升企业价值尚存争议。有研究表明，处于快速成长阶段的公司对资金需求较大，分红反而会对公司长远发展和股价不利。

　　从技术上看，昨天市场围绕2380点反复震荡，虽然盘中冲高5日均线，不过仍未能成功站稳。大盘日Ｋ线收一根地量十字星线，重心继续下移，量能与上周水平持平，显示多空双方均谨慎出手。日线ＫＤＪ指标已处超卖区域，而量能的持续低迷也说明抛盘减弱，60分钟Ｋ线大盘的多项技术指标均出现严重背离，由于近期消息面无法配合市场反弹，因而市场通过连续调整，触发技术指标的严重背离，通过市场自身的动能完成反弹要求。

　　国家对地产的调控始终不放松，地产的春天就很难来到，即将召开的经济会议将给2012年的经济定调，趋势性行情可能延后到经济会议结束后。近期如无外围市场的重大利空，大盘有可能延续低位震荡走势，投资者此时不宜过分悲观，规避煤炭、有色等周期性板块的调整，可积极关注医药、酿酒等大消费概念板块。

　　展望后市，由于国内政策放松的预期与实现之间存在一定的时间差，而欧债危机也因为各国的政治博弈在近期内难以得到有效控制，因此短期市场趋势并不乐观，考虑到“十二五”规划的陆续出台仍会给市场注入一些新的热点，权重股的低估值也将给大盘形成重要支撑，就指数而言，其整体下行空间较为有限。

　　昨日大盘表现弱势，个股表现涨跌不一，人气表现局部活跃，交投气氛清淡，情绪表现不乐观。从权重股上看，券商股、煤炭股、有色金属股等表现相对积极，银行股整体表现温和，而机械股、汽车股、钢铁股、建材股等出现下挫，目前市场多空都有犹豫，市场短时陷入疲态运行当中。华讯投资

　　三大特征明显留意量能变化

　　通过昨天市场表现可以发现呈现三大明显特征：

　　一是沪指在失守5日线和2400点后每次上攻均无果而终，不过空方在连续打压三周后动作也有所收敛，沪指在2380点附近获得暂时平衡，但这种弱势平衡持续时间或将有限，大盘短期方向选择的窗口再度打开。

　　二是消息面上，李克强副总理称坚持实施遏制房价过快上涨的政策措施令地产、钢铁以及电器、家电等相关板块走势低迷。值得注意的是，本轮率先调整的银行板块指数目前处在前密集成交区且呈现出一定的企稳特征，后市一旦放量上涨将对股指重心或起到明显提振作用。

　　三是盘中出现多次异动并伴随着成交量的放出，显示短线做多力量仍未消散，但若后市成交依旧不能持续放出，难免出现多杀多的景象。

　　技术上，日Ｋ线上，沪指冲击下行通道失败展开了二次回落，但在2400点附近下降幅度和成交量呈现逐步收窄的态势，昨天收出十字星。从沪指5分钟图上看，在探出2370点的低点后股指高点逐渐降低而低点呈现缓慢太高的收敛三角形走势，短期方向选择的时间窗再度打开，投资者今天密切关注2390点的压力以及2370点的支撑，同时留意成交量的变化。中证投资

　　短线难度较大中期仍旧乐观

　　国外消息面上，ＩＭＦ或向意大利提供至多6000亿欧元金融支持、卡恩手机疑遭到黑客攻击，质疑目标直指萨科齐；国内消息面上，李克强表示坚持实施遏制房价过快上涨政策及措施、“十二五”产业规划出台步伐将提速、节水灌溉行业两大规划近期出台、中央经济工作会议将召开，货币全面放松可能不大。

　　昨天上证指数再次在底部收一个缩量的十字星。均线系统上，5日均线始终压制这Ｋ线向上运行的步伐，10日均线、20日均线和60日均线目前还处于向下空头排列状态；技术指标上，ＭＡＣＤ指标绿巨已经开始缩小，有慢慢走平的趋势；小时线上，小时Ｋ线平行运行，方向性不明，而ＭＡＣＤ指标已经出现了底部背离现象明显。

　　市场情绪面上，虽然短线市场做空动能减弱，但市场情绪依然谨慎。短期大盘将呈现震荡走势，个股行情有所活跃。不过从总体上看，短线股指跌势明显区缓，部分个股止跌反弹意愿较强，技术指标也一直维持低位运行，技术上目前大盘存在反弹要求，而短期调整是否结束仍有待进一步观察。中期市场仍旧维持乐观态度，中线看好。

　　操作策略上，短期市场仍旧维持弱势震荡格局，短线操作的难度比较大，但是不排除随时出现大阳扭转趋势的可能。建议短线激进型投资者可以轻仓做做，而对于稳健型短线投资者来说，还可以继续等待，维持多看少动的操作策略；中期市场还是比较乐观看好，建议中线投资者可以逢低积极布局抄跌品种以及国家政策重点扶持品种。国诚投资