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央行本周净回笼1010亿对冲存准率下调

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-12-09 00:59 来源: 经济参考报

  

  在8日的公开市场操作中,央行发行了60亿元3个月期央票,中标利率持平于3.1618%。同时,央行开展了91天正回购操作,交易量300亿元,中标利率3.16%。分析师认为,开展短期正回购平滑了明年一季度的资金,也为再次下调存准率预留了空间。央行未来的政策组合应该是,在下调存准率的同时加大公开市场回笼,与上半年紧缩过程正好相反。

  此前,央行于周二发行了500亿元1年期央票,同时开展了500亿元的28天期正回购操作。W IN D的数据显示,本周到期资金量350亿元,据此测算本周资金净回笼1010亿元。不过,央行已于周一下调了法定存准率0.5个百分点,释放了资金4000亿元左右。

  金融专家赵庆明表示,大规模的回笼资金可以对冲流动性“如果流动性过于充裕,银行间市场的利率就会应声下行,引发加息预期。”他认为,相较于下调存款准备金释放的资金规模,1010亿元的资金回笼规模较小,不会对市场流动性构成冲击。

  有券商分析师表示,公开市场操作有调控信号的作用,市场往往观察央票发行量及利率的变化,判断央行未来政策工具选择及调控力度等。虽然存准率下调揭开了货币政策转向宽松的序幕,但央行力图通过公开市场操作,平抑市场过度的宽松预期,传递“微调”信号。

  光大银行首席宏观分析师盛宏清认为,明年上半年,央行将下调存准率和适当回笼资金,因为明年整年公开市场到期央票1万亿,与今年5万亿到6万亿的规模相比,差距很大,利用公开市场操作,可以将资金平滑移动到明年,在一定程度上降低市场波动。

  周四,上海银行间同业拆放利率(Shibor)整体呈现上升趋势。

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