失守2245点A股能否“置之死地而后生”

　　李侠

　　记者李侠“十年涨跌两茫茫，费思量，自难忘。转头成空，无处话凄凉。纵使再见应不识，两千点，相对望。夜来发梦上高岗，六千一，好风光。股市蹉跎，小散惟有泪千行。料得今年没指望，盼来年，物价跌，股飙涨。”这是近日在网上迅速蹿红的一首改编自苏轼《江城子》词的新“股诗”。

　　股市的低迷把很多股民的文学潜能挖崛了出来：当大盘本周一开始跌破2300点关口后，众多股民再也难掩内心的悲凉，一首首感怀股市的诗词顿时迅速蹿红。

　　而当本周三，尽管面临人民币境外合格机构投资者（RQFII）投资A股政策落实最快月底推出、银监会推迟实施银行新监管标准等利好消息提振，A股市场仍然以下跌20.07点、2228.53收盘，击穿十年前的低点2245点的多头防线时，A股市场积弱难返、人心涣散的特征愈发明显。

　　“大底究竟在何处？A股市场能否置之死地而后生？”A股市场“杨白劳”们既充满无奈又依然有所期盼。

　　RQFII利好难敌负面因素沪指击穿2245点

　　在连续下跌4天、沪指逼近2001年2245点低点时，从技术面上看，大盘正在接近底部似乎成为很多投资者共识。

　　而从消息面看，在饱受经济增速放缓、欧债危机不断恶化等负面因素影响下，一些利好因素也开始出现。其中，有关RQFII政策最快将于今年年底推出的消息最为正面，因为此举将可以增加A股市场入市资金来源。

　　有市场分析师认为，RQFII的即将推出无疑是对于市场在屡受预期打击后的一大安慰，虽然说初期投资总额200亿元对于整个市场来说只能说是杯水车薪，要指望通过其为市场输血注入流动性并带动盘面重新振作走强更是不可能，但值得关注的是，RQ鄄FII为境外合格机构以人民币募集资金投资内地市场开创了先河，为境外人民币拓宽了一条通畅的投资渠道，建立了一种重要的投资机制，相信随着今后试点转为正式业务以及待时机成熟后总的投资规模有效扩大后，必定促使更大的国际投资市场的资金注入，境外的人民币资金也会越来越多地回流国内市场。

　　不过，从今天盘面看，显然这一利好对A股影响难以与欧美股市尾盘跳水以及影响A股市场的各种负面因素相抗衡。因此，本周三，沪深股市继续双双小幅低开寻底，并快速下沉创出调整以来的新低。其后，虽然在电力、保险、智能电网等众多板块拉长的带动下，股指一度出现了脉冲式上涨，但最终未能持续。随着股指重心的再度滑落，且小盘股的下移速度明显加快，市场空头氛围明显加重，尾盘两市再创新低，沪指一度下探至2224.73点。最终，上证综指报2228.52点，下跌0.89%；深证成指报9093.03点，下跌1.06%。沪市成交为386.2亿元；深市成交为373.3亿元，两市合计759.5亿元。

　　多重负面因素影响短期A股弱市难改

　　 无疑，在本周国际评级机构的相关表述再度增添了投资者对国内经济和上市公司业绩前景担忧的背景下，加之近期强化的人民币贬值担忧、央行通过大规模正回购平滑流动性的不争事实，使得市场资金供给改善的预期也明显受到了压制，股指重心节节下挫。

　　对于未来市场走势，多数机构和市场人士均认为，短期趋势已经破坏，如果没有政策利好出台，市场会继续走低，不排除指数在元旦节前“砸出一个大坑”。

　　谈及周三A股再次大幅下挫，中原证券认为，这主要是缘于以下几方面因素：一方面是由于美联储对经济前景的悲观预期，打击道琼斯指数连续第二日下跌，外盘疲弱拖累国内A股走势；另一方面是临近年底，国内流动性的压力也制约投资者的做多信心，虽然盘中出现小幅反弹，但力度明显偏弱，投资者观望情绪依然浓重。中原证券认为，当前A股市场全面走强的条件尚不具备，投资者仍需进一步观察国内经济运行情况以及欧债危机的进展。预计A股市场近期维持弱势振荡下探的可能性较大，后市不排除继续小幅探底的可能，但估计空间不会太大。短线不排除出现技术性的超跌反弹走势，但可操作性依然不强，建议投资者多看少动为宜。

　　申银万国今天发布的报告也称，目前市场弱势特征显著，技术破位后跌势加剧，短期也没有转折性因素的信号。从环境看，虽然本周有中央经济工作会议，但政策基调已经明朗，不会出现重大改变和戏剧性转折。其次，新股扩容节奏不减，本周又有5家公司上会，年末供求紧张的局面难以缓解。从资金面看，本周央行提前锁定净回笼，这已是央行连续第三周净回笼，回笼总量将近2000亿元，占到存款准备金率下调所释放的资金一半。供求关系短期难有改观。现加上中小盘股纷纷补跌，因此，“目前行情弱势调整格局难改，再度缩量后在2200点一线将有技术性反弹，只是反弹力度有限。”

　　市场进入赶“底”后半段投资者信心恢复之路仍漫长

　　截至周三收盘，A股市场已是连续5个交易日收阴并连创新低。不过，随着市场的加速赶“底”，多数分析人士相信，大盘“底部”已经不远。虽然短期市场还有一定的惯性杀跌，但是，市场整体的调整空间应该是比较有限。

　　山西证券投资顾问袁明超认为，事实上，我们也应该看到政策面松动的预期，一方面，不再突出强调控通胀，而是将稳增长放在了重要的位置。由此预计，管理层在考虑结构调整和稳定物价同时将加强对政策进行针对性、灵活性、前瞻性的预调、微调，以确保经济平稳较快发展。袁明超认为，在政策微调越发明显、经济筑底可期的背景下，A股底的构筑也已经进入了下半场。

　　而与大盘连续创出新低的同时，投资者信心的丧失更应引起相关部门的高度关注。事实上，A股市场10年规模扩大10倍，但股指却又回到起点甚至负增长的事实，不仅使投资者损失惨重，更严重的是投资者信心的丧失。一份最新调查显示，约有近半股民准备在节前清仓离市。另有数据显示，A股市场已有近95%的账户成为了“僵尸户”。

　　有专家呼吁，管理层目前应该高度重视股市的生存环境。如果一个市场只注重融资却难见回报投资者，不以股民利益为重，迟早会出问题并最终会失去存在的意义。“现在中国股市是该到了休生养息的时候了，保护中小投资者的利益并不应该是一句口号。”

　　“如果说，明年宏观经济首要目标为‘保增长、促稳定’的话，那我觉得对于整个证券市场来说，‘稳信心’将成为明年的首要任务。”世基投资这样表示。