小QFII启动在即 初期试点额度200亿

　　证监会正在协调外管部门加快QFII资格审批，研究地方社保资金和公积金账户余额进入资本市场

　　蒋飞

　　香港离岸人民币回流内地又添新渠道。证监会昨天正式发布了人民币QFII试点方案，将允许在香港设有子公司的证券公司和基金公司在港募集人民币，用于境内的证券投资业务。这也意味着将有更多长期资金进入A股市场。

　　日前，证监会联合中国人民银行和外汇局联合制定了《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》。这就是所谓人民币QFII制度，又称小QFII。与2002年开始实施的、针对外币资金的QFII制度不同的是，人民币QFII是允许境外合格机构投资者募集离岸市场的人民币，投资于境内证券市场。

　　证监会相关人士昨天告诉《第一财经日报(微博)》记者，人民币QFII初期试点的额度是200亿元人民币，待此次试点顺利启动和开展后，将会同有关部门研究论证进一步扩大试点的可行性。

　　上述人士表示，为积极稳妥推进该项业务，推动基金公司、证券公司跨境业务发展，支持其走出去，并促进香港市场稳定发展，试点初期将从对境内证券市场比较熟悉的基金管理公司、证券公司的香港子公司做起。在投资运作方面，试点机构可以在经批准的投资额度内投资于人民币金融工具，为控制风险，试点初期不少于募集规模80%的资金投资于固定收益证券，包括各类债券即固定收益类的基金，不超过募集规模20%的资金投资于股票及股票类基金。

　　人民币QFII试点是继三类机构利用境外人民币投资银行间债券市场试点之后，境外人民币资金回流的又一重要途径，对于优化人民币回流机制、丰富境外人民币投资产品、促进人民币离岸业务发展具有重要意义。

　　目前，香港金融系统吸纳了大量人民币资金，但是可供投资的离岸人民币资金十分匮乏。人民币回流机制的建立和完善，将使得境外机构和个人更愿意持有人民币，促进人民币投资功能的发展。

　　同时，人民币QFII制度也将增加境内证券市场的资金供给，尽管短期内资金有限，但长期来看却是重大利好。在开展人民币QFII制度的同时，证监会基金部人士透露，由于近期外汇占款出现负增长，宏观对冲压力减轻，证监会正在协调外汇管理部门加快QFII资格的审批。

　　目前我国已经批准了125家境外机构的QFII资格，现有106家QFII累计获批外汇额度211.4亿美元，超过总额度300亿美元的三分之二。截至12月2日，QFII账户的总资产规模合计2655亿元，其中银行存款、股票和债券的占比分别是12.2%、71.9%和13%，QFII持股市值约占A股总市值的1.07%。

　　证监会一位人士在回答记者提问时表示，外资机构对于QFII资格的审批一直很关注，“QFII是长期的价值投资者，更多的境外机构始终保持了对A股市场的热情，正在积极申请QFII资格”。

　　此外，在吸引长期资金入市方面，证监会还在研究地方社保资金和公积金账户余额进入资本市场的政策。“我们对全国社保基金的投资运作进行了跟踪研究，自主投资与委托投资相结合，以及市场化选聘投资机构是社保基金十年来取得年均9.17%的良好业绩的主要经验。”证监会相关人士说。

　　不过，分散在全国各地的地方社保资金将来是成立新的机构统一管理，还是各自委托管理，或是委托给全国社保基金代为管理，尚无定论。证监会一位人士对本报记者表示，这一问题还在研究中。