市场续跌为来年行情蓄势

　　市场长期的低迷已经让A股难有内在的上行力量，市场的机会只能悲哀的依赖于跌出来的机会。当前A股已经跌的够多了，估值也足够便宜了，为什么连个像样的反弹都难以出现？

　　市场疲弱的关键在于市场基本面缺少乐观的因素，而最让市场绝望的则是源源不断的IPO扩容与上市公司再融资。据媒体报道，继新华保险之后，又一支主板大盘股中信重工的IPO征途或将在年前拉开。在中央经济工作会议强调多渠道融资的大背景之下，市场普遍认为明年A股的上市数量和筹资额仍将维持高位。供求关系决定价格，在新股源源不断上市的情况下，大盘想大幅往上走显然缺乏客观基础。

　　虽然大盘总体偏弱，并且在明年大规模IPO延续的背景下，上行空间不容乐观，但这并不意味着市场没有机会。未来的A股行情必然将是结构性的，银行、保险、地产等大盘蓝筹即使估值已经很低，但由于其盘子过大，已经无法吸引资金的关注。而对于中小盘低价股，在暴跌之后就值得关注，他们历来是行情反弹的先锋，只要大盘指数平稳，他们就有发动行情的可能。

　　另外，从价值投资角度分析，大盘在暴跌之后，也已经出现了值得长线持有的投资标的，例如始终保持高成长并属于国家新兴产业的成长个股；掌握稀缺资源、产品不愁销路的资源类企业等。这些个股在恐慌情绪下大跌之后，则值得贪婪买入。

　　总之，年底市场的持续下跌为来年的结构性行情创造了更为充分的条件。恐慌之中，投资者应该撇开大盘，关注估值体系重构中的结构性机会，发现价值，远离泡沫，为未来的行情做好准备。（本报记者 张茂州）