广东达融投资董事长吴国平:新兴产业将产出大牛股

　　吴国平

　　2011年，中国股市迎来了史上第三大跌幅的结局，如此惨烈市场过后，投资者需要如何去面对未来呢？

　　

　　全年收阳线只有10%机会

　　上证指数周线上已经出现了极其罕见的九连跌走势，这是空方肆无忌惮的一种宣泄方式，但这背后却也酝酿着市场物极必反的反弹。透过下跌过程中盘面上的杀跌力量来看，最残酷杀跌的就是那些ST板块、创业板、中小板等相对高估值或纯题材的品种，它们在现阶段的残酷杀跌如果能最终促使这些板块见到底部，那么，对市场的中期发展无疑是具有积极意义的。

　　同时，投资者可以看到，不少权重股在这波杀跌浪中相对影响较小，部分如银行和地产等权重品种还走出了一波稳定欲攻的态势。

　　综合来看，最残酷杀跌的领域品种如果在这波下杀过程中见底，同时权重股在未来开始出现实质上攻，那么，理想走势的可能就演变成为：杀跌到2000~2100点左右，就会杀出了2012年的底部区域，剩下的时间则展开震荡反复上扬的走势，全年最终宣告收出一根比较可喜的年阳线。

　　不过，这是很多人所期盼的一种理想走势，事实上，这其实还需要观察的是未来反弹力度，力度越强机会越大。综合思考，全年走出一根可喜阳线的机会不会太大，但也不能完全否定，概率大概在10%。

　　而按照年线过去的波动规律来看，历史上没有出现过持续三根年阴线的走势，也就是说，市场一般的极限也就是跌两年至少会涨一年，2010年和2011年都是下跌的年份，因此，2012年当然是有机会最终成为上涨的年份。

　　只是，今年是非常特殊的一年，也就注定了今年必然成为不确定的年份。不过，不管今年年线规律是否有效，可以肯定的是，只要投资者顺利地走过2012年，那么，2013年开始必然是一切都开始清晰的一年，那时候，不论2012年是上涨还是下跌，对于2013年而言都将是机会。

　　

　　指数在1500~3000点间运行

　　2012年是全球选举年、经济发展关键年、债务危机关键年，众多接踵而来的大事注定2012年将是一个不平凡的年份。在国内资本市场，新的游戏规则的冲击则有望继续深化下去，有人说2012年对中国资本市场将是一个对冲元年，这话说得不错。

　　毕竟，退市机制的冲击可能在部分领域才刚刚拉开序幕。如果中国的资本市场跟国外退市机制完全接轨的话，未来中期出现大面积的“仙股”将是大概率事件，这对市场的冲击会如何，很多投资者可能都还没怎么思考过。

　　另外，随着融资融券和股指期货的不断深化，市场的博弈也跟过去发生了根本性的变化，做空在这过程中也可以成为一门艺术，一个盈利模式。此时，对于股指波动而言，阶段性利益最大化也就不再单纯如过去那样做多才是唯一出路了，特别是，世界处于动荡不确定的时候，阶段性疯狂做空也就可能成为某些利益集团的利益最大诉求所在。因此，市场有没可能再度考验1664点？在这背景下，一切都将成为可能。

　　市场跌到现在，管理层其实没有发出太多的声音，其潜台词可能很明显，目前的位置至少还是可以容忍的，但如果再跌一半到1000点左右，这能容忍吗？

　　那时，也许谁都无法容忍了，因为那等于推倒重来，彻底崩盘。所以，如果谈做空极限的话，至少2008年下跌极限位1664点应是可以面对的位置，但是，一旦到了那个位置，更多非理性的状态就有可能出现，所以，再适当放低到1500点，这至少应该是做空极限中的极限了。

　　反过来，如果出现上涨行情的话，2012年极限位置会到哪里呢？因为在曲折行情的发展过程中，市场至少是有望跌破2000点位置的可能，如果用2000点作为最理想低点来测算，50%的涨幅则刚好是3000点，一年最低到最高有接近50%的涨幅，这在2012年多事之秋背景下，可以说已经是非常难得了，因此，上涨极限大概在3000点一线。总的来说，2012年可能是跌依然跌得让人触目惊心，但涨势也有可能让人手舞足蹈，大落大起应是比较符合2012年龙年特性。

　　

　　新兴产业有机会

　　任何机会必然是跟经济发展的潮流紧密联系在一起的，在目前阶段的中国，机会或许就在新兴产业。

　　虽然新兴产业涵盖的范围很广，但万变不离其宗的关键是一家公司的商业模式是否具有核心竞争力、是否具有长期的生命力、是否具有强大的扩张力，这三者将决定上市公司是否最终能成为令人羡慕的“现金奶牛”：未来手机应用领域、文化产业领域、新材料领域都势必会诞生出一些真正的大牛股。