今起4000亿元流动性注入市场银行贷款额度放松小企业贷款可能容易点

　　□记者 崔烨 制图 任萍

　　存款准备金率于今日起正式下调，加上本周央行实现资金净投放20亿元，约有4065亿元的资金被“放松”。中金公司曾预测，2月份四大行新增贷款投放量应该在3000亿左右。以此推算，2月下旬，四大行将投放2000多亿的贷款。但业内人士透露，截至目前，来自四大行2月信贷增量总计不足1000亿元。一些股份制银行分行中层管理人员也向记者证实，本月前三周中小银行的信贷投放量也同样不理想。

　　小企业贷款条件改善

　　不过中小企业对于存准金率的下调态度积极。 “存准率的下调释放出一个信号，那就是监管部门对银行贷款额度的放松，额度一旦增多，贷款就会宽松，中小企业是最受益的。 ”一位银行信贷部门人士表示，从去年开始，监管部门一再要求银行金融机构加大对中小企业的信贷支持，各家银行也纷纷增加了对中小企业的贷款比例。但由于额度紧张，贷款需求量大，中小企业的贷款利率一般是基准利率上浮20%甚至更高，“可以预计的是，存准率下降加上银行本身也有贷款指标，额度宽松后中小企业拿到的贷款利率也很可能会相应下调。 ”

　　记者了解到，目前银行对中小企业贷款资质的审查包括信用、前景、经营状况、利润率等，其中信用状况最为重要。如果企业满足条件，各家银行都会伸出橄榄枝，未来企业挑银行未必不可能。

　　解决了钱的问题后，在实体企业方面，汇丰最新的一项调查显示：中国内地参与国际贸易的企业正积极开拓新的市场和行业——超过六成的受访企业表示未来五年有意与金砖国家进行贸易，而在欧美等传统贸易阵地，中国企业则将寻求传统行业之外的商机，高新科技行业和高附加值制造业等被看好。

　　汇丰中国工商金融服务总经理何舜华认为：“目前全球经济活动的放缓确实给不少企业的经营带来了挑战，但从全球来看，机会仍然存在，例如一些新兴市场基础建设快速发展带来的对相关设备的需求、以及新兴市场消费能力崛起带来的对消费电子产品和汽车等的需求，这些都为中国的企业提供了很好的机会。我们的预测认为全球贸易在未来五年（2012—2016年）间将平均每年增加1万亿美元，中国的企业只要找准市场和行业，就有机会在经济全面复苏前抢占先机。 ”

　　预期政策放松仍将持续

　　对于未来几个月的宏观调控，汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为准备金率还会有两次各50个基点的下调。下半年CPI降到3%以下后，利率可能下调一次25个基点。他认为，准备金率下调对于管理流动性以及稳增长都十分必要，首先尽管食品价格季节性上涨推动CPI反弹，通胀整体仍处于下行通道。 “其次，稳增长仍是政策焦点。尽管三月中旬之前很难有全面的数据可供观察，近期公布的领先指数如汇丰制造业采购经理指数（PMI）显示增长放缓的态势尽管有所企稳但仍在持续。房地产市场调整继续也加大了经济下行的风险。实际上央行在其四季度货币政策执行报告中一方面强调对通胀不能掉以轻心，同时也注意到了这一风险。 ”屈宏斌表示。

　　业内人士普遍认为，需要通过加大流动性宽松的力度来稳增长。 “不考虑春节因素，银行业的贷存比要求对于其放贷能力的限制也可以从1月新增贷款大幅低于市场预期有所反映。这一限制可以通过准备金率下调部分改善。此外，外围市场风险偏好上升以及人民币升值预期的恢复意味着1月外汇占款可能录得微弱正增长，但相对于之前几年对基础货币增速仍然是一个紧缩的效应。 ”屈宏斌认为，比较一下，准备金率仍然是更好的工具，因为2月到期央票月平均规模仅为120亿，较去年月平均4830亿显著收缩。

　　投资市场方面，汇丰中国零售银行及财富管理业务总经理陈静君认为，当前首要问题是投资者信心疲弱，而非市场流动性。 “1月份，内地和香港两地股市均跑赢大市，恒生指数回报约10%，而内地A股升约5%。市场预计中国政府或进一步放宽紧缩政策以及经济可平稳增长，加上A股现时12个月预测市盈率约为10倍，远远低于其五年平均水平18倍，或为A股提供支持。若投资气氛持续好转，内地股票表现或重拾升轨。 ”陈静君表示。