28投行荐61只变脸新股 平安国信中投居三甲

　　晓晴

　　 截至2月29日，包括中小企业板和创业板公司在内的834家小盘股上市公司全部公布了2011年业绩快报。

　　 据同花顺iFinD统计数据显示，截至当天，2011年全年业绩同比出现下降的小盘股公司合计达273家，占比为32.73%。

　　 值得一提的是，上市当年业绩“变脸”的小盘股公司多达61家。

　　 更有甚者，中小企业板的佛慈制药（002644.SZ）和创业板公司汇冠股份（300282.SZ）分别于2011年12月22日和29日才登陆资本市场。其业绩“变脸”速度之快，让投资者倍感惊讶。

　　 据汇冠股份2月22日发布的业绩快报披露，尽管报告期内公司营业收入与上年同期相比略有增长，但是，公司营业利润、利润总额和归属母公司股东的净利润三项利润指标同比均大幅下降至2487.71万元、2632.81万元和2285.44万元，同比降幅为12.06%、20.08%、19.07%。

　　 统计数据还表明，包括上述两只新股的主承销商华龙证券和长城证券在内，在2011年新上市后业绩“变脸”的61只新股当中，担任其主承销和保荐人的券商就有28家。为此，上述61家公司累计支付的IPO发行费用已高达28.18亿元。

　　 其中，位居上市首年“变脸”公司包装榜前三甲的券商分别为平安证券、国信证券和中投证券，上述三家券商担任主承销商和上市推荐人的公司数量分别达11家、9家和4家，合计占样本公司数量39.34%。

　　 平安证券领衔包装榜

　　 “丑媳妇迟早要见公婆。”

　　 就算上市前包装得再漂亮，终究也会有揭开面纱的一天。调查发现，在61家上市首年即出现业绩“变脸”的小盘股公司中，平安证券以11家“变脸”公司高居包装榜首席券商之位。

　　 由平安证券担任主承销商和上市推荐人的11家“变脸”公司分别为春兴精工（002547.SZ）、辉隆股份（002556.SZ）、德力股份（002571.SZ）、群兴玩具（002575.SZ）、永清环保（300187.SZ）、神农大丰（300189.SZ）、理邦仪器（300206.SZ）、安利股份（300218.SZ）、方直科技（300235.SZ）、瑞丰高材（300243.SZ）、巴安水务（300262.SZ）。

　　 统计数据显示，上述11家公司仅IPO的发行费用合计高达6.02亿元。

　　 其中，仅辉隆股份一单的发行费用就过了亿元大关，高达1.04亿元。此外，春兴精工、群兴玩具、永清环保、神农大丰、理邦仪器5家IPO公司的发行费用也均在5000万元以上，分别为5024万元、6250万元、5447万元、8831万元、6619万元。

　　 不过，从全年业绩表现来看，由平安证券担任主承销的IPO公司中，春兴精工、巴安水务、方直科技3家公司2011年业绩同比降幅均超过二成以上，其归属母公司股东的净利润降幅分别达29.95%、28.21%、25.85%。

　　 此外，安利股份、辉隆股份、永清环保、瑞丰高材、理邦仪器5家公司2011年业绩同比降幅也超过一成以上，分别为18.99%、18.36%、16.03%、11.90%、10.22%。

　　 而同为南派券商的国信证券也有9单“变脸”公司在手。在国信证券2011年担任主承销商和上市推荐人的IPO公司当中，上市当年即出现业绩“变脸”的公司分别为杭锅股份（002534.SZ）、万安科技（002590.SZ）、恒大高新（002591.SZ）、江粉磁材（002600.SZ）、舜天船舶（002608.SZ）、德尔家居（002631.SZ）、安居宝（300155.SZ）、腾邦国际（300178.SZ）、力源信息（300184.SZ）。

　　 其中，在国信证券主承销公司当中，全年业绩跌幅居首的万安科技和江粉磁材归属母公司股东的净利润同比降幅接近四成，分别达39.58%、39.43%；2011年2月15日上市的创业板新贵腾邦国际2011年业绩同比也滑坡近三成，为27.94%。

　　 相比之下，上述9家“变脸”公司支付给包括国信证券在内的主承销等中介机构的发行费用却合计高达3.43亿元。

　　 此外，由中投证券担任主承销商和上市推荐人的亚玛顿（002623.SZ）、华峰超纤（300180.SZ）、亿通科技（300211.SZ）、美晨科技（300237.SZ）4家公司上市当年业绩也大幅后退。其中，美晨科技和亿通科技全年归属母公司股东的净利润同比降幅分别高达38.03%和21.08%。此前，上述4家公司支付的IPO发行费用合计已达1.59亿元。

　　 电子元器件成“重灾区”

　　 从61家业绩“变脸”公司整体情况来看，2011年全年业绩同比降幅超过二成以上的公司就有29家。

　　 从行业分布来看，电子元器件行业成为了业绩“变脸”的重灾区，共计有6家公司全年业绩跌幅超过两成，分别为金运激光（300220.SZ）、奥拓电子（002587.SZ）、春兴精工、北京君正（300223.SZ）、瑞丰光电（300241.SZ）、金安国纪（002636.S）。

　　 值得一提的是，各项费用攀升导致成本大幅增加成为了上述公司业绩下降的最大共同点。

　　 “公司去年加大了新产品研发力度，加强了技术人才队伍的建设，致使公司期末管理费用有所上升。”北京君正证券部工作人员在解释公司业绩下降时对本报记者表示。

　　 “另一个原因在于，公司去年在新兴的移动互联网市场的推广和销售未能及时快速展开也拖累了公司业绩。”上述北京君正证券部工作人员强调。“目前，公司正在与国内的移动互联网软件厂商进行接洽，以改善软件的兼容性。像QQ、京东等互联网软件都与公司开发的芯片可以兼容。不过，国外软件厂商接洽就比较难突破。”

　　 前述北京君正证券部工作人员还表示，公司另一主要收入来源的电子书市场低迷影响也拖累了公司业绩。公司便携教育电子CPU芯片销售额同比出现大幅滑坡。

　　 除了上述6家电子元器件公司2011年业绩同比降幅超过两成以外，另有5家电子元器件公司全年业绩也有不同程度下滑，分别是汇冠股份、中京电子（002579.SZ）、力源信息（300184.SZ）、雷曼光电（300162.SZ）、洲明科技（300232.SZ）。