食品价格拉高CPI短期反弹后势可控

　　记者 庞东梅

　　虽然有市场人士对今年物价走势的不确定性有所担心，但业内人士对今年物价走势的判断并未发生大的改变：物价大幅攀升的可能性不是很大

　　近期，大葱价格以及酝酿涨价的食用油，让百姓对农产品价格上涨的担忧有所增加。

　　国家统计局4月9日公布的数据显示，3月份CPI同比涨幅达到3.6%，超过此前市场普遍预期的3.5%。根据一般历史规律，3月份由于节日因素的消失，CPI往往会出现回落的现象。今年3月份“反其道而行”的CPI究竟是“昙花一现”，还是逆转降势？谁在背后推动原本走“下坡路”的CPI出现反弹？

　　短期因素推动CPI上涨

　　“主要原因是食品价格环比略有回升使得同比上涨7.5%，拉动CPI同比上涨约2.4个百分点，且CPI同比翘尾因素较上月小幅上升0.2个百分点。”交行金研中心研究员、金融学博士王宇雯如是说。

　　食品价格中，蔬菜价格的上涨尤为突出，成为拉动CPI上行的一个主要因素。数据显示，3月份鲜菜价格上涨20.5%，影响居民消费价格总水平上涨约0.64个百分点。今年春季气温偏低，影响了蔬菜的生产和供应，同时国内油价上调带来流通环节成本上升，二者共同推高了蔬菜价格的上涨。

　　除了蔬菜价格，非食品价格也出现了上涨的现象，其中酒类及服装价格涨幅较大，进一步拉动CPI上行。

　　3月份CPI的反弹，蔬菜再次扮演了临时性的主要角色，出乎此前市场的判断。对于这一短期性因素带来的物价反弹，各方大多认为，虽然需要警惕农产品价格的轮番上涨，但是也认为这一因素并不具有可持续性，因此后期物价走势将不会出现摆脱此前下行态势而大幅上涨的现象。市场预期，由于蔬菜生产周期短，随着气温的上升，蔬菜供应会增加，价格也将会有所回落。短期扰动因素不会改变全年物价整体下行的趋势。

　　除了菜价，油价的上调也引起了市场上出现物价上涨的担忧。3月份我国年内第二次上调成品油价格使得国内油价创历史新高。虽然从CPI的构成来看，油价上调对CPI的直接影响不大，但是蔬菜价格的上涨也暴露出油价上涨对流通环节成本上升的推动作用。油价是否会成为推动物价上涨的另一大推手。王宇雯认为，此次上调成品油价格幅度约6%，对4月份CPI的影响仅0.05个百分点左右。即便考虑成品油价除车用燃料之外的成本推动作用，影响CPI的程度仍然较低。

　　未来物价仍在可控区间

　　油价、菜价引起的通胀抬头隐忧，是否会改变市场对今年CPI走势的预期？虽然有市场人士对今年物价走势的不确定性有所担心，但业内人士对今年物价走势的判断并未发生大的改变：物价大幅攀升的可能性不是很大。

　　王宇雯预计，2012年前三季度，CPI同比将持续下行，第四季度同比将有所回升，预计全年CPI同比涨幅在2.7%至3.3%之间，将比上年明显回落。不出意外的话，政府全年4%的物价控制目标可以实现。

　　虽然蔬菜价格上涨拉动3月CPI上行，但是前期拉动物价上涨的猪肉价格连续数周出现回落，已经进入周期性回落通道，鸡蛋价格也持续回落，食品价格上涨的动力并不大。

　　我国经济回落态势并未发生改变，需求的下滑也将有利于物价的下降。此外，尽管国际大宗商品价格走势存在不确定性，但至今虽有动荡但是并未出现不可控的疯狂上涨。由于能够干预国际油价的主要“团体”是欧佩克和美国期货市场，当前美国因经济复苏要求控制油价上涨的决心较大，使得国际油价难以大幅上涨。

　　另一个物价指数PPI，在去年7月份同比涨幅达到了7.5%的峰值，随即开始回落，3月首次出现了同比下降。PPI传导至CPI需要一段时间，PPI数据的下行，也反映出后期CPI上涨的动力较小，因此仅凭3月CPI单月反弹还难言通胀抬头。专家预计，CPI在下月有望回落。

　　不确定因素需要警惕

　　农产品价格反弹虽然可控，但也要引起我们足够的重视。因为农产品价格与普通百姓的生活息息相关，较容易引发百姓通胀预期的波动。预期至关重要，我们要避免预期对物价走势的影响，防止本已可控的物价脱控。

　　近期“向前葱”的出现，让我们想到此前的“姜你军”、“蒜你狠”等农产品的轮番涨价，因此要警惕农产品的轮番涨价，避免农产品价格的剧烈波动对农民种植、养殖的干扰，让农民和市场更贴近。

　　今年影响我国物价走势的最大不确定因素在于输入性通胀。地缘政治的动荡，尤其是伊朗局势的紧张加剧了国际原油价格的波动，近期国际原油价格已经创下近10个月以来的新高，远远超过了此前市场的预期，对全球经济的复苏带来不利影响。作为石油对外依存度超过一半的我国来讲，这一因素必然会给国内带来冲击。

　　此外，我国能源价格机制改革迫在眉睫。水、电、成品油、天然气等资源品价格改革措施的陆续出台，必然会带来重要资源性产品价格的上升。长期来看，对我国物价上涨有一定推动作用。