政策红利刺激沪深基指持续上攻“二八格局”渐为明显

　　

　　■一周述评

　　(4月26日- 5月2日)

　　“五一”期间，政策利好频出带动大盘走高，沪深基指延续前期上攻行情，本周(4月26日-5月2日)上涨均逾1.5%。在沪深300ET F首募规模超预期的情况下，可以预期未来市场“二八格局”将渐为明显。

　　统计显示，上证基指5月2日收于3990 .38点，4月25日收于3914.08点，上涨76.30点，涨幅达1.95%；深证基指5月2日收于4701.76点，4月25日收于4626.77点，上涨74.99点，涨幅达1.65%。

　　汇丰晋信基金专家指出，证监会降低A股交易收费标准，沪深交易所发布退市制度方案，新股发行改革意见正式发布，4月PM I指数连续4个月回升，沪深300ET F募集规模或超500亿元等利好组合拳都有利于提振市场信心。

　　“各方面的股市政策出台速度明显快于市场预期，有利于活跃交易，打压炒作，培育理性投资以及规范上市公司行为等多个方面。”上述专家称，“此外宏观经济和市场动态方面，都有较为有利的消息传出。因此，我们对后市持有谨慎乐观的观点。”

　　在沪深基指持续走升的情况下，指数型基金也突飞猛进。统计显示，本周指数型基金平均净值上涨1.73%，ET F平均上涨1.71%。华泰柏瑞和嘉实两只沪深300ET F受热捧，无疑给市场注入一剂强心针。

　　据悉，新发两只沪深300ET F总额将超500亿元，其中，华泰柏瑞沪深300E T F募集规模超过329亿元，该规模仅低于2006年12月成立的嘉实策略成长基金的419.17亿元。不仅成为公募基金史上第二大首发规模的基金，也超越了2012年1季报公布的最大股票型基金的规模。而嘉实沪深300ET F首募规模也约200亿元。

　　据了解，两只产品有望在5月底实现上市交易，无疑将为“饥渴已久”的A股市场注入活水，对大盘股指数形成一定利好。大成基金表示，由于沪深300ET F基金即将开始进入建仓期，而且监管层日益重视广大投资者利益，强调上市公司现金分红，这可能会明显提高中短期内蓝筹个股的投资价值。

　　相对而言，创业板退市制度的实施对创业板指数形成巨大打击，新规公布后的第一个交易日，创业板指数即暴跌超过5%。由此截止到4月23日，创业板成为今年以来唯一一只收益率为负的指数，为-5.36%。在上投摩根投资组合经理李真看来，创业板已从上市初的82倍市盈率回落至目前的32 .8倍，绝对降幅惊人；但相比沪深30011倍、中小板27倍的数值水平，估值仍有回落空间。

　　债券市场也在利好的带动下继续走高，固定收益类产品越来越受到投资者的青睐。统计显示，中信标普全债指数收于1307 .86点，全月上涨0.36%，不同类型债券的走势依然分化严重，利率产品延续了前期的弱势整理，而信用产品整体上表现优于利率产品，但不同等级信用债的表现参差不齐。在此带动下，本周债券型基金平均净值上涨0.46%。

　　在汇丰晋信基金看来，考虑到公开市场到期资金量骤降、财政存款缴款、外汇占款增量减少等因素，资金面的压力将逐步显现，存在进一步下调存款准备金率的必要性。但是在经济筑底改善的预期之下，存准率下调等放松措施对债市的利好程度有限。因此预计利率产品仍难以扭转弱势局面，继续维持震荡行情的概率较大，而信用债和可转债将会有较好表现。

　　在市场的焦灼状态下，保本基金渐受市场关注。“由于股票市场可能仍以震荡格局为主，在股市难以全面改观的情况下，保本基金将较受稳健型投资者的欢迎。”大成景恒保本混合基金拟任基金经理朱文辉表示。

　　在A股市场一片大好的情况下，海外市场则走势相反出现回调。欧洲经济基本面继续恶化，德国4月份PM I跌至3年以来最低水平，西班牙央行预计该国经济1季度继续收缩0.4%，另外欧洲政治形势的变动增加了欧债危机解决过程中的不确定性，股市下跌。美国一季度G D P初值为同比增长2 .2%，亦低于市场预期的2 .5%。这也导致Q D II基金出现下跌，数据显示，上周Q D II平均净值下跌0.12%。

　　光大保德信基金认为，海外市场在短期内会比较反复，但长期还是对美国股市偏乐观。短期内，美国企业第一季度的盈利情况将会是市场关注的重点，长期来看，股市将回到经济基本面主导。