首季银行理财表现回顾：发行明显提速收益率整体下行

　　记者孟扬普益财富日前发布2012年第一季度银行理财能力排名报告。报告显示，今年一季度，我国银行理财产品的发行有明显提速迹象。2012年第一季度发行数量为6583款，发行规模为5.49万亿元人民币，占2011年发行规模的32.31%。

　　今年一季度，公开市场到期资金近4000亿元，此外，3月份CPI明显回落，经济增速出现放缓迹象，全球经济也阴晴不定。在诸多因素影响下，货币市场利率自2月22日开始下滑，之后就处于较为宽松的稳定状态。受此影响，进入2012年以来，银行理财产品收益有逐月小幅下行的趋势。

　　可以预见的是，短期内理财产品整体收益率下行和产品期限拉长不可避免，但利用监管漏洞进行管制规避，也依然是未来一段时间内银行理财资金的运作选择。在表外债券配置的风险控制较为宽松并且不用占用资本的情况下，银行理财为维持预期收益对中低等级信用债的配置仍将持续上升。长远来看，产品开发设计创新、通道类业务逐渐转向资产证券化以及进入权益类投资市场，是银行理财向真正的资产管理业务转型的必然选择。

　　综合能力排名：招行、工行、中行位列前三

　　据《普益标准·银行理财能力排名》，2012年第一季度，理财能力综合排名前10位的银行依次是招商银行、工商银行、中国银行、民生银行、恒生银行、光大银行、农业银行、华夏银行、深圳发展银行以及上海银行。

　　今年一季度，招商银行在分类指标测度中，理财服务丰富性和信息披露规范性均排在所有银行首位，发行能力和收益能力也都位列前三甲。工商银行综合排名第2，主要受益于该行本季度发行能力和理财服务丰富性位列前三甲，收益能力表现也较为居前。中国银行的发行能力居所有银行第一，收益能力、理财服务丰富性和信息披露规范性表现较为居前，最终以较高总得分进入综合排名前三甲。

　　理财能力综合排名后十的银行为城商行、农商行或者农信社。其中，宁夏银行排名最末一位，主要原因在于该行收益能力和风险控制能力均排在倒数三名之内。

　　进入一季度排名的两家外资银行均表现较好。恒生银行综合排名第5位，主要得益于该行风险控制能力排名第1，同时评估问卷中风险控制和运行管理两部分得分分别为68和56，分列第1位和第3位。渣打银行则在理财服务丰富性和信息披露规范性两方面表现优异，两个单项排名均在五名以内，同时评估问卷的两大部分得分分别为66和55，分列第3位和第4位。

　　发行能力：股份制银行依然是主力外资银行发行量下降明显

　　据《普益标准·银行理财能力排名》，2012年第一季度，中国银行、工商银行和招商银行发行量位列前三甲，发行量分别为638款、533款和377款。其他大型商业银行中的建设银行、农业银行和交通银行分别发行376款、274款和243款，分别居于第4、9和第11位。位列前10位的股份制银行中除了招商银行外，民生银行、华夏银行、光大银行、上海浦东发展银行和深圳发展银行位于第5、6、7、8和第10位，发行量分别为350款、294款、276款、275款和249款。这些发行能力前十名的银行理财产品资金投向多为债券类资产或包含债券类资产在内的组合投资。

　　从银行理财产品的发行主体来看，2011年第一季度股份制商业银行仍然是主力军。该类型银行的第一季度市场占比为37.55%，与2011年第四季度相比小幅上升约1个百分点，其绝对领先地位仍未动摇。国有银行的理财产品发行市场占比仍然保持在第二位，其市场份额从2011年第四季度的31.45%微幅上升至31.96%。城市商业银行第一季度发行量占比与2011年第四季度相比微幅上升0.39个百分点至22.60%。

　　股份制商业银行、大型商业银行以及城市商业银行发行占比增加的同时，外资银行、农村商业银行以及农村信用社占比出现下降。外资银行产品无论是绝对量还是占比均有较大下滑，第一季度282款的发行量与2011年第四季度相比减少了54款。第一季度发行量占比为4.28%，较2011年第四季度的6.05%下滑1.77个百分点。

　　收益能力：城商行收益普遍较高大型银行、股份行表现稳定

　　据《普益标准·银行理财能力排名》，2012年第一季度到期并且公布了到期收益率的银行理财产品中，收益能力排名前10位的银行依次是民生银行、深发展银行、招商银行、工商银行、中国银行、华夏银行、农业银行、泉州银行、中信银行及交通银行。

　　2012年第一季度，民生银行位居银行理财产品收益能力单项排行榜首位，该行公布了到期收益情况的产品的平均到期收益率为5.20%，到期收益率达5.40%及以上的有118款，该行到期产品的平均EI值（到期收益率/同期限理论存款利率）并不十分居前，但平均EI值的波动范围较小，相对稳定的到期收益再加上该行多达379款的到期产品数量促使其在收益能力排名中保持领先水平。

　　从平均EI值来看，表现较好的前十名银行分别为泉州银行、浙江泰隆商业银行、瑞丰银行、齐商银行、南粤银行、张家港农村商业银行、桂林银行、深圳发展银行、北部湾银行和福建海峡银行。这十家银行中平均EI值最高为2.80，最低为2.30，大部分为城市商业银行和农村商业银行。可见，这些中小银行正在以较高的产品收益吸引客户和保卫存款，以理财产品为先锋的利率市场化正在对中小银行形成压力和挑战，让渡更多的收益给投资者成为以城市商业银行为首的中小银行的无奈之选。

　　从平均EI值的波动范围来看，表现较好的前十名银行分别为工商银行、招商银行、华夏银行、恒丰银行、江苏银行、农业银行、民生银行、交通银行、建设银行和恒生银行。其中，工商银行、农业银行、交通银行和建设银行这四家大型商业银行平均EI值的波动范围较小，主要源于这些银行具有较大的资产池和资金池，可以形成大规模和连贯性的资金优势，同时它们网点较多，客户资源较为稳定。

　　风险控制能力：恒生银行再居首位

　　据《普益标准·银行理财能力排名》，2012年第一季度，银行理财风险控制能力排名前10位的银行依次是恒生银行、招商银行、交通银行、上海浦东发展银行、东莞银行、深圳发展银行、光大银行、农业银行、上海银行及工商银行。风险控制能力排名前十的商业银行中，有3家国有银行、4家股份制商业银行、2家城市商业银行和1家外资银行。

　　其中，排在首位的是恒生银行，主要得益于该行发行的167款理财产品中有156款为保证收益型或者保本浮动收益型，促使该行风险控制措施得分为6.53，在所有银行中最高，同时可以看到该行公布到期收益率的157款产品中有154款实现预期收益率，且它们均为结构性产品，因此该行收益实现得分为25.04，在所有银行中排名前列。

　　风险控制能力排名后十的商业银行中，共有7家城商行和3家农商行。这些银行排名靠后的原因主要在于它们的风险控制措施得分普遍较低甚至为零分，同时公布到期收益率的到期产品数较低，多在10款以下，导致获得了较低的收益实现得分。

　　从银行类型角度来看，大型商业银行、股份制商业银行和外资银行在风险控制能力方面明显优于区域性银行，排名前20位银行中仅有6家区域性银行，分别为东莞银行、上海银行、北京银行、齐鲁银行、徽商银行以及江苏银行，这些银行在风险控制措施、收益实现能力和收益稳定性方面至少有两项表现突出，同时评估问卷中银行理财风险控制部分得分在城商行中较高。

　　理财服务丰富性：招行银行表现居首部分城商行和农商行成长性增长显著

　　据《普益标准·银行理财能力排名》，2012年第一季度，招商银行、北京银行、工商银行、光大银行、中国银行、建设银行、渣打银行、恒生银行、农业银行以及广发银行这10家银行理财服务丰富性较高。

　　2012年第一季度，招商银行多样性得分为3.58，成长性得分0.25，丰富性总得分共计3.83。产品多样性得分主要依据银行发行产品的收益类型、投资币种、投资期限和投资对象的种类数目。招商银行发行产品涵盖了保证收益型、保本浮动收益型和非保本浮动收益型，其中以非保本浮动型产品为主，保证收益型产品偏少。

　　大型商业银行中的工商银行依然在产品丰富性上表现出领先优势，该行理财产品第一季度多样性得分为3.5，该行无论是收益类型、投资期限还是投资对象都非常齐全。

　　外资银行方面值得一提的是渣打银行，该行第一季度产品丰富性得分为3.08，该行发行的产品在收益类型和币种方面保持去年的优势，继续获得满分1.00；投资对象类型方面，渣打银行发行的产品除了未透露投向的结构性产品外还增加了一款投资外汇结构性票据的QDII产品，这使得该行在产品多样性与成长性项目上的得分均有所增加。

　　信息披露规范性：股份制银行表现较好大型商业银行运行信息透明度亟待提升

　　据《普益标准·银行理财能力排名》，银行理财产品信息披露规范性排名前10位的商业银行依次是招商银行、渣打银行、光大银行、北京银行、南京银行、中国银行、上海银行、深发展银行、民生银行和中信银行。

　　招商银行在信息披露规范性的三个子项上均表现较好，该行第一季度运行信息得分获得满分，其发行产品信息披露的完整性和及时性也较高，使得发行信息得分为5.68，在所有银行中排名居首位，同时，在到期信息得分上该行得分位列第二、三项加总得分14.55，明显优于其他银行，因此该行信息披露规范性排名居首位。

　　大型商业银行在产品信息披露规范性方面表现差强人意，尤其是在产品运行信息披露方面大型商业银行普遍表现较差。第一季度国有银行在信息披露规范性上得分普遍偏低，中国银行得分10.38，在国有银行中位列第1，但在所有银行中仅排名第6位，其他国有银行排名全部在前10名以外。上述排名结果凸显出国有银行在产品信息披露规范性方面与股份制银行相比有较大的提升空间，尤其是在产品运行信息方面的透明度、及时性方面亟待提高。