市场情绪依然脆弱　风险货币延续弱势

　　受欧洲政局动荡、欧债危机依然无解等因素影响，近期市场情绪依然脆弱，风险货币仍旧延续弱势。与之相应的是，尽管美国经济复苏时暗时明，但在避险情绪的影响下，美元指数一路走高。

　　消息面利空欧元

　　本周中，希腊正式宣布组阁失败，并将在6月重新进行大选。德国总理默克尔和法国总统奥朗德在会晤后表示，德法两国意识到对欧洲的责任，尊重希腊重新大选的决定。不过希腊也必须履行协议，希望希腊继续留在欧元区，德法两国将从任何可能的角度通过结构性促进增长的举措帮助希腊。从两国领导人的发言来看，由于迫切的现实压力，德法两国不得不更加关注经济增长，毕竟就算是最后让希腊退出欧元区，欧元区其他国家也同样面临经济增长的问题，而且法国总统奥朗德在竞选之初就是以恢复经济增长作为口号。

　　目前，市场预期反对紧缩措施的左翼联盟将在重新大选中获得最高的支持率，并可能拥有足够的席位组建政府。一旦重选结果确实如此，欧元区在要求希腊实行严格的财政紧缩之时，能否采取合适的措施来帮助希腊经济恢复增长，可能将是希腊左翼联盟和欧元区之间能否共处的唯一机会。否则希腊可能最终只能退出欧元区。不过从欧元区国家拖沓的风格来看，期望短时间内出台什么措施来帮助经济增长是不现实的，更有可能的是在希腊大选后，欧盟和希腊之间再进行一次次的谈判，或者最坏的结果就是希腊退出欧元区。受消息面的推动，欧元兑美元下跌加速，目标位直指1月中的低点1.2625，不过从技术面分析，短线汇价有一定的上调可能。

　　美元指数加速上行

　　周四凌晨，美联储公布了4月利率决议的会议纪要，由于内容没有什么新意，市场反应较为平淡。会议纪要显示，虽然有部分委员对经济持续复苏抱有更大的信心，认为经济复苏势头将会逐步增强，不过同样也有委员认为若经济复苏迟滞，美联储将需要退出更多的刺激政策。另外大部分委员认为经济风险大致得到平衡，其余委员认为存在下行的风险。多数委员预计通胀将降至或低于2%的目标水平，一位委员认为目前的宽松政策若在2012年后的长时间内继续执行，通胀将有上行风险。或许此次会议纪要唯一值得注意的就是多次提到了“部分委员”、“其他委员”之类的词语，这说明美联储内部对于当前的经济形势存在很大的分歧，短期美联储货币政策可能仍然不会有什么变化。

　　美元指数短线加速上行，上涨斜率抬高，汇价逐步远离上升趋势线。从日线图上看，美元指数即将考验前方高点81.75的阻力，若升破，将进一步打开上行空间。短线均线系统依托排列，目前在构筑次要节奏，预计后市美元指数小幅下调之后继续上行的概率偏大。

　　英镑澳元跌势迅猛

　　英国央行周三公布了最新的通胀报告，该行预计英国通胀率高于2%目标的时间将再维持至少一年，同时经济增速受到抑制，且在欧元区债务危机面前表现脆弱。英国央行的新预估反映出，英国通胀下降的速度要慢于三个月之前的预估，同时经济增长前景也比此前预计的要疲软。英国央行表示，对于欧元区出现“无序”后果的担忧已经冲击英国经济前景。英国经济前景依然高度不确定。复苏最大的单一威胁来自欧元区的挑战。英国整体国内生产总值在2014年前不会恢复到危机前的水准。对经济成长的预估较低，反映出今年年初时较疲弱的经济增速，近期较高的通胀前景以及生产力增长的提速较为缓慢。货币方面，英镑兑美元发力跌破了此前的下降通道下沿，跌势迅猛，短线仍有一定的下行空间。

　　澳洲联储本周也公布了5月1日的政策会议记录，内容显示，联储称降息50个基点的决定合适，并预计澳洲矿业荣景继续获得动能，但经济其他领域疲态压抑整体经济的增长。5月会议是澳联储2012年的首次降息，也是自金融危机之后罕见的大手笔动作。目前看来，外部环境更加复杂，欧洲政局动荡，债务不堪重负；中国经济增速放缓，需求减弱；美国复苏时暗时明，第三轮量化宽松若隐若现。澳联储后市将如何平衡经济和通胀风险，将成为市场解读其政策的重点。目前澳元兑美元一路走弱，已经在考验0.9860的支撑位。

　　汇市重点数据及事件关注

　　5月18日：

　　14：00 德国公布4月生产者物价指数年率，前值3.3%

　　20：30 加拿大公布4月消费者物价指数年率，前值1.9%

　　5月21日：

　　13：00 日本公布3月领先指标终值，前值96.6

　　20：30 美国公布4月芝加哥联储全国活动指数，前值-0.29

　　5月22日：

　　16：30 英国公布4月消费者物价指数年率，前值3.5%

　　16：30 英国公布4月核心消费者物价指数年率，前值2.5%

　　22：00 美国公布4月成屋销售，前值448万

　　22：00 欧元区公布5月消费者信心指数初值，前值-19.9

　　5月23日：

　　日本公布5月央行利率决议，前值0.1%

　　16：30 英国公布央行利率会议纪要

　　20：30 加拿大公布3月零售销售月率，前值-0.2%

　　22：00 美国公布4月新屋销售，前值32 .8万

　　5月24日：

　　14：00 德国公布第一季度G D P季率终值，前值-0.20%

　　16：00 德国公布5月IFO商业景气指数，前值109.9

　　16：30 英国公布4月零售销售年率，前值3.3%

　　16：30 英国公布第一季度G D P年率、季率修正值，前值0.0%、-0.2%

　　20：30 美国公布4月耐用品订单月率，前值-4.2%