鼎诺投资黄弢：今年行情潜龙在渊 阳线概率偏大

　　2月17日，由国金证券主办的“2012中国私募基金年会”在北京举行，上图为深圳市鼎诺投资执行总裁黄弢。（来源：新浪财经 向涛摄）

　　新浪财经讯 2月17日，由国金证券主办的2012中国私募基金年会在北京举行，年会主题是“指引多元的时代之路”。以下为深圳市鼎诺投资管理有限公司执行总裁黄弢在论坛上发言实录：

　　黄弢：股指期货的推出给私募在做产品设计增加了很多选择性，使产品创新具有更多的可行性。我们把眼光放远一点，如果看一下香港市场。香港市场不管是采用宏观对冲还是行业遵循策略，刚才陈总讲的，他在规避风险的同时，其实也比收益对冲掉了，他提供更偏稳定预期的收益，这类产品那种适合需要追求收益更稳定回报的产品，对这种产品提供了可行性。从我们角度来看，我们会研究股指期货对于A股市场的影响，包括产品创新给我们带来新的思路，我们还是更多愿意自上而下寻找更多超额的机会。从海外市场来看，在相对更有效的市场，他的超额收益是有限的，可能通过对冲的策略，使你的风险和收益更稳定。对A股市场长期表现的机会，我觉得在未来三到五年时间一定大量存在，尤其在目前相对低点的位置。用自上而上的眼光发展我们私募的强项，超额收益的品种能够给我们客户带来更高的回报。

　　比如说客户需要保管的手段，保管的策略，我们愿意用资金配套的方式来给客户提供风险缓冲的区间，从目前来讲，我们不是特别倾向于去采用股指期货对冲的策略，根本原因，这种对冲会把我们收益对冲很多，会把目前私募的特点，超额价值，超额收益，价值风险的能力在很大程度上会削弱。但对很多私募也是一个比较好的发展方向。

　　黄弢：去年在这个台上2011年的投资策略，投资的观点。我的观点就是兔子的尾巴长不了。我觉得今年行情的特点还是潜龙在渊的特点。今年阳线的概率一定是偏大，上面还是有有顶，不管政策还是整个实体经营状况都不会出现特别明显的改观，再加上今年融资的结构应该不会有特别大的放缓。今年是创业板减持的元年，今年一定是震荡幅度偏收窄的行情。可以适度的进去，只要跌了我就去买，涨了，我就卖。股市从长期来看，他一定是经济的承重器。短期是经济的投票器，假如今年还是潜龙在渊的行情，明年有可能是飞龙在天的行情。