后市仍将震荡探底持续调整

　　□申银万国 钱启敏

　　本周沪深股市高开低走、震荡盘跌，周五击穿2359点半年线支撑。从目前来看，短线调整态势确立，大盘虽拒绝快速下跌，但由于缺乏亮点，后市仍将震荡探底、持续调整。

　　随着市场重心不断下移，多头热情逐渐减退，谨慎观望情绪占据上风。从基本面来看，经济数据不理想，投资、消费、贸易增速持续回落，3月份汇丰PMI初值意外回落并创四个月以来新低，以及扩大房地产税试点等信息，都表明年初的反弹除了技术因素以外，在宏观经济方面并没有得到验证和支持，因此在行情冲高回落后，经济层面将存在一个“证伪”的过程，或将促成行情的进一步调整。

　　从盘口来看，权重股表现疲弱，中小题材股仍为主流，虽然其带有补涨轮涨特征，但随机性、突发性很强，持续性、稳定度均不佳，对于投资者来说可操作性不强。随着热点的逐渐消散，市场活跃度不断下降，行情也随之进入回调整理阶段。目前，小盘股降温，权重股受资金局限仍无表现机会，因此短线调整仍将延续。

　　从技术面看，K线形态已表现出了明显的头部构造及下降通道，股指已经击穿了除60日均线外的其他各条短期均线，转为空头排列。周五又击穿了2360点半年线，且尚无有效企稳迹象。从指标看，日线指标向下修复较快，均已回到50中位线下方，但周线指标仍高高在上并出现拐头向下信号，因此综合技术面分析，下周行情继续调整的几率很高。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看平

　　下周区间2280－2380点

　　下周热点消费类股票

　　下周焦点2300点关口支撑力度