金利丰证券：关注华润创业 目标价30元

　　华润创业(291)去年全年业务表现差于预期，不过在多个业务中，啤酒业务表现突出，由于啤酒属低消费产品，销量往往成为推升业绩的动力。集团啤酒销量成功抵消成本及工资上升压力，溢利上升15%至7.85亿元，其他核心业务则录得业绩倒退。啤酒销量增长10%至1,024万千升，其中“雪花Snow”销量占总销量90%，市场份额亦轻微上升至21%，估计今年销售额至少录得15%增长。随着中高档啤酒推出市场，将有助提高平均售价水平。集团预计今年资本开支为83亿元，其中40%将用作收购。至于竞购金威(124)出售的啤酒业务，集团表示仍在谈判中。

　　集团去年同店增长10.9%。虽然中央鼓励内需，惟内地经济增长放缓，限制销售上涨空间，故下调今年同店销售增长至5%。另外，去年7月斥资37亿元人民币收购江西超市龙头洪客隆百货，进军江西市场，并料将高端零售业务Ole’等引入江西地区。