花旗：中移动仍为板块首选 维持买入评级

　　新浪财经讯 4月23日消息，花旗发表报告，指中移动首季业绩基本符合预期，但利润率压力料将持续；维持该股“买入”评级，并视之为板块首选，目标价95元不变。

　　中移动首季收入按年升7.8%、EBITDA升4.5%，基本符合该行及市场预期；但纯利升3.5%至278亿人民币(下同)，则较市场预期低1.4%，花旗相信主要是因市场竞争加剧、中移动在首季努力保持其约50%的市场份额。

　　该行预测，中移动今年收入可增长逾7%，因其提升2G市场份额及3G智能手机供应，预期该公司可在移动数据方面找到更多增长机会。

　　中移动首季EBITDA利润率为47.6%，而去年首季为49.1%，花旗相信营销及租用线路成本(因数据流量增长)，是拖累利润率的主要因素；预期3G智能机供应增加，可逐渐减轻其营销成本负担。

　　花旗预期，中电信(0762-HK)及联通(0728-HK)首季纯利将逊于市场预测。中电信因iPhone而增加营销开支，纯利将按年下跌；联通仍有非营销开支压力，且首季手机补贴不足以推动3G合约用户的增长，这对中联通的长期增长不利，因中移动及中电信在3G智能机供应方面正迎头赶上。