基金资产配置指数周报:仓位大幅回落,增配农林医药减配金融交运

民生证券股份有限公司 马永谙


　　基金仓位降2.94%至78.90%,其中主动减仓0.84%,股基仓位83.08%

　　根据民生证券基金仓位及行业配置系统(MS-PAM)监测数据,截至5月11日主动型股票方向基金平均仓位为78.90%,与上周(5月4日)的平均仓位81.84%相比下降2.94%,其中主动减仓0.84%。其中,股票型基金仓位下降2.59%至83.08%,偏股型基金仓位下降2.68%至76.40%,平衡型基金仓位下降3.24%至71.04%。

　　根据测算,上周共23.1%的基金主动减仓5%以上,60.8%的基金主动减仓5%以内,13.3%的基金主动加仓5%以内,2.9%的基金主动加仓5%以上。上周共83.9%的基金主动减仓。

　　根据测算,截至5月11日,65只基金(占比16.7%)仓位低于70%,130只基金(占比33.3%)仓位介于70%-80%,108只基金(占比27.7%)仓位介于80%-90%之间,87只基金(占比22.4%)的仓位高于90%。

　　近期基金增配农林、医药、批零,减配金融、交运、公用等行业

　　根据民生证券基金仓位及资产配置系统(MS-PAM)测算,上周基金增配农林牧渔、医药生物、批发零售、信息技术、纺织服装、石油化工等行业;根据测算,上周基金基本维持电子、造纸印刷、食品饮料、传播文化、社会服务等行业配置比例;根据测算,上周基金减配金融保险、交通运输、公用事业、木材家具、建筑、房地产、金属非金属、机械设备、采掘等行业。

　　本周板块配置建议:提高农林牧渔、医药生物等行业配置比例

　　根据基金资产配置指数走势,本周我们建议投资者适当提高农林牧渔、医药生物等行业配置比例,适当降低金融保险、交通运输等行业配置比例。

　　一季度基金资产配置调整与MS-PAM跟踪测算保持高度一致

　　从基金行业投资占基金股票资产市值比例的变化来看,2012年1季度基金增配强度(投资比例环比增幅)最大的行业主要有:房地产、采掘、木材家具、金融保险等行业,减配强度最大的行业主要有:信息技术、农林牧渔、传播文化、公用事业等行业。

　　我们在2012年1季度对基金行业资产配置的跟踪中,明确指出基金增配地产、采掘、木材、金融,减配农林、传播、公用等行业,与基金实际配置变化保持高度一致。

　　近期基金资产配置调整情况分析

　　近期基金在各行业上的资产配置调整情况、民生证券基金资产配置指数最新点位、与二季报配置指数点位比较、2012年以来高位、2012年以来地位、历史配置比例等数据,详见下一页表格。