申银万国：短线大盘反弹乏力

　　盘中特征：

　　周一沪深股市小幅高开后略有回调，而后反复震荡，成交量能仍显保守，最终上证综指收盘报2226.11点，微涨0.68点，涨幅0.03%，深成指收盘报9566.45点，上涨66.13点，涨幅0.70%，两市共成交1272亿元，增加135亿元。从盘口看，农业、医药和食品饮料涨幅居前，分别上涨2.59%、1.95%和1.73%，而建筑建材、金融均下跌0.08%，交通运输和交运设备分别下跌0.10%和1.84%。最终两市共有17只个股涨停，中材国际一只跌停，两市个股涨跌比约为4：1。

　　后市研判：

　　根据目前行情，短线大盘反弹乏力，市场后顾之忧未除，量能制约明显，持续震荡走低的几率较大。

　　首先，周末消息面信息丰富，多空交织，既有欧美市场大涨，税延养老险方案递至财政部等利好，也有6月份官方PMI降至7个月以来新低、潜在扩容压力超过4000亿元等利空。从盘面看，市场表现谨慎，沪综指前市高开幅度较小，随后一度翻绿，深成指虽没有翻绿，但上涨幅度大多在1%以内。政策的激励和推动作用并不明显。

　　其次，从热点看，涨幅活跃品种仍集中在农业、酒类、医药等大小非、防御性板块当中，而且创业板指数强于中小板，中小板强于深成指，显示游资短炒和突出防御仍是主流和重点。大蓝筹、周期性品种并没有表现。而酒类、医药在经过持续推涨后性价比已经不低，利好预期消化充分，未来“生命力”还有多强，值得关注。

　　从技术看，量能释放极为有限，沪深全天总成交仍不足1300亿元，市场观望情绪浓重。而股指形态也仅表现出短线企稳，反弹的动力和愿望并不强烈，因此下降通道、弱势格局没有改变。后市如果出现政策真空，谨慎犹豫气氛又将抬头，股指震荡向下还是大概率事件，2200点恐难有强劲支撑。

　　操作策略：

　　继续强调风险，轻仓观望，保持足够耐心，不轻易抢反弹。

　　(主持人：钱启敏A0230511040006)