一德期货7月3日早盘交易提示

　　一德期货早评：艰难筑底 郑棉反弹企稳

　　周一CF1301高开高走， CF1301收盘成交17.5万余手，持仓大幅增加。CF1301收于19440元/吨，涨270元/吨，加仓13318手；7月2日我国进口棉花 (FC Index M)83.98美分/磅，涨1.75美分/磅，1%关税下折算价格13513元/吨，滑准税下折算价格14475元/吨。

　　据纽约7月2日消息，棉花期货周一与谷物市场一同上扬，延续上周的技术性强势并录得12日高位，不过市场缺乏与棉花相关的消息。ICE12月期棉合约收涨0.97%，或0.69美分，报每磅72.02美分。

　　7月2日，全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交7720吨，较上一日减少4400吨，订货量增加120吨，累计订货126520吨。2日撮合市场受外围市场收涨提振各合同均高开，盘中窄幅上行，终盘收涨。基本面上，虽然欧盟的意外惊喜和美农报告的利多让市场暂时乐观，但不可忽视的是目前下游纺织企业逐步进入到传统淡季，在原料消耗上将有所减弱，加上其本身的库存消费压力亦无减轻，今日棉市的大幅反弹更多意义上是技术性积压反弹，未来上行力度仍需消费端配合。

　　周一郑棉尾市急拉，收复上方缺口，今日将就缺口附近继续反复，宏观面暂时没有不利杂音，而植棉面积又有所减少，郑棉反弹有望继续。今日操作建议，轻仓操作，区间内操作，CF1301参考价格区间为19300-19700。

　　作者：一德研究院  易乐 

　　一德期货早评：现货库存压力加大 关注郑糖20日均线压力

　　行情回顾

　　昨日郑糖主力1301合约大幅跳空搞开于全天最高位5792点，随后一路震荡下行，最低5716点，下跌了0.07%，成交1558102手，持仓732180手，增仓67838手，报收5734点。

　　洲际交易所(ICE)原糖期货继续走高，ICE原糖期货11号10合约开于21.03点，最高21.57点，最低21.03点，上涨0.34美分，涨幅1.61%，每磅报收21.41美分。

　　国际市场

　　印度：今年7月-9月印度政府投放国内食糖市场的食糖配额共为450万吨，4月-6月投放了460万吨。巴西：巴西国内咨询机构Datagro表示，巴西食糖生产能力恢复至少要3-4年的时间。巴西糖厂代表表示，如果后期气候干燥，巴西的糖厂因降雨受影响而缩减的生产能力将得以恢复。

　　现货市场

　　昨日主产区报价以持稳为主，湛江、云南糖略有调整，各地成交一般或清淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价6060-6180元/吨，报价较上午持稳，成交一般。南宁：中间商报价6200元/吨，报价没有变化，成交一般。制糖集团报价6200元/吨，报价不变，成交一般。湛江：广东糖暂无报价；加工糖报价6270-6280元/吨，报价下调20-30元/吨，成交一般。云南：昆明中间商报价6000-6050元/吨，报价下调15元/吨，成交清淡；广通中间商报价5910-6020元/吨，报价下调15元/吨，成交清淡；大理中间商报价5880-6000元/吨，报价上调10元/吨，成交清淡。

　　操作建议

　　洲际交易所(ICE)原糖期货继续走高，10月合约收出突破近期高点的阳线。国内方面，截至6月底云南产糖201.36万吨，销糖108.32万吨，产销率53.79%(上年同期为64.12%)，目前工业库存93.04万吨。广东省累计产糖114.91万吨，销糖101.41万吨，产销率88.3%(上年同期为81.35%)，库存13.5万吨。整体上6月的销量有所增长，但是工业库存压力较大，市场信心不足。昨日郑糖跳空高开，随后在商品市场整体疲软的带动下走低，目前仍位于下降通道内运行。操作上，关注20日均线压力，短线交易为主，1301合约空单在5800一线之下持有。

　　作者：一德研究院  李晓威 

　　一德期货早评：利好不断 焦炭强势反弹

　　周一主力j1209合约低开低走，盘中受买盘推动，期价最终涨停，最终收于1716点，上涨66点，涨幅4.00%，增仓780手。煤炭深加工产业政策的发布引发期价盘中涨停，此政策的实施有利于焦化行业企业竞争力的提高，但后期仍需关注政策的实施细节。分析焦价涨停的原因如下，其一期价连续下跌，且期价一度贴水现货近200元/吨，多头可实现买期货抛现货的操作，其二欧债问题解决措施利好频频出台，暗合市场做多心理预期，期价的强势反弹于情理之中。整体看，焦价的持续走高或转折走暖仍取决于钢铁行业的好转，但钢企境况的低迷短期内难以改变，则此次焦价的强势拉升仍属于下跌过程中的超跌反弹，是否持续转强仍需关注政策和资金的变化，空单继续止盈，短期多头操作。

　　现货市场方面，依旧低迷，山东日照地区焦炭采购价下调30元/吨，唐山地区准一级冶金焦厂价1870-1930元/吨，二级到厂价1760-1810元/吨；太原一级冶金焦车板价1780-1800元/吨，二级冶金焦出厂价1680元/吨，天津港焦炭现货一级冶金焦报价1950元/吨，下降50元/吨。

　　作者：一德研究院  田立超

　　一德期货早评：旺季开启仍需时日连塑涨势恐难持续

　　【今日关注】：关注主力合约L1209支撑位9650附近。

　　【市场分析】：

　　行情回顾：昨日主力合约L1209大幅跳空高开在9900整数关口，冲高9945承压回落至9850，后在其附近盘整至午盘，午后持续高位盘整态势，近收盘，期价重心小幅下移，报收9830元/吨。成交一般，持仓方面，多空双方均大幅加仓，空方幅度稍大。隔夜，美原油收阴，报收83.75美元/桶。

　　现货市场：受期市提振，加之石化加价调整，市场个别报价疯涨。华北、华南地区报价调整不大。华北拉丝在11100-11150元/吨左右，高压2426H在10100元/吨左右，线性在9800-9900元/吨；华南拉丝在11100-11200元/吨左右，高压2426H在10150-10200元/吨左右，线性价格9800-9850元/吨。华东市场调涨明显，线性报价在10000-10150元/吨，2426H在10200-10300元/吨，每吨调涨数百元。

　　策略分析：美6月Markit制造业PMI终值为52.5，较初值小幅下修，欧元区6月PMI值亦处于低位；生意社发布的我国6月BCI指数为-0.69，平均涨幅为-3.73%，随着经济刺激政策的出台，7月份或将好转，汇丰6月PMI终值为48.2，再创新低。原油收跌，连塑成本面支撑不利，加之旺季开启仍需时日，连塑涨势恐难持续，今日关注9650附近均线支撑，建议短空操作，运行区间：9650-9850元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　一德期货早评：经济数据不佳 沪胶或将重归弱势

　　【今日关注】：关注23000点支撑。

　　【市场分析】：建议短线维持偏空思路，今日运行区间： 22800-23500元/吨。

　　行情回顾：昨沪胶RU1209合约大幅高开后便震荡回落，23250一线企稳并窄幅震荡。持仓方面：RU1209空方大幅增仓，多方略有减仓，市场做空情绪浓厚。日胶11冲高回落，上攻动能明显不足；隔夜原油震荡走低，高位盘整。消息方面：欧元区失业率升至11.1%，就业形势出现恶化迹象；美国6月PMI终值继续回落至52.5，6月ISM制造业指数回落至49.7，凸显美国经济弱势；西班牙6月PMI值创37个月来新低，为41.1；6月德国PMI值降至45.0，制造业萎缩速度创近三年来最快；欧元区6月PMI终值为45.1，仍然保持在2009年6月以来最低位。

　　现货市场：上海市场报价上涨，报价高低不等，成交商谈为主，海南标一在23500-23800元/吨，云南标一报价在23600元/吨，涨300元/吨，云南标二在22500-23000元/吨左右，泰国三号烟片含税25500-26000元/吨左右；芒街越南3L不含税报价在18500-18600元/吨左右，小幅上涨；青岛保税区(泰国RSS3)3120-3150美元/吨， (马来西亚SMR20)2960-3000美元/吨，小幅上涨。总体来看，现货市场价格均出现不同程度的上涨。

　　操作分析：欧美经济数据表现不佳限制沪胶涨幅，昨沪胶高开回落已凸显上行动能不足，目前天胶基本面仍然偏弱，不支持沪胶短期快速上扬，预计短期沪胶受宏观经济主导或将回调整理，建议短线维持偏空思路，今日运行区间： 22800-23500元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　一德期货早评：市场弱势不改  期螺高开低走

　　n   行情回顾：

　　昨日rb1210合约高开低走，最高4100，最低4028，最终收于4044点，较前一交易日结算价跌0.52%。

　　n   市场要闻：

　　美国供应管理协会2日发布的数据显示，美国6月制造业采购经理人指数(PMI)为49.7，较5月的53.5显著回落，远远低于市场预期。这是该指数自2009年7月以来首次降至50的荣枯线以下。

　　欧元区同日发布的制造业数据也表现不佳。6月欧元区制造业PMI终值为45.1，与5月持平。德国6月的制造业PMI终值为45，创3年来新低。

　　n   现货市场：

　　全国25个主要市场HRB400 20MM螺纹钢平均价格4202元/吨，与上一交易日价格相比-4；青岛港63.5%印度粉矿价格为1000-1010元/吨，与前一日相比持平；天津港二级冶金焦1850元/吨，持平；波罗的海国际干散货海运指数为1004，与前一日相比+10。

　　n   策略分析：

　　昨日rb1210合约4100一线承压，高开低走，并下破4050支撑，市场表现弱势。中美欧PMI数据不佳，世界主要经济体经济下行压力仍存，国内外经济形势依旧不容乐观，市场承压，市场弱势或难改变。操作上，空单依托4060-4080继续持有，支撑4020。

　　作者：一德研究院  韩业军

　　一德期货早评：多国央行利率决议即将纷至沓来 贵金属小幅整理

　　n   行情追踪

　　隔夜纽约COMEX-8月份交割的黄金期货报收于1597.7美元/盎司，较前一交易日下跌0.41%，最低1587.8美元/盎司，最高1601.3美元/盎司。隔夜纽约COMEX-9月份交割的白银期货报收于27.50美元/盎司，较前一交易日下跌0.41%。

　　昨日上海黄金期货主力合约au1212最高价329.21元/克，最低价327.71元/克，报收于328.10元/克，上涨1.46%。上期所白银期货上市主力合约ag1209报收于5796元/千克，最低5785元/千克，最高5835元/千克，上涨1.61%，成交15万余手，持仓减少10302手，至73088手。

　　美元指数报收于81.88点，较前一交易日上涨0.37%。欧元美元报收于1.2575，较前一交易下跌0.68%。

　　纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格至收盘下跌1.42%，至每桶83.75美元。

　　欧美股市多数上涨。道琼斯工业平均指数下跌8.70点，收于12871.39点，跌幅为0.07%；纳斯达克综合指数上涨16.18点，收于2951.23点，涨幅为0.55%；标准普尔500指数上涨3.35点，收于1365.51点，涨幅为0.25%；德国DAX 30指数上涨1.24%，收报6496.08点。法国CAC 40指数上涨1.36%，收报3240.20点。英国伦敦金融时报指数上涨1.25%，收报5640.64点。

　　n   市场要闻

　　荷兰和芬兰政府联合反对ESM在二级市场购买债券，使得市场对欧盟峰会领导人达成的整体框架能否贯彻实施存在疑问，风险货币因此承压下行。

　　经济数据方面：汇丰(HSBC)周一公布，6月中国制造业采购经理人指数(PMI)终值续降至48.2，为七个月来最低，但略高于一周前发布的初值48.1；Markit的6月欧元区制造业采购经理人指数(PMI)终值与前月的45.1持平，稍高于初值44.8，保持在2009年6月以来最低位；英国6月Markit/CIPS制造业采购经理人指数(PMI)从5月的三年低点45.9升至48.6，优于46.5的调查预估，但数据仍连续第二个月处在荣枯分水岭50的下方；美国6月制造业采购经理人指数(PMI)终值为52.5，初值为52.9，5月为54.03。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为1279.51吨，与前一交易日持平。全球最大的白银ETF—iShares Silver Trust持仓量为9821.45吨，与前一交易日持平。

　　n   盘面分析

　　隔夜纽约金出现小幅调整。日线MACD零轴下方绿色动能柱继续变短，KDJ指标金叉后向上发散，指向多方。

　　隔夜纽约银弱于黄金，但仍收在10日线上方。MACD零轴下方绿色动能柱继续变短，KDJ指标金叉后向上发散，指向多方。

　　美元指数盘中攻击40日线未果。日线MACD零轴下方绿色动能柱继续变长，KDJ指标死叉后向下发散，指向空方。

　　n   操作策略

　　贵金属方面，短线外盘将继续维持强势，盘中密切关注下方均线的支撑，沪金沪银日内可逢低短多，止损位可设在5日均线。美元指数方面，昨日的小阳线力度较弱，下跌中继的概率较大。后市继续密切关注81.19的颈线位置，如有效击穿，则下行空间打开。

　　作者：一德研究院  温剑

　　一德期货早评：欧债危机暂缓，伦铜大幅上涨

　　周五LmeS_铜3大幅上涨。本不被市场期待的欧盟国家领导人峰会意外就应对欧元区债务和银行危机的一系列措施达成协议，极大提振了投资者信心，铜价放量上行。

　　截止收盘，LmeS_铜3收于7738美元/吨，上涨4.71%。

　　经济数据面：欧洲理事会常任主席范龙佩29日凌晨宣布，欧元区成员国已同意让欧元区永久性救助基金——欧洲稳定机制(ESM)直接向陷入危机的成员国银行注资，但前提是欧元区先建成单一的银行业监管机制。欧盟领导人表示，他们将会加快步伐建立一个单一监管机构来监督欧元区各大银行，并同意采取措施来缓解西班牙、意大利借贷成本日益上升的压力。此前，德国一直坚决反对动用欧元区救助基金直接购买重债国国债，认为此举会削弱相关国家削减赤字和推行改革的动力。意大利与西班牙国债收益率有所下跌。西班牙10年期国债收益率下跌至6.66%，意大利10年期国债收益率下跌至6.03%。美国商务部公布的数据显示，5月美国个人收入环比增长0.2%，不及经济学家对此平均预期的环比增0.3%。4月份个人收入环比增0.2%。美国供应管理协会(ISM)公布的数据显示，6月份芝加哥采购经理人指数(PMI)为52.9点，不及经济学家对此平均预期的53.1点。5月份芝加哥PMI为52.7点。密歇根大学和路透社公布的数据显示，6月份美国消费者信心指数的终值为73.2点，不及经济学家对此平均预期的74.1点。

　　库存：LME铜库存增加1050吨，至257150吨。

　　操作上，沪铜1210可逢低适量多单。

　　作者：一德研究院  吴玉新

　　一德期货早评：欧美经济数据疲弱，伦铝震荡调整

　　LME基金属期货周一整体小幅回落。因欧元区失业率创下新高以及美国6月制造业ISM指数疲软，国际大宗商品大涨后出现的获利了结。隔夜LME铝微幅回落，收阴线十字星。因此，今日沪铝期价料将展开震荡整理，趋势方向暂且观望。

　　截止收盘，LME铝收于1909.75美元/吨，下跌0.27%；沪铝1210收于15440元/吨，上涨0.32%；上海A00铝现货均价15570元/吨，上涨80元/吨。

　　基本面：欧洲方面消息称，法国第一大银行巴黎银行计划将西班牙、意大利的贷款业务转移到存款充足的比利时等国家，从而缩小高达400亿欧元(合500亿美元)的融资缺口。美国供应管理协会(ISM)发布的6月制造业报告显示，ISM制造业指数跌至49.7%，低于今年5月的53.5%，这是2009年7月以来首次跌破50%的增长/萎缩分界线。这意味着制造业陷入萎缩，如此境况主要与新订单指数大幅下滑有关。报告表明，美国经济状况正在恶化。数据研究机构Markit发布报告称，今年6月份美国制造业采购经理人指数(PMI)终值为52.5点，低于6月初估计的52.9点，也低于5月份达到的54.0点，创出18个月来的最低水平。欧盟统计局当地时间7月2日宣布，欧元区17国5月失业率上涨至11.1%，是自1995年发行欧元以来的最高点，上月为11%。

　　库存变化：LME铝库存减少11275吨，至4822650吨。

　　操作上，沪铝1210日内区间15350-15550元/吨。

　　作者：一德研究院  许  可

　　一德期货早评：总持仓屡创新高  短期或迎来变盘

　　【今日关注】:日内关注主力IF07合约下方2450点支撑及上方2483点压力

　　【市场分析】:

　　股指期货方面，受周末外盘大幅上涨提振，昨日早盘主力IF07合约小幅高开，但开盘后做多量能不足，震荡走低，回补跳空缺口，盘中一度考验 5日均线支撑，成交量略有萎缩。截止收盘，主力IF07合约报于2464点，下跌3.6点，跌幅0.15%，其它三合约也呈高开低走态势。持仓方面，昨日期指四合约总持仓量较前一交易日增加4518手至77236手，再创沪深300股指期货上市以来新高，其中主力IF07合约增加2609手至58822手。中金所公布的多空主力持仓数据显示，昨日主力合约IF07前20位多头增仓1278手至40425手，前20位空增仓919手至48769手，净空持仓较前一交易日减少725手至8344手，多空分歧不断增大。消息面，中国 6月 汇丰制造业PMI终值 48.2，初值48.1，经济下行压力犹存；美国6月ISM制造业指数跌至49.7%，低于今年5月的53.5%，是2009年7月以来首次跌破50%的增长/萎缩分界线； 欧盟统计局周一数据显示，5月份欧元区失业率从4月的11%上升到了11.1%，创下1995年有统计数据以来的最高纪录。综合来看，市场做多人气略显不足， 做多能量仍待积聚，短期或迎来变盘。操作上，关注主力IF07下方2450点支撑及上方10日均线(2583点)压力，波段操作。

　　大盘方面，沪深两市昨日早盘纷纷高开，沪指开盘小幅走低后围绕前收盘价窄幅震荡，，成交量略有放大。截止收盘，沪指报2226.11点，上涨0.68点，涨幅为0.03%；深成指报9566.45点，上涨66.13点，涨幅为0.70%，两市共计成交约1271亿元，深市强于沪市。从盘面看，市场人气依然不足，短期反弹需要足够量能配合。操作上，关注沪指2233点压力及突破情况，适量参与。

　　作者：一德研究院 李婷婷