商品将继续维持宽幅震荡格局

　　阮家栋

　　上周，全球金融市场再次经历了恐怖的“黑色星期五”，股市与期市分别出现高位跳水，大宗商品更是屡屡触板，市场的恐慌情绪被大大激发，很多投资者开始担忧全球金融海啸会再次席卷而来。

　　我个人则认为市场重演2008年全面暴跌行情的可能性不太大。金融危机后，全球各国为了拯救经济纷纷开始向市场注入流动性，在国家宽松政策的支持下商品市场一路高歌猛进，然而在价格不断创出新高的同时，各国的通胀压力也开始显现。为了控通胀保增长，各国又开始进入“加息”周期，于是商品价格步入一个回调通道。我们可以看到，虽然各国采取了收紧的政策，但是其实市场上并不缺乏资金。

　　随着欧美债务问题的逐步缓和，全球的目光将更多地聚集在经济增速放缓这一点上面，各国央行虽然面临刺激方案与控制通胀两难的选择，但是种种迹象显示，各国还是倾向于透过宽松政策来保持经济增长。在这种流动性相对宽松的情况下，金融市场崩盘的概率不大。