欧亚集团：参与国企改制 竞拍郑州百货股权

　　中投证券

　　公司公告，第六届董事会2011年第三次临时会议决议，通过了《关于竞拍受让郑州百货大楼股份有限公司33.08%国有股权的议案》。

　　印证了我们对公司扩张路径的判断：在9月15日的深度报告《以品牌换资源，政府招商宠儿；参与国企改制，获取优质资产》中，我们提出公司主要沿两条路径扩张：1、凭借自建商圈、带动当地经济快速发展的能力成为政府招商青睐的对象，低成本获取土地、自建大体量商业物业快速扩张；2、积极参与国有商业企业改制，以收购、参股等形式获取外省一线(省会)城市核心商圈优质商业资产。此次参与郑百大楼的股权竞拍正是遵循着第2条扩张路径，是继沈阳联营、济南大观园之后第3次跨省参与国企改制。

　　参与国有商业企业改制是外延扩张的一条捷径：随着市场体制的进一步推进，各大城市出现一些欲出售股权或欲引入新投资者的国资背景商业企业。这些商业企业虽往往因为各种主、客观原因盈利能力不佳，但仍不失为优质资产：1、一般为当地老牌商业企业，品牌形象深入人心；2、国资背景，政府资源丰富；3、位于核心商圈，往往拥有物业、土地等资源。