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梅安森:分享市场高景气 未来与行业龙头比肩

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-09 09:07 来源: 长江证券

  长江证券

  梅安森受益于煤矿安监市场高景气,高速发展态势必将延续。

  公司营收规模位居行业前三,其四大产品在政策强推下销量增长迅猛,2010年业绩增速达67%。在煤矿安监市场迎来前所未有的高景气背景下,公司依托强大的研发能力,以及营销模式转型,其高速发展的态势未来必可延续。

  煤矿与非煤矿山市场总体规模可超90亿元。

  从存量市场来看,新增煤炭产能、零部件及成套系统更新带动公司四大产品年均市场容量可达40亿元;而从增量市场来看,煤矿整合、煤层气开发等因素带动的年均市场规模超过10亿元。此外,2011年9月“六大系统建设规范”发布后,非煤矿山市场已悄然启动,但需求集中爆发期预计在2012~2013年,8000座非煤地下矿山形成市场容量可达40亿元,规模堪比煤矿。

  新产品有望成为新的增长点,营销模式转型推动市场份额提升。

  公司技术实力突出,新产品和在研项目储备丰富,煤瓦斯突出实时监测、井下通讯等新产品未来两年均可能实现放量,从而成为新的业绩增长点。此外,公司通过营销模式转型,以及上市后品牌效应提升,销售能力明显增强,市场份额势必逐步扩大,未来两年有望成长为与行业龙头比肩的行业领先企业。

  给予“推荐”评级。

  我们预计公司2011、2012年EPS分别为1.02、1.46元,目前股价对应2011、2012年PE分别为32.68倍、22.89倍。给予其“推荐”评级。

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