涨停敢死队火线抢入6只强势股

　　河北钢铁：当前估值较为合理

　　预计2季度盈利环比温和回升，上半年整体同比下降。

　　我们预计随着3-4月钢材需求增加以及价格的逐渐上升，公司的盈利将出现季度环比改善。但考虑邯宝钢铁盈利能力同比降低以及行业整体需求不强，我们预计公司2012年上半年的盈利将同比下滑。1季度公司营业收入和净利润分别为291/5.6亿元，分别同比降低10%/35%。

　　长板材比重均衡，高端产品占比小幅提升。

　　公司长材与板材比重分别为35%/65%，与国内主要大型钢铁企业相比，钢材品种更加均衡，但高端品种的比重偏低，因此公司整体盈利在较低水平；随着邯宝钢铁的注入，2011年高端冷轧板材的比重由2010年的16%提升至17%，我们预计2012年公司生产冷轧515万吨，同比增加5%，总产量占比将维持在17%。

　　公司铁矿石自给率有望提高。

　　河北钢铁集团当前铁矿石资源储量约50亿吨，2011年铁精矿产量700万吨，集团预计到2015年铁精矿的产量将达到3500万吨/年，同时公司公告后期集团部分矿石资产将注入上市公司，预计注入资源储量不低于10亿吨、铁精矿产能不低于700万吨/年。

　　估值：维持“中性”评级，目标价下调至3.3元。

　　我 们预计公司2012/2013/2014年EPS分别为0.16/0.20/0.20元( 此前为0.18/0.20/0.22元) 。公司2012/2013年平均ROE为4.2% , 低于历史均值11.9%，目标价基于0.8xP/B(历史均值1.1x P/B)和2012E每股净资产得出3.3元目标价(原4.3元)。

　　(瑞银证券 孙旭 唐骁波)

　　久立特材：受益反倾销，公司s304h或放量增长

　　报告要点：

　　事件描述商务部今日公布了对原产于欧盟和日本的进口相关高性能不锈钢无缝钢管反倾销调查初裁决定：对原产于欧盟和日本、主要用在超临界、超超临界电站锅炉的过热器、再热器上进口相关高性能不锈钢无缝钢管，采用保证金形式实施临时反倾销措施。

　　事件评论反倾销初裁有利于改善S304H国产化的外部环境：根据商务部的公告，S304H、HR3C、347HFG、310N型号产品和VdTüV 证书钢管、喷丸(Shot -Peened)钢管均在此次被调查产品的范围内。不过，从各品种占比上来看，国产S304H高压锅炉管将主要受益此次的反倾销调查。由于但被调查产品占据国内相关产品市场的绝对份额，反倾销的初步裁定无疑将有利于改善国内相关产业的生存和发展环境，进而推动高端产品的国产化进程。

　　反倾销或助力公司S304H产品放量增长：由于技术和用户服务积累较为薄弱，公司目前超超临界项目实现进口替代所面临最大问题是的市场推广较难。如果反倾销裁定最终通过，这将有利于公司S304H项目的市场拓展和推动产销的提升，已投产的超超临界项目的进一步放量成为2012年增长的重要增量之一。

　　经过简单假设，测算得2012、2013年超超临界用管项目对业绩的贡献分别为0.15元与0.26元。

　　立足传统主业，2012年增量来自油井管、核电管、航天精密管的投产与超超临界用管的进一步投放：在立足于传统主业的同时，公司油井管、核电蒸发器管与航天精密管项目的顺利投产使得公司在“特、尖、优”的战略之路上更进一步，至此所有在规划产能已基本全部投产。未来一段时间内，不断追求产品结构的调整与优化升级成为了公司经营战略的主线。

　　我们预计公司2012、2013年EPS 分别为0.49和0.62元，维持"“谨慎推荐”评级。

　　(长江证券 刘元瑞)

　　尔康制药：行业小龙头

　　投资要点：

　　尔康制药是药用辅料行业的龙头企业。公司2011年实现营业收入6.08亿元，同比增长67.18%；净利润11,887.91万元，同比增长77.14%。其中药用辅料营业收入为4.15亿元，同比增长55.92%；成品药营业收入为1.62亿元，同比增长100.07%；原料药营业收入为3031万，同比增长87.91%。

　　我国药用辅料行业市场空间大、行业集中度低，混乱的生产秩序亟待整合。"毒胶囊"事件折射出辅料行业混乱的生产秩序和行业监管的缺失，我们认为随着矛盾日益激化，行业整合亟待进行。短期来看，新版GMP的落实将引发制剂行业的洗牌，促进正规化、高端化的辅料需求；征求意见中的药用辅料的备案制的推出将从辅料生产商的备案责任和制剂厂商的审计责任两方面约束推动良币驱逐劣币。远期来看，辅料生产企业强制GMP认证的推出将会彻底淘汰化工级和食品级的辅料生产企业。整体来看，2009年我国辅料行业CR4仅为3.15%，行业整合将会推动集中度的提升，催生龙头企业。

　　尔康制药预期是药用辅料行业规范化趋势下的较确定性受益者。随着管理制度和标准的不断完善，化工级和食品级的辅料产品受制于其生产技术无法达标而将被逐渐淘汰出市场。我们认为，尔康制药将凭借其产品数量和质量上的竞争优势打造中国的辅料超市，而行业标准的参与制定和国内唯一辅料GMP级别的产能预计将使得公司成为行业规范化趋势下较确定性的受益者。

　　磺苄西林钠制剂成为公司新的盈利增长点。子公司湘药制药是目前我国5家拥有注射用磺苄西林钠批准文号的公司之一，且是国内唯一拥有全部3个规格批准文号的企业。长期来看，公司计划以此为契机，选择性地发展新兴抗生素品种，实现盈利的多元化。

　　财务与估值：

　　预计公司12-14年EPS分别为0.79元、1.09元和1.42元，参考业内市值规模和业绩增速相近公司作为可比公司估值水平，给予12年28倍PE估值，对应目标价22.12元，首次给予公司“增持”评级。

　　风险提示：成本波动风险；行业监管方案落实风险；磺苄西林钠制剂风险。

　　(东方证券 江维娜 李淑花)

　　特锐德：曾经“高铁第一股”，期待华丽转身后

　　受高铁事故导致下游投资总量下滑影响，公司2011年收入和净利润分别同比增长21.12%和-7.14%，2012年一季度收入和净利润增速为12.05%和-28.39%。

　　“二次创业”引导公司开拓电力和煤炭市场，2011年收入占比分别为38.45%和30.46%，增速为125.39%和77.16%；从订单结构看，2011年新增的8.7亿中电力市场为4.3亿元，占比提升至49.40%。在铁路投资受突发事故影响的背景下，电力和煤炭领域开拓为后续重回增长通道奠定扎实基础。

　　通过产品线和销售地域拓展，公司将深化在电力和煤炭市场参与程度。2011年引入西门子合作生产10kV环网柜、35kV GIS产品；完成对广西中电新源电气收购，拓展H-GIS等中高压设备。

　　综合考虑2012年电网投资总量、铁路复建节奏和宏观景气度对煤炭市场影响，预计全年订单总量和收入规模维持窄幅震荡。2013年后随着高铁复建脚步加快和工业领域需求随景气度回暖的增长，公司或迎来“二次增长”良机。

　　盈利预测方面，预计2012年、2013年和2014年收入规模分别为7.5亿、9.2亿和11.1亿元，同比增17%、23%和21%；净利润同比增5%、30%和26%，其中2012年考虑新增固定资产折旧后净利润增速低于收入。

　　对应三年EPS为0.55元、0.71元和0.90元，维持"谨慎增持"评级，目标价下调至16.50元。

　　(国泰君安证券 刘骁)

　　中远航运：4月总运量同比个位数增长

　　整体来看，公司4月份运量同比增速由3月12.7%的高点回落到1.7%，主要是受到主力船型多用途船运量同比下降11.4%所影响，不过单月77万吨的总体运量略高于去年月均的75万吨。

　　4月，主力船型多用途船运量同比、环比均有回落，而重吊船与半潜船运量同比增长；其余船型中，杂货船运量增长明显，汽车船、滚装船有所回落。1)多用途船完成运量40.3万吨，同比下降11.4%，环比下降23.0%，占总运量的52.4%。Clarksons统计的9000吨和1.7万吨多用途船租金水平分别为5500美元/天和9000美元/天，同比分别下降21.4%和10.0%，环比均持平；2)重吊船完成运量6.8万吨，同比上升76.0%，环比下降32.9%，占总运量的8.9%；3)半潜船完成运量2.3万吨。4月15日，康盛口轮圆满完成崖城13-4汽田项目，是公司在该船型上首次完成"运输+安装"的经营模式，为半潜船的业务拓展埋下伏笔。

　　考虑到散货、集运运价均已触底回升，我们预计多用途船作为前两者的替代品，运价滞后反弹的概率较大，而今年船用燃油价格环比又有上涨，今年老旧船舶处置比去年3、4季度减少，我们预计中远航运的业绩低点会在2季度出现。公司相比行业内的中国远洋、中海集运等公司总股本更小，股价弹性更大，待业绩触底后股价上涨空间值得期待，我们维持对公司2012-2014年的业绩预测，分别为0.10元、0.21元和0.31元，维持“谨慎推荐”评级。

　　风险提示：欧元区债务危机应对乏力及中东地区紧张局势导致多用途船运价回升受阻；燃油价格继续上升侵蚀利润。

　　(长江证券 分析师：韩轶超)

　　隆华传热：电力行业拓展顺利，成长空间逐步打开

　　高效复合冷符合行业发展趋势：公司核心产品为高效复合冷却(凝)设备，产品广泛应用于电力、石化、冶金等各个行业，2009年公司产品市场占有率6.0%，目前约10%。在相同的换热负荷下，与传统水冷系统相比，复合冷可节水30%-70%，节电30%-60%，年节省运行费用50%以上；与普通蒸发冷却(凝)器相比，复合冷节水30%-50%，节电10%-20%左右，年节省运行费用40%以上。随着国家在节水、降耗、清洁生产等方面政策和措施的不断深入和强化，高效复合型冷却(凝)器具有极为广阔的应用前景。

　　冷却(凝)设备市场空间广阔：未来几年，我国冷却(凝)设备市场年需求约为375亿元，其中电力、石油、煤化工等领域是主要来源，占总需求比重分别为50.4%、13.6%、8.0%。

　　市场开拓成效明显，在手订单充沛：公司产品在电力和石化行业拓展速度较快，为满足长远发展的需求，公司提高了募投项目中高效复合冷的产能至550万千瓦，较之前增加50万千瓦，达产后的收入也将提升至5.5亿元，较之前增加5000万。公司接单情况良好，截止目前，公司订单约4.5亿元，其中电力、石化、煤化工占比分别为33%、17%和30%。

　　盈利预测及投资建议：预计未来三年公司的收入分别为5.96、7.85和10.20亿元，同比分别增长34.4%、31.6%和30.0%。归属母公司净利润分别为1.04、1.38和1.79亿元，同比分别增长31.3%、33.0%和29.5%；对应EPS分别为0.65、0.86和1.12元。根据类似公司估值以及公司未来的成长性，我们给予公司2012年24倍的市盈率，目标价15.60元，首次“谨慎增持”评级。

　　(国泰君安证券 吴凯 吕娟 王帆)