《中国经济周刊》记者 侯隽|北京报道

　　“到香港扫货买几件奢侈品，out了，不如买奢侈股才能真正从持有变为拥有。”这是投行间流行的最新段子。

　　5月23日，名牌二手手袋零售商米兰站(01150.HK)正式在港交所挂牌上市，虽然当天港股大跌近500点，但米兰站逆市大涨近65.87%，加上之前获得了近2200倍的超额认购，以580亿港元冻结资金成为了港股市场今年的“冻资王”，也由此揭开奢侈品赴港上市的序幕。

　　国际奢侈品企业扎堆上市

　　“国际知名品牌很清晰知道自己未来的生意额增长是在亚洲、欧洲还是美洲，来港上市的企业看好其亚洲业务，毫无疑问，增长机会未来5至10年都在亚洲或者中国。”港交所主席夏佳理在米兰站上市仪式上如是认为。

　　美国皮革奢侈品牌Coach(寇驰)、箱包制造商Samsonite(新秀丽)、意大利奢侈品牌Prada(普拉达)……这一系列令人眼花缭乱的名字，都计划今年在香港上市，一瞬间，奢侈品企业迎来集体上市的新浪潮。

　　5月下旬，意大利奢侈品牌普拉达香港IPO获得监管方面的批准。普拉达计划6月13日开始招股，最快于6月23日挂牌上市，计划募集资金在117亿到156亿港元。此次在港上市拟发行4.23亿股股份，目前，投行人士预测普拉达已经集资额最高达20亿美元，其保荐人为高盛及里昂证劵。

　　此外，美国百年旅行箱品牌新秀丽公司6月在香港联交所挂牌上市，计划募集资金不超过117亿港元。根据新秀丽初步招股文件显示，新秀丽此次全球配售总计发行671235600股，其中82%为旧股，持有者包括私募基金CVC和苏格兰皇家银行等上市前股东，余下18%为新股。其中，香港市场总计发售67123800股，约占全球配售总额的10%。根据计划，新秀丽将于6月3日至9日公开招股，6月16日挂牌，其全球配售聘用高盛为独家保荐人。

　　据悉，接下来几个月，还有多个欧美奢侈品牌将陆续赴港IPO。

　　香港本土品牌也不愿错失机会。据港媒称，香港富豪郑裕彤旗下的珠宝零售商周大福计划明年在港上市，集资30亿至40亿美元，并已聘请摩通、汇控和高盛负责安排交易。

　　摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶告诉《中国经济周刊》：“消费行业，特别是奢侈品消费行业近期在资本市场表现非常活跃，从去年以来上市企业不断，股票走势也令人看好，一方面反映出中国内地奢侈品市场的急剧增长；另一方面，各项数据都显示出，中国已经成为奢侈品消费大国。”

　　香港成了香饽饽

　　此前，欧美奢侈品企业上市如同进行T台走秀一样，选择的不是贸易之都纽约，就是时尚之城巴黎、米兰等，比如英国高级鞋履生产商Jimmy Choo，以及意大利时装品牌Ferragamo，二者都曾计划在香港上市，但是前者改为将股权出售，后者则转往米兰交易所上市，可见老牌奢侈品企业对于上市地点的选择还是相当谨慎。

　　但是2010年5月法国化妆品牌欧舒丹成为第一个吃螃蟹的在香港上市的法国公司，其上市后无论在资本层面还是在产品销售上，都取得了令人艳羡的业绩。

　　欧舒丹2005年就在北京开设其首家中国店铺，但表现并不突出，该公司在日本市场份额最大，占整体业务25%，但欧舒丹内部人士表示，欧舒丹的管理层认为，中国未来几年或可取代日本成为最大市场。尤其在香港上市后，欧舒丹今年上半年在中国及日本的销量分别增长43.5%、11.1%；同时欧舒丹自营店增加62间，其中14间位于中国。“我们(欧舒丹)股票上市之后不到一年时间，上涨了30%以上，市盈率在2010年已经超过了欧莱雅和雅诗兰黛。”

　　同样考虑的还有箱包制造商新秀丽。新秀丽虽然是美国最大的箱包生产商，但是受金融危机影响，2008年新秀丽亏损约142万美元，2009年9月，该公司还进行了大规模重组。公开资料显示，2010年整个亚洲区市场，包括中国、印度、中东以及澳大利亚，对其全年销售收入净额的贡献达4.05亿美元，占33.3%。记者了解到，新秀丽计划在华140个城市开设店铺，把中国作为公司业务拓展潜质最大的国家。

　　“很显然，像新秀丽这样的企业是非常期望未来亚洲区市场，比如中国和印度等，成为拉动高端产品销售的重要动力，从该公司不断推出亚洲人喜欢的箱子款式就能窥见一斑。随着亚洲中产阶级旅游相关消费的不断增加，亚洲区市场的盈利能力也帮新秀丽填补了欧美的亏损。在香港上市总体上看，香港的估值不一定有欧美高，但香港毗邻内地，文化又与欧美接近，语言上也有便利；加上香港国际机构多，投资者也多。在监管上，香港没有欧美那么严格。如果要在亚洲找上市地点，香港无疑是首选。”德意志银行的分析师Rita告诉《中国经济周刊》。

　　“IPO的地点就是我们要去的市场”

　　“中国已经成为奢侈品牌的主战场，但问题是在德国经济的全面振兴中，奔驰和宝马驶遍全球，德国制造享誉世界；当日本制造文化在全球蔓延的时候，日本品牌快速崛起，在韩国新兴市场的崛起进程中，三星顺势腾飞……企业是创造国民财富的绝对主导力量，品牌的崛起是国家崛起的标志，我们则成为别人的代工厂和消费场，这是大国寡品。”知名品牌专家李光斗接受《中国经济周刊》采访时表示。

　　根据知名咨询机构贝恩顾问有限公司发布的报告显示，2010年美国市场的奢侈品销售量上升12%，欧洲6%，而亚洲则达到22%，中国大陆的奢侈品销售增长了30%，预计今年中国市场将增长25%达到115亿欧元，仅2010年中国机场免税店和飞机上的免税奢侈品销售总量达160亿欧元，中国已超过日本成为仅次于美国的第二大奢侈品消费国。

　　在这项报告中，2010年1－8月，包括路易威登、爱马仕、香奈儿等在内的15个奢侈品牌在中国内地开设了近80家新店。“其实不难看出奢侈品的阵营也在分化，以前像一些顶级大牌为了维护形象严格控制开店数量，以矜持优雅的姿态保持自己的神秘感；只有那些稍偏向大众化的、在亚洲特别有人气的品牌，以及Prada这种融资需求比较迫切的企业，才会在香港上市。”李光斗告诉记者。截至2011年1月底，中国人购买Prada产品占其整个集团的30%(约70亿港元)，比欧洲的22%和本国意大利的19%都高。

　　全球咨询管理公司麦肯锡今年3月发布调查报告称，2010年，中国奢侈品销售额达到了120亿美元；到2015年，中国奢侈品销售额预计将达到270亿美元，成为全球最大的奢侈品市场，全球20%的奢侈品销售额将来自中国。麦肯锡的报告认为，中国城市化将令更多城市居民加入奢侈品消费者行列。

　　“以前奢侈品都盯着女士的口袋，但是现在中国的男性成为消费主力，不少内地富人喜欢携带大量现金外出消费，智能型手机、便携式电子产品和手表，成为成功的LOGO，普通的钱包或欧美流行的商务用的男性公事包之美观性和实用性，根本无法满足内地有钱男性消费者的需要，因此厂家都在不断推出新品吸引有钱大佬。”一位奢侈品经销商告诉记者。

　　正略钧策管理咨询合伙人朱振锴认为，在香港上市募集到资金后，这些欧美奢侈品牌很可能仍将把资金用于亚洲，特别是中国内地市场。其首要目标是建设品牌的销售网络，将中国内地多个经销商手中的代理权收回，建设由品牌直接运营的渠道；其次，在中国内地设厂也是资金的一大流向，本地化生产可以绕开高关税，有助于打开市场；还有一大用途在于提升品牌在中国内地的市场份额，与竞争对手抢地盘。

　　“IPO的地点其实就代表着我们要去的市场。”普拉达首席执行官Bertelli如是说。

　　

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