6月20日人民币对美元汇率中间价报6.4696，再创汇改以来新高。前一交易日，人民币对美元汇率中间价报6.4716。

　　最新数据显示，6月20日人民币对美元汇率中间价报6.4696，再创汇改以来新高。前一交易日，人民币对美元汇率中间价报6.4716。

　　人民币单边升值

　　上周最后一个交易日(6月17日)，人民币对美元汇率中间价报6.4716，再创汇改以来新高。此时距去年重启汇改已有整整一年时间，一年来，人民币对美元汇率累计升值5.5%。

　　据去年6月19日央行进一步推进汇改恰满一周年，市场原本预期中的人民币波幅或将扩大的政策并未出台，人民币对美元汇率按主动性、渐进性和可控性原则，继续小步升值。至此，昨日人民币对美元汇率中间价较2010年6月20日同比升值幅度已达5.24%。

　　从市场走势看来，除了开始的几个月有体现过双向波动之外，后来更多的时间里，人民币对美元仍然是单边升值，只是升值进程中会略有停顿。

　　对于未来半年走势，兴业银行资深经济学家鲁政委认为，人民币对美元后期的走势，关键还得看美元在国际市场上的走势，如果美元指数下跌，则人民币对美元还会保持年升值4%-5%的幅度，如果美元指数转而升值，则人民币对美元升值步伐可能会停下来。

　　未来，汇改应放下抑制通胀“重任”，加大双边波动。抑制人民币对美元的持续单边升势，打破国际热钱押宝人民币单边升值的预期。增强人民币大幅双向波动，将有利于减缓外汇储备的涌入，也是人民币国际化的成熟表现。

　　人民币唱空之声忽现

　　在人民币汇改后已累计升值5.5%，且升值推手是弱势美元的情况下，日前有媒体报道称，海外对冲基金已经开始做空人民币。

　　据华尔街日报中文网报道，德州沃思堡顾问公司Corriente Advisors LLC的创始人哈特就在使用看跌期权做空人民币。康州斯坦福咨询公司Tempus Advisors首席执行长Edward Grebeck也表示，人民币被低估的说法可能将成为历史了。虽然预计人民币可能将因中国政府放松汇率管制而升值，但Grebeck提出，如果出现城镇、酒店、住宅无人居住，表外资产频现等情况，那就要当心了。

　　唱空人民币的声音也开始冒头。在上周一份致客户的邮件中，高盛建议客户退出一项人民币的看涨交易。高盛驻伦敦的银行家詹姆斯·韦斯特伍德建议称，投资者应退出潜在回报率为4.2%的第一轮押注。

　　有收到建议的投资者认为，这样的建议起码表面上暗示，最近高盛对人民币升值预期有所下降。

　　另外，据彭博报道，3个月期人民币看跌期权比看涨期权溢价0.04%，而5月2月为折价0.55%。数据显示，做空人民币的成本自2009年9月份以来首次超过做多人民币的价格。同时，香港人民币债券连续第二周下跌，反映了人民币升值预期消退。（编辑 谢振轩）1