高培勇：“美债危机”下中国难独善其身

　　陈伟

　　美国的债务危机和国家主权信用评级降低事件的发生，引发了全球的连锁反应，金融市场动荡，股市遭受冲击波，一系列的震荡给全球经济蒙上一层阴影，作为美国最大的债权国，债务危机的升级将对我国经济产生怎样的影响？在《中国经营报》记者的采访中，中国社科院财政与贸易经济研究所所长、BMW中经智库成员高培勇认为，此次美国债务危机的发生，从长远和宏观上看，美元独大的国际货币体系正在坍塌，全球正迎来新的世界经济格局，但美债危机给中国带来的影响也不容小觑。

　　首先作为世界第二大经济体，中国持有美国国债达到了1.15万亿美元，美国国债价值的升降对中国外汇资产的安全将产生很大影响。

　　其次，美国国债问题由来已久，对中国而言，无论美国信用评级是否被降低，中国最关心的问题还是美国国债的可持续性，是否能够按期偿还。而目前阶段，按期偿还将取决于美国国债能不能顺利发行，发新债还旧债是美国国债一直遵循的规律，只要能按期偿还，能适时的调整国债发行的限度，严格来说对中国的风险就不会像想象的那么大。

　　最后，美国国债所突显的就是国际经济形势的波动。金融危机以后，全球经济格局面临重组，整个世界包括美国，欧洲等在内，经济回升的前景还不是十分明朗，特别是现阶段的震荡对中国的影响仍然比较大，而美国国债作为一个标志性的指标，通过国债透视的是整个经济回升过程。中国作为一个高度依赖出口的国家，欧美市场合计占中国出口份额的42%，如果全球市场表现持续欠佳，中国经济将不会独善其身。

　　近期来看，中国在面临现实压力时应在政策上采取谨慎应对战略。

　　高培勇认为主要从三方面进行应对。第一，要适当的调整外汇资产结构和资源配置的方向，虽然调整过程会面临各种制约，但仍然要做适时的调整，向非美国国债的资产配置方向发展。

　　第二，加快中国经济的发展方式转变，改变内外结构的比例模式，大力增加内需，减少对外部出口的依赖。

　　第三，要特别注意国内的债务规划。当前各国经济相互依赖程度加大，也表明各国债务是彼此联系的。中国的债务危机表面上不如欧美国家严峻，从静态指标来看，国债余额是6.8万亿元人民币，地方债规模是10.71万亿元人民币，总共是17.51万亿元人民币，占GDP比重为43%，表面上比重不是很大。但是目前统计的政府债务还不是全部债务，有相当部分政府债务属于隐性状态，没有显性化，不在统计中，以其他形式存在的政府债将会成为最大的风险。

　　此外，高培勇认为，我国的国债发行在30年前是从零开始，1978年既无外债也无内债，1979年开始借外债，1981年开始借内债。动态角度看，国债的增速很快，而美国，欧洲都是积累了数百年才走到今天的局面，这种情况下要看到增速快所隐含的危险，因此要注意防范中国自己的债务风险，特别是后金融危机时代，通胀高企，如何处理好经济增长与政府债务、通货膨胀之间的关系显得尤为重要。

　　高培勇

　　现任中国社会科学院财政与贸易经济研究所所长、博士生导师，中国社科院学部委员、中国社会科学院研究生院财贸经济系主任。学术专长为财政经济学、财政税收政策分析。1997年入选北京市“百人工程”。1998年入选教育部“跨世纪优秀人才培养计划”和人事部“百千万人才工程计划”。同年享受国务院颁发的政府特殊津贴。先后获得北京市哲学社会科学优秀成果奖、教育部人文社会科学优秀成果奖、国家社会科学基金优秀成果奖、国家优秀教学成果奖等数项大奖。曾分别于1997年4月和2000年1月为国务院领导和省部级主要领导干部作税法专题讲座和公共财政理论专题讲座，受到各界高度评价。