标普戳穿美债衣装

　　文/张盈

　　标准普尔这次充当了戳破“皇帝的新装”的小孩。美国历史上第一次失去3A主权信用评级地位。8月5日，美股收盘后，国际第二大评级机构标准普尔将美国AAA级长期主权债务评级下调一级至AA+。

　　对美国经济前景的担忧迅速蔓延，引发全球资本市场蜂拥抛盘。从风暴中心的美国到长期羸弱的欧洲，再到中国、印度、俄罗斯等新兴市场，都遭遇了一波断崖式下跌。全球投资者风声鹤唳，黑云压城之势犹如金融危机再一次来袭。

　　7月末以来，道琼斯指数从近13000点高台跳水，目前失守11000点。与美国相比，欧洲股市下挫更为剧烈。欧洲最大经济体德国的DAX指数从8月1日的7282点下挫8月9日最低点5503点。7个交易日跌幅近三成，惨烈程度超过2008年金融危机。

　　据报道，发达国家的养老金、共同基金是此次抛售的主力军。这意味着，成熟资本市场最长线投资者的信心全面动摇，一致看淡发达国家的经济复苏前景。

　　在经历狂风暴雨的抛售之后，有搏短期收益的买盘推动美欧股市步入反弹。但在8月15日开始的新一交易周里，惊魂未定的投资者又开始了新一轮卖出。发达经济体第一轮稳定市场的努力宣告失败。

　　8月18日，摩根士丹利和高盛又分别下调了对全球经济增长的预期，进一步加深了市场的悲观情绪，纽约股市当天暴跌。为了躲避这场股灾，美国债券和黄金受到投资者追捧，黄金期货价格再创历史新高。

　　跟随股市走势，大宗商品也出现了大跌。原油和有色金属是抛售的重灾区。美国9月原油期货合约(当前主力合约)从7月5日的100美元/桶下挫到8月9日最低75.7美元/桶。伦敦商品交易所的铅、镍、锡、锌等金属也有二成左右的跌幅，铜、铝两个品种跌幅较小。

　　市场对欧美经济二次衰退的担忧升温，中国压缩高铁投资规模也打击了有色金属的需求，有色金属再度遭遇抛售难以避免。

　　在股票抛售潮中，黄金成为金融市场的宠儿，每盎司连克1600、1700、1800美元大关，截至8月19日盘中，已创下1867.3美元/盎司的历史最高纪录。市场充斥着金价可能突破2000 美元/盎司的言论。

　　与金融危机期间一样，发达国家政府领导人频频发出稳定市场的言论。美国总统奥巴马对外喊话：“美国过去、现在、未来都是3A主权国家”，美联储保持超低利率水平至少到2013年中期，暗示将出台新一轮量化宽松等救市政策。欧洲股市专门出台禁止卖空金融股的措施。

　　全球范围内正面临信心危机。但与2008年金融危机引爆时又有不同。当时，雷曼兄弟倒闭后，市场担心美国国际集团、美林、大摩和高盛等金融机构倒下。待美国政府施救后，恐慌就停止了。而这次投资者将不信任票投向了政府。