推ＱＥ还是降息，三央行费思量

　　

　　

　　本周又到了议息关键时刻，欧美的量化宽松政策（QE）是市场期待的热点，而亚太地区的降息预期也在升温。分析师指出，欧盟和美国在经济政策方面的举棋不定，可能加剧全球经济的不稳定性风险。而本周美、英、澳三国央行议息会议相继召开，是继续顶住通胀加大现金刺激，还是货币维持政策不变，市场都会作出相应反应。而最让市场惶恐不安的要属美联储的利率决议，外界期待已久的第三轮量化宽松政策可能被再次推迟。

　　美联储：QE3还能等

　　第三轮货币量化宽松政策已经箭在弦上。美国失业率持续升高，经济持续低迷，《纽约时报》报道称，在这个时候，美联储除了行动已别无他法。基金经理Krishna Memani表示，“如果美联储不推出任何刺激计划，迎合市场预期，那么投资者很快会作出过度反应。”

　　但美联储政策分析公司Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall则认为，“美联储现在没理由过分焦急地推出QE3，时间越晚，美联储得到的利益越多。”分析人士指出，QE3的推出必须符合4个条件，即经济出现明显下滑、通胀回落、资本市场出现大幅下跌和债务危机。从目前情况来看，美国股市表现虽然不佳，但没有出现像次贷危机时那么大幅度的下滑。另外，通胀还在继续，债务危机通过上调债务规模上限目前也可控，所以QE3还可以继续等。

　　英央行：10月或推QE2

　　英国央行分析师9月19日表示，如果不向经济注入2000亿英镑资金，英国经济滑入二次衰退将成为事实。相反，如果及时刺激，可能会拉动经济增长2%。英国《每日电讯报》报道称，从英国当前的经济形势看，规模为2000亿英镑的刺激计划必须要推出，预计推出时间点在10月或年底前。

　　QE2对英国家庭来说是把“双刃剑”，虽然有助于股市上涨，进而让英国家庭财富借机增长16%。但QE2也会增加家庭日常生活压力。英国央行的调查报告显示，2000亿英镑可能让英国的通胀率上升1.5%，而该国8月份的通胀率已经高达4.5%，几乎是工资增长速率的两倍。如果通胀率继续升高，加上政府厉行的财政紧缩措施，英国民众的生活压力将增大。

　　澳央行：降息预期增加

　　澳大利亚经济和货币政策也被欧债危机拖累了。9月20日，澳大利亚央行将公布货币政策会议纪要，分析人士认为，如果失业率继续升高，通胀继续加剧，澳央行降息的可能性很大。目前，美国方面正向欧盟施压，要求扩大刺激，加上美联储的第三轮货币宽松政策，包括澳大利亚在内的亚太经济体必然受牵连。

　　澳央行9月6日宣布维持基准利率4.75%不变，为连续第十个月按兵不动。澳央行行长史蒂文斯9月初表示，在全球经济不确定性的大背景之下，政策保持稳定将是主调。然而，一旦欧美经济出现二次衰退，澳元货币势必走强，并损害出口，加上本月初，澳大利亚失业率上升至5.3%，外界预测，澳央行降息的可能性再度增加。