欧债：戛纳峰会的焦点

　　解决世界经济问题的G20戛纳峰会，一定程度上变成了欧洲经济会议

　　记者 李航

　　戛纳峰会发表了长达32条声明的联合公告。包罗全球增长与就业、欧元债务问题，稳定国际金融市场，改革国际货币体系，解决大宗货物价格不稳定等内容。人们翘首以待的G20，除了欧元区问题有所进展，但相关解决方案的力度有限，几乎未见任何具体措施出台。

　　峰会前夕，欧洲信贷危机的演化进一步提速，希腊公投的决定掀起巨大波澜，欧债危机成为此次会议的重头戏，使得解决世界经济问题的戛纳峰会，一定程度上变成了欧洲经济会议。

　　有分析认为，此次美国参加戛纳峰会更多是旁观者的角色，也没有提出实质建设意见来帮助债务危机重重的欧洲各国。

　　无论美国作用是否真的被边缘化，此次戛纳峰会的确充满欧洲色彩。峰会前夕赫然宣布对欧盟救援方案实施公投的国家——希腊，更是戛纳峰会的一个焦点。

　　10月31日，希腊总理帕潘德里欧意外宣布，将对10月27日欧盟峰会的希腊新债务危机解决方案决议，举行全民公投。事出突然，帕潘德里欧甚至没有告诉正在为希腊争取第六笔援助贷款的财政部长韦尼泽洛斯。

　　在此之前于10月27日欧盟峰会达成的决议中，鼓励私人债权人自愿将所持希腊国债冲销50%；同时，希腊政府继续实行紧缩性的财政政策，包括增加税收、减少薪酬、裁员和私有化等一系列措施；欧盟和IMF(国际货币基金组织) 等机构将向希腊提供总额1300 亿欧元的资金，用以填补2014 年之前的融资缺口。

　　而一旦全民公决否决该方案，希腊则得不到欧盟新的援助贷款，希腊违约必将发生，同时也将重创欧元信誉。受此影响，当日，欧美股市大跌，美元指数大涨。

　　戛纳峰会前夜帕潘德里欧提出全民公投，有分析人士认为，这是希腊在要挟欧盟，希望在峰会上获得更多的债务减记。

　　然而，欧盟两驾马车—德、法对希腊公投充满了强硬。“希腊必须执行10月27日的欧盟决议。”萨科齐、默克尔在戛纳峰会的联合记者会上发表措辞严厉警告，“德、法希望希腊留在欧元区，但是不强迫其留在欧元区。退出欧元区，也就意味退出欧盟，但是德、法必须维护欧元。”

　　兴许是德法措辞强烈起到了立竿见影的效果。次日，帕潘德里欧又“意外”宣布，放弃公投计划。

　　帕潘德里欧宣布取消公投后，在随后的希腊议会信任投票中也得以过关。布鲁塞尔欧洲智库Brugel经济学家尼古拉斯对记者分析认为，“希腊公投取消，解除燃眉之急，但是长期担忧存在。其风险依然是政治纠纷导致的救助计划难以顺利执行，以及财政紧缩造成的经济进一步减速。”

　　“希腊任何政治动荡，都会阻碍欧盟对希腊的80亿欧元救助资金、以及其后的1300亿欧元的发放。”尼古拉斯对本刊记者分析认为。

　　为保全执政党的地位，帕潘德里欧决定让出总理这一职位，与主要反对党新民主党领导人萨马拉斯组建联合政府，新政府由新总理来领导。希腊也重新获得已经推迟一个月发放的80亿欧元纾困贷款。

　　希腊问题暂时缓解后，欧洲债务和银行危机的焦点却又转向了意大利。而将意大利的财政改革置于国际监督之下，是戛纳峰会取得的一个积极成果。

　　峰会期间，意大利政府的借贷利率大幅上涨，其10年期债券收益率一度从6.3%上升至6.6%，与德国10年债券收益率之差已经扩大至448个基点，成为1995年以来最大的差幅。意大利的偿债能力愈发令人担忧。

　　一时间，意大利总理贝卢斯科尼与希腊总理帕潘德里欧的命运充满了某种相似性。

　　但与希腊不同的是，意大利为欧元区第三大经济体，债务已经达到19000亿欧元。

　　相比较而言，EFSF(欧洲金融稳定基金)的可用规模杯水车薪，如果意大利的债务问题恶化，由于其经济规模较大，其对于欧元区将会是一场核爆式的影响。

　　意大利政府在戛纳峰会上并不愿意接受IMF的援助。“这是因为如果已发债券级别低于IMF新贷款，会进一步导致意大利国债二级市场发生紊乱。”高华证券分析师Huw Pill分析认为。

　　不过意大利同意欧盟和戛纳峰会提议的结构改革，即IMF 将监督罗马的改革进展。

　　目前贝卢斯科尼的中右翼联盟在议会已经不占大多数，因此也无法通过欧洲央行等国际机构要求其进行的改革的议案。

　　虽然贝卢斯科尼在戛纳峰会表示，自己不会选择辞职。但在11月8日，意大利议会对2010年预算报告进行投票时，赞成票没有达到可以稳固贝卢斯科尼地位的316票。贝卢斯科尼随即表示，将在意大利通过稳定国内财政的法律后辞职。

　　尽管如此，意大利债务前景仍然十分不乐观，明年上半年将进入偿债高峰期。有观察家认为，其巨大的债务规模，将有可能耗尽目前的EFSF。与此同时，本次戛纳峰会欧洲领导人未能进一步推进意大利应对债务危机不断深化的方案，也未能让欧元区以外的任何国家为救援基金提供子资金。

　　出席戛纳峰会前夕，中国外交部副部长傅莹指出，欧洲经济自身实力还是很强的，欧洲一些企业的经营状况也不错，欧洲不是没有能力救自己，中国拯救欧洲的问题并不成立。中国财政部副部长朱光耀表示，EFSF视中国为重要的投资者，中方在等待投资EFSF的细节，然后再做决定。

　　近期，欧盟就欧债危机解决办法达成一致意见，决定将欧洲金融稳定基金扩大至1万亿欧元，但此举并不能真正解决问题。如果外界救了这一轮，但欧洲各国的财政纪律仍然不能严肃起来，债务国继续膨胀债务，那是否继续等下一轮的解救呢？而由此所引起的震荡和危机将延续很长时间，下一轮的救赎也必将更加艰难。

　　朱光耀还表示，EFSF的两套杠杆化方案，即主权债务保险机制以及设立可以吸纳中国等国资金的特殊用途工具，都不是非常成熟的构想。

　　胡锦涛主席在《合力推动增长 合作谋求共赢》的讲话中，提出了“强劲、可持续、平衡的增长”三个目标，为中国经济下阶段方向指路，也为债务困局中的欧洲等其他经济体提出了中肯的建议。胡锦涛主席还提出了政策调整的具体方向，即把财政和货币政策落到实处，确保资金流向实体部门。

　　萨科奇曾在2011 年年初提出了本次戛纳峰会的6 个优先议题，即全球失衡、金融监管、国际货币体系改革、大宗商品市场等。尽管在这些问题上会议或多或少取得了进展，但由于议题大多属于中长期性质，因此在短期内取得实质性或突破性进展并不现实。分析人士指出，如何协调短期协商效力和中长期议题之间的平衡，将成为G20 平台面临的重要问题。