医疗服务类成投资机构“偏爱”对象

　　为促进非公立医疗机构持续健康发展，卫生部近日就社会资本举办医疗机构经营性质有关问题发布通知，社会资本可以按照经营目的，自主申办营利性或非营利性医疗机构。

　　业内认为，引入更多民间资本有利于加快民营医院多样化服务的输出。值得一提的是，今年以来，医疗服务已成为投资机构“偏爱”的对象，预计国内上市公司中涉及医疗服务的队伍也将日益扩大。

　　社会资本入医 鲶鱼效应可期

　　根据卫生部关于社会资本举办医疗机构经营性质的通知，一是社会资本可以按照经营目的，自主申办营利性或非营利性医疗机构。2000年卫生部、国家中医药管理局、财政部、国家计委联合印发的《关于城镇医疗机构分类管理的实施意见》中，“城镇个体诊所、股份制、股份合作制和中外合资合作医疗机构一般定为营利性医疗机构”的规定不再适用。

　　二是社会资本举办的医疗机构，转变经营性质的管理规定另行制定。

　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼认为，这将促进医疗行业向市场化竞争态势发展，完善我国医疗改革机制，促进我国非公医疗经济的发展。

　　目前，在北京、上海、广州等一线城市，三甲医院等医疗机构经常出现“一号难求”的情况。从病床使用率这一衡量医疗机构饱和度的有效指标来看，2012年1月至3月全国医院病床使用率为91.7%，同比提高4.4个百分点，而在1999年这一数字仅在60%左右。

　　另外，卫生部的统计显示，截至今 年3月 份 ， 全 国 卫 生 机 构 合 计958940个，其中医院有22383个，公立医院13519个，同比减少334个，民营医院8864个，同比增加1552个。

　　华宝证券分析师俞向兵预计，此次开放社会资本自主申办营利性或非营利性医疗机构，将促进一线城市医疗市场快速扩容，估计未来将快速诞生大批由社会资本主导的中小型规模医疗机构，而“医生自由执业”也将指日可待。

　　部分业界人士认为，鼓励民间资本进入医疗市场，期待民营医院发挥鲶鱼效应，在适当的市场竞争中促行业健发展。

　　医疗服务投资趋热

　　据投中集团的研究统计显示，2012年至今，在投资机构对医疗健康行业的投资中，曾经一度占据相当比重的生物技术、医疗设备领域已被医疗服务所取代。

　　具体来看，前三投资资金流入领域是医药行业、医疗服务以及生物技术，其融资金额分别为4 .6亿美元、1 .7亿美元、0 .2亿美元。其中，医疗服务领域的投资比重由上一年 度 的1 0 . 1 %上 升 至 目 前 的24 .5%，而生物技术、医疗设备的比重则分别下降至3.3%、2.6%。

　　曾参与上海国宾医疗中心创办的东方富海投资管理有限公司合伙人谭文清预计，医疗服务可能是中国未来最有机会出一批非常优秀企业的细分领域。

　　“一方面是因为制药和医疗器械欧美企业很强，我们短期内无法赶超，另一方面是我们现在拥有很好的环境予以支持。医疗服务本身是一个消费品，理清消费者的刚性和弹性需求，做好本土化设计和培育，寻求弹性空间，将获得巨大的市场。”谭文清说。

　　华澳资本的合伙人兼总经理刘宇也指出，医疗服务领域应该是目前的蓝海，但在投资上还需注意三点，一是选择区别于公立医院专业细分的领域；二是在做专业医院和目标客户定位，民营医疗机构应更注重高端市场；三是对综合性的医疗机构项目需谨慎，能否拿到医疗机构资格将关系到医疗机构未来经营的前景。

　　中投顾问发布的《2010-2015年中国医药行业投资分析及前景预测报告》指出，虽然私立医疗机构在吸引人才、医保覆盖、公众信任度方面都不能和公立医院相媲美，但是在一些定位与公立医疗机构有较大差别的细分市场，以及不产生危及生命后果且医疗保障体系不能覆盖的市场社区医疗、高端医疗以及特色专科医疗，都适用于非公资本进入。

　　A股医疗服务类资产扩容

　　在A股市场上，目前以国内首家IPO上市医疗机构爱尔眼科和最大的口腔医疗连锁机构通策医疗为典型代表。

　　2011年，爱尔眼科实现净利润1 .72亿元，同比增长38 .28%，其中准分子手术、白内障手术以及检查治 疗 的 毛 利 率 分 别 为71 .53%、47.57%和65.33%。另外，通策医疗全年实现净利润7000.2万元，同比增长42.51%，其中口腔医疗服务毛 利 率 达 到46 .47%，同比上升0.34个百分点。

　　根据通策医疗30日发布的消息，公司将凭借与波恩(英国)有限公司的合作，涉足妇幼生殖行业，实现外延扩张。投资分析人士预计，公司和波恩合作有望在全国探索辅助生殖医院连锁模式，产生新的盈利点。

　　除了上述特色医疗机构外，制药企业也进一步涉足医疗服务领域。

　　5月17日，金陵药业与南京医科大学第三附属医院(简称“三附院”)的股东授权代表王顶贤签署了《股权收购意向书》，拟在三附院改制为有限责任公司后收购其不低于60%的股权，计划借助收购宿迁市人民医院的经验，进一步增加对医疗服务产业的投资。

　　“这是金陵药业迈出战略转型医疗服务的坚实一步，对估值转变有重大意义。预计公司未来将通过外延式扩 张 ， 不 断 提 高 医 疗 服 务 业 务 占比。”宏源证券分析师王凤华指出。

　　据悉，A股市场近期还将迎来一家特色医疗服务类企业，即有望成为专业体检第一股的慈铭健康体检管理集团股份有限公司。

　　根据中国证监会网站预先披露的招股说明书(申报稿)，慈铭股份拟发行4000万股，所募资金计划投资多个体检中心新建项目，力争未来三年后实现年体检量突破200万人次。