财事点评

　　卢远香

　　央行“特急文件”无关房贷利率调整

　　 6月7日，中国人民银行下发一份编号为“银发【2012】142号”的“特急”文件，文件标题为《中国人民银行关于下调金融机构人民币存贷款基准利率和调整存贷款利率浮动区间的通知》（以下简称《通知》）。该《通知》阐述了如何调整存贷款基准利率和利率的浮动区间，提出“放宽金融机构贷款利率浮动区间，贷款利率下限由基准利率的0.9倍调整为0.8倍。个人住房贷款利率浮动区间的下限仍为基准利率的0.7倍。”

　　点评：这份特急文件实际上是央行就降息和调整利率浮动区间向分支机构和各商业银行下发的通知，无关房贷政策调整。商业银行人士认为，央行此表态并非指导商业银行调低房贷利率，而是着重强调，已经存在的房贷利率下限不会因为此次贷款利率下限调整而发生变化。

　　银监会：个人房贷风险权重统一为50%

　　日前，银监会制定的《商业银行资本管理办法(试行)》公布。办法明确将个人住房抵押贷款风险权重统一规定为50%。而在此前的征求意见稿中，首套房抵押贷款的风险权重为45％，二套房的权重为60％。

　　点评：央行日前明确扩大存贷款利率浮动空间，将金融机构贷款利率下浮区间的下限调整为基准利率的0 .8倍，这使得首套房贷利率下浮的空间再次打开。但二套房贷款利率上浮并未松动，这意味着在首套房贷和二套房贷的风险权重相同的情况下，银行或许会扩大二套房贷款在个人住房贷款投放中的比例。有银行人士称为弥补利差压缩，不排除银行会倾向于增加二套房贷款的投放量。

　　证监会正制定IPO老股转让细则

　　证监会发行监管部主任刘春旭称目前正在研究制定老股转让实施细则。证监会推出老股转让措施的主要考虑：一是增加新上市公司可流通股数量，缓解单只股票上市时可交易份额偏少的状况；二是推动老股东转让股票可以对买方报高价形成约束，进一步促进买、卖双方充分博弈；三是缓解股票上市后，老股集中解禁对二级市场的影响。

　　点评：境外成熟市场都有老股转让这一机制。A股经过股权分置改革，也具备了推动老股转让的制度基础。但在实际操作中，如何让老股东在老股转让过程当中真实、准确、完整地披露信息，避免公司的经营出现大问题，是监管层在制定相关细则时需要考虑的问题。

　　期货公司IPO将开闸借壳暂不受理

　　证监会有关部门负责人日前表示，符合条件的期货公司下一步可以通过首次公开发行股票方式上市，在有关金融、创业投资等特定行业的企业借壳上市规定出台前，期货公司暂不适用现行借壳上市规定，暂不受理其借壳上市申请。

　　点评：A股市场至今还没有一家真正意义上的期货上市公司。中国中期虽被称为“期货第一股”，但其目前主营为汽车服务及物流业，期货经纪业务尚不是业绩的主要贡献点。监管层的表态有望推动期货公司IPO破冰。截至2011年年末，有10余家期货公司的财务指标已经达到了主板上市的条件。目前已经有多家期货公司着手准备进行IPO。